“创二代”为何风光不再?

曹中铭 原创 | 2010-01-05 08:21 | 收藏 | 投票

    12月25日,在等待近两个月之后,创业板第二批8家新股挂牌上市。与首批相比,“创二代”无论是在开盘涨幅、盘中涨幅、收盘涨幅等方面,还是其整体表现方面,都简直不可同日而语。

    “创二代”8家新股,开盘价竟然没有一家涨幅超过100%的,其中最高的也就是超图软件的91%,这与首批28家中有6家开盘股价即翻倍形成鲜明的对比。也预示着“创二代”虽然继续演绎着“新股不败”的神话,但其财富效应已经打了折扣。如首批创业板公司挂牌首日平均涨幅高达106%,而“创二代”连五成都不到。统计显示,第二批公司首日平均换手率为71.61%,低于首批公司首日88.88%的换手率。首批中金亚科技挂牌首日涨幅高达209.73%,“创二代”中超图软件只有可怜的64.29%。一个在天上,一个在地板下。

    “创二代”与首批唯一能够“较量”一番的,是当天收盘价所对应的平均市盈率水平。首批上市首日的平均市盈率为111.03倍,而“创二代”则为105.87倍。

    与首批相比,“创二代”风光不再,显然并非没有原因:

    首先,从平均发行市盈率方面看,首批28家创业板公司平均发行市盈率为56.7倍,而第二批8家公司平均发行市盈率则高达83.59倍。过高的发行价格,无疑挤压了“创二代”新股的上行空间。实际上,首批28家56.7倍的平均发行市盈率水平已经令市场咋舌,没想到“创二代”发行市盈率居然飙至80多倍。显然,即使是从市场投机的角度看,如此高的市盈率,也早就失去了投机价值。

    其次,新股挂牌首日的价格走势如何,与其时的市场行情密切相关。如果股市行情向好,相对而言,新股开船价格就会稍高些,并且存在高开高走的可能;如果市场行情不好,则就不同了。近期股市正处于震荡阶段,在“创二代”挂牌前,包括60日、120日等重要的均线都刚刚被击穿,市场信心与人气受到打压,这些都对第二批新股的走势产生影响。

    其三,监管层强化监管、打击创业板投机行为的作用逐渐显现。首批与第二批创业板新股挂牌前,为了防止市场操纵股价、过度投机等现象出现,深交所又是出台监管措施进行防范,又是对相关大户帐户实施限制交易等,对投机资金炒作创业板形成了一定的威慑力。“创二代”表现不佳,与之有一定的关联性。

    再者,首批创业板股票作为市场上的“新生事物”,受到市场的热捧,与A股市场的逢“新”必炒的传统有关。在首批的热情冷却之后,“创二代”减少了市场的注意力实属正常。特别是,当创业板新股加速扩容之后,原来属于“稀缺”的创业板股票,已经褪去了这层光环。另外,首批创业板新股除了吉峰农机之外,对于二级市场的参与者来讲,并没有真正的赚钱效应,这无形中打击了投机者的炒作热情。

    “创二代”首日挂牌平均涨幅不到五成,并且其市盈率高达百倍之上,其泡沫的迹象明显。笔者以为需要注意的是,在创业板新股纷纷高价高市盈率发行的背后,是否会存在“破发”的可能?“创二代”风光不再,是市场参与者理性成熟的表现,这点应该给予肯定,尽管其中存在着诸多方面的原因。而同样应该关注的是,即使“创二代”表现不佳,但其估值水平却不低。
 

个人简介
独立财经撰稿人。
每日关注 更多
曹中铭 的日志归档
[查看更多]
赞助商广告