浦发银行再融资所引起的负面效应还没有完结的迹象。就在上周五，浦发银行年内拟非公开发股再融资150亿元以及公布的中长期资本规划，表明了其对资金的渴求程度，实际上也预示着国内诸多银行同样会有巨额再融资的要求。受此影响，9月18日沪指大跌近百点收盘，上演了“黑色星期五”一幕。
尽管本周一股指大跌之后顽强收起，但周二的下跌却表明，一轮调整行情已经来临。而作为再融资主角的浦发银行，同样没有逃脱下跌的命运，短短三个交易日，浦发银行下跌超过10%。
不仅仅是浦发银行，今年以来，上市公司的再融资行为大有“抢钱”之势。来自Wind的资料显示，今年上市公司的再融资已超过1810亿元。其中，今年前三个月中每个月的再融资不足百亿，二季度的三个月，上市公司再融资额基本在200亿元左右徘徊。而从7月开始，上市公司再融资连续三个月“井喷”，其中，7月份再融资额309.49亿元，8月份再融资额319.41亿元，而9月截至目前，已经高达315亿元，再创新高基本没有悬念。
每当股市行情转暖，上市公司的再融资同样会“转暖”。只不过，今年却不仅仅只是“转暖”，而是异常的“火热”。如果说原先上市公司的再融资多数都存在“圈钱”现象的话，那么如今的再融资活动，则是赤裸裸的“抢钱”了。“圈钱”与“抢钱”，一字之差，却深刻地反映了上市公司的贪婪本性。
从上市公司再融资时最初的数亿元，到目前动辄就是几十亿元、超百亿元，上市公司再融资时的胃口越来越大。事实上，A股市场上市公司总是表现出“很差钱”，但市场的相关制度却给了其“抢钱”的机会与理由。从当初的有条件要“圈”，没有条件创造条件也要“圈”，到如今的有条件要“抢钱”，没有条件创造条件也要“抢钱”，只能说明，监管层在规范上市公司再融资方面，做得还远远不够。
在《上市公司证券发行管理办法》中，对于上市公司再融资与现金分红只与配股、公开增发、发行可转债挂钩，而将上市公司采用最多的定向增发（非公开增发）“抛”在了一边。虽然去年10月份又颁布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，但针对的对象丝毫没有改变。那么，在此背景下，即使是上市公司上市数年甚至是十数年从来都不分红，只要再融资时只选择定向增发的方式，同样能够获得证监会的审核通过。也就是说，所谓的“再融资与现金分红挂钩”，在某些时候，甚至已沦为了一种形式，而没有根本的实质。也正因为如此，诸多现金分红回报投资者不积极的上市公司，仍然能够以“狮子大开口”的方式频频在市场中实施“抢钱”。
像“抢钱”“巨星”浦发银行、万科等，其上市以来，“抢”得多“吐”得少。如浦发银行上市9年间融资235.35亿元，累计分红53亿左右；112亿再融资方案已获股东大会高票的万科，21年融资250亿分红仅30亿；保利地产上市三年，再融资146亿元，派现只有4.26亿元，也是一“抢钱”大户。
显然，无论是《上市公司证券发行管理办法》也好，还是《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》也好，对于规范上市公司再融资与现金分红都是存在漏洞的。笔者以为，监管层有必要继续进行完善，以防止更多的上市公司的“抢钱”行为，以还证券市场一片净土。
