在观望中把握第五浪机会

韩和元 原创 | 2009-08-25 14:34 | 收藏 | 投票 编辑推荐

                            在观望中把握第五浪机会

作者:韩和元

展望未来,随着时间步入第三第四季,如果单从统计学角度来说,经济将企稳并有加速增长之势,原因并不在于经济真的回暖,而在于我国所采用之同比统计法。基于去年第三第四季,快速下跌而造成今年对比之基数甚低,技术上,保证了下半年经济增速的快速扩大。

   到第四季度,我们认为CPI将转正,甚至不排除在去年的基数上,同比上涨至3%的合理位。一般说来当CPI>3%的增幅时,我们称为Inflation,就是通货膨胀;按照我国货币政策操作的经验和传统,当CPI到达3%时,货币当局将会考虑调控。而去年以来,世界各国所采取之量化宽松及人为压低利率所制造之流动性,远较2001年格林斯潘时为甚,流动性的泛滥将驱使资产价格高涨,加剧通货膨胀的到来。因此我们认为所谓的基本面的持续改善,反到可以视之将是这轮行情的终结要素。

  但对于近期资本市场,我们的观点依旧维持先前之市场已步入第四浪中期调整的研判,至于近短期由于前期市场已经反应了颇多利好,近期或有利好数据出笼,但基于政策疲劳效应,此类数据怕亦难超预期。且基金总体仓位依然较高,银监会对于银行资本充足率之要求,亦将直接间接影响信贷情况。

综几方面之因素,我们以为近期市场尤将不容乐观,随着北车等中盘新股的申购,不排除市场有进一步下拙之可能,对此我们前期已做研判,暨市场下跌或要到2588点才能够得到有力支撑。在此情况下,我们以为投资者,于短期内应以观望为主,待市场下跌至2588点附近,并得到有效支撑。趋势得到确立后,再逢低吸纳,与大盘共踏第五浪之升势。

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