通胀担忧金价微回升,须防再次下行挫

何树源 原创 | 2010-12-10 13:23 | 收藏 | 投票 编辑推荐

  美联储(FED)周四(12月9日)公布的数据显示,最近一周外国央行减持美国国债和机构债总额。美联储表示,12月8日当周,外国央行持有的美国国债和机构债减少56.8亿美元,至总计3.339万亿美元。12月8日当周,外国央行持有的美国国债减少28.7亿美元,至总计2.608万亿美元。外国央行当周对房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)发行或担保的债券持有量减少28.1亿美元,至7309.9亿美元。外国央行尤其是亚洲国家央行,近年来是美国债券的大买家,其持有的债券规模超过美国市场销售债券的四分之一。中国和日本是两个最大买家。美国股市周四收盘微幅下跌,受投资者对杜邦公司业绩预期的失望情绪影响;但标准普尔500指数小幅走高,因此前公布的就业报告强于预期。美国上周首次申请失业救济人数降幅大于预期,这对于就业市场来说是个好兆头。美国劳工部周四在每周报告中称,截至12月4日当周的首次申请失业救济人数减少17,000人,至421,000人。首次申请失业救济人数的四周移动平均值减少4,000人,至427,500人,达到2008年8月2日以来的最低水平;此前一周修正后的数据为431,500人。这是该平均值连续第五周下滑,表明就业市场正在慢慢复苏。周四公布的报告还显示,截至11月27日当周持续申请失业救济人数减少191,000人,至4,086,000人。此前一周的持续申请失业救济人数经修正后为4,277,000人。截至11月27日当周享受失业保险工人的失业率为3.2%,低于此前一周未作修正的3.4%。美国劳工部的一位经济学家称,3.2%是2008年11月22日以来该失业率的最低水平。美国10月份批发库存增幅高于预期,而且销售额的快速增长也意味着经济受到了一些基本面支撑。美国商务部周四公布,经季节性因素调整后,美国10月份批发库存攀升1.9%,至4271.0亿美元。9月份增幅从初值1.5%向上修正至2.1%。这已是批发库存连续第十个月出现增长,而且增幅超出了华尔街分析师此前预期的0.9%。

  欧洲方面,据英国《金融时报》报导,美国国债遭遇自雷曼兄弟 ( Lehman Brothers ) 倒闭以来最大规模的连续两天抛售,近一个月来市场处境艰难,西方国家政府的借款成本飙升。过去一个月来,德国、日本和美国的基准市场利率均上升逾四分之一,而英国的基准市场利率上升近五分之一。汇丰 ( HSBC ) 固定收益研究全球主管史蒂文•梅杰 ( Steven Major ) 表示,现在处在一个全球资金成本越来越高的新阶段。周三,美国 10 年期国债收益率触及 3.33% 的六个月高位,与周一相比高出 0.39 个百分点,与10月份达到的低位相比高出1个百分点。日本 5 年期国债的收益率也出现两年来最大升幅,而德国的基准借款成本触及 3%。市场正离场观望,觉得被收益率上升的速度吓坏了。自 11 月 8 日以来,随着西方各国国债价格下跌,美国 10 年期国债的收益率上升约 0.76 个百分点,德国国债的收益率上升 0.62 个百分点,英国国债的收益率上升 0.53 个百分点,日本国债的收益率上升 0.29 个百分点。与长期趋势相比,国债收益率仍相对较低,但投资者开始担心国债收益率可能继续大幅上升。瑞士私人银行隆奥 ( Lombard Odier ) 的首席投资官保罗•马森 ( Paul Marson ) 表示,这种水平的收益率显然是不可持续的。

  近日市场抛售国债之前,美国总统巴拉克•奥巴马 ( Barack Obama ) 与国会中的共和党方面达成一致,延长布什时代的减税措施,同时出台 1200 亿美元的薪资税“税收假期”。但是,对于这是否足以解释近日全球国债收益率的飙升,投资者和交易员意见不一。目前的主流解释是增长预期已经提高,原因是经济资料出现起色,而且美国政府提供“第二轮刺激”。但其他人提出,近日抛售国债可能源于市场担心美联储 ( Federal Reserve ) 将无法坚持计划中的资产购买,或担心美国政府的财政赤字进一步走高。很可能三方面的因素都在起作用。德国遭受打击,则是因为市场担心该国承担救助欧元区困境国家的巨大成本。欧洲央行周四告诫称,欧洲各国政府的财政整顿行动若有任何松懈都可能导致陷入致命的债务旋涡,进而威胁到整个地区的金融稳定。欧洲央行在其半年度的《金融稳定评估报告》中称,总体经济和金融环境仍存在着可能威胁到金融稳定的风险因素,并指出了风险的两个主要来源。首先,市场对疲软公共财政状况的担忧情绪仍未消散,这可能会拖累经济增速,并给银行业的稳定造成冲击。其次,再次出现的全球失衡局面及其无序调整的可能性则是另一个风险来源。惠誉国际评级周四将爱尔兰长期本、外币发行人违约评级分别由“A+”下调至“BBB+”,评级前景为稳定。惠誉同时将爱尔兰短期外币发行人违约评级由“F1”下调至“F2”。 惠誉将爱尔兰国家资产管理局发行的债券评级由“A+”下调至“BBB+”,由“F1”下调至“F2”,与主权信用评级一致。爱尔兰评级被下调的原因包括:对国内银行系统的重组和支持将产生额外的财政成本;爱尔兰银行债务及存款担保将带来或有负债;近期金融危机加剧导致爱尔兰经济前景恶化、不确定性加大;以适当成本进行市场融资的难度加大,导致财政融资灵活性降低。

  亚太方面,今天(12月10日)公布的官方调查显示,由于日元升值以及出口放缓打压企业信心,日本第四季度大型制造企业对行业环境的观点转为悲观。财务省(Ministry of Finance)和内阁府(Cabinet Office)经济社会总合研究所(Economic and Social Research Institute)的联合调查显示,第四季度日本大型制造业景气判断指标(BSI)为-8.0,第三季度为+13.3。这是数据自2009年第二季度以来该指数首次转负,负数也意味着业内悲观者多于乐观者。同时公布的第四季度大型非制造业BSI从前一季的3.8降至-3.4。该调查还显示,2011年3月止的年度,企业资本支出将提高9.5%,经常性获利预计年增29.7%。目前市场预计第四季度日本经济将萎缩0.1%,因出口减缓且政府购车优惠政策结束后汽车产量下降。预计新兴经济体的成长将带动日本经济复苏,但前景仍不确定。该调查结果意味着日本央行(Bank of Japan)将于下周三(12月15日)公布的短观制造业景气判断指数可能显示企业信心下降。日本政府周四上调了第三季度经济增长率,称消费和资本支出强于初值。韩国央行周四宣布将基准利率维持在2.50%不变,从而暂停了紧缩进程。这一决定是在该国经济增长近期放缓、通胀率回落和与朝鲜方面的紧张关系加剧的情况下作出的。韩国上个月进行了今年以来的第二次加息。新西兰央行周四将官方隔夜拆款利率维持在3.00%不变,凸显了国内经济增长的放缓及新西兰元强劲走势带来的负面影响。中国国家统计局今天(12月10日)公布的数据显示,11月中国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.7%,环比上涨0.3%。这是房价连续第三个月出现环比上涨,10月份和9月份的涨幅分别为0.2%和0.5%。尽管中国政府竭力给房市降温,但国内房价依然居高不下。政府今年出台的调控措施包括提高首套房的首付比例、限制境外个人和机构在境内购买住宅或商业地产等。各地政府也对购买住房进行了一系列限制。统计局数据还显示,中国1-11月全国房地产开发投资同比增长36.5%。中国海关周五(12月10日)公布数据显示,中国11月贸易顺差达到229亿美元,此前10月贸易顺差为271亿美元。此前接受权威媒体调查的经济学家的预期中值显示,中国11月贸易顺差料为220亿美元。数据表明,中国11月出口同比增长34.9%,市场预期中值为增长22.5%;中国11月进口同比增长37.7%,市场预期中值为增长24.2%。中国11月出口环比增长12.8%,进口环比增长19.8%。海关公布的数据还显示,经季节调整后中国11月出口同比增长30.3%,进口同比增长32.0%;经季节调整后中国11月出口环比增长5.0%,进口环比下降3.5%。股市即市方面12月10日到笔者截至发稿时止:

               

  白銀技术分析走勢:

  白银今周延伸上周连涨5天的走势,周二最高升至30.65美元,再创30年高位。但其后连续2天下挫,至周三最低位27.97美元。周四则由28.13美元回扬至28.95美元。

   即市方面,今早预测早盘于27.88美元至29.33美元之间上落, 投资者可于此区间上落买卖。技术上,上方重要阻力位29.33 / 30.31 / 31.95美元 ,下方支持位为 28.78 / 28.48 / 27.88 / 27.32 。

  重要参考价 :

  预测波幅:27.32 ~ 29.33

  阻力位  :30.31 > 31.95 > 32.70 >36.31

  支持位  :29.33 > 28.78 > 28.48 > 27.88 > 27.32 > 26.97 > 26.75 > 26.41

  (白銀1小时图︰)

         

 

  黃金技术分析走勢:

  上月进行的路透调查显示,黄金刷新纪录高位的涨势应持续至少六个月,恰好覆盖美国联邦储备理事会 ( 美联储,FED ) 货币刺激政策的计划执行期。三分之二的受访者认为中期内金价将在每盎司 1,450.0 至 1,500.0 美元间达到峰值,接受调查的多数分析师预计金价在明年第一季或第二季触顶。路透访问的 20 位分析师、交易商和基金经理中,有 13 位称金价将维持上涨趋势直至 2011 年上半年。美联储上月公布新一轮量化宽松政策,计划买入 6,000 亿美元公债。标准普尔股票和金属分析师 Leo Larkin 表示,量化宽松让美元贬值,因此黄金及几乎所有商品将受益,因为人们开始从金融资产转向商品,认为随着钞票印刷的持续,商品资产会更加切实可靠。对于金价涨势持续期的预测大致与美联储的政策期限框架重合。分析师相信为阻止经济再滑入衰退,美联储除了启动更多刺激政策外,别无他法.自从美联储 11 月宣布量化宽松政策以来,现货金最多上涨 8%,周二触及每盎司 1,431.0 美元的纪录高位。此外,九位受访者称明年第一季或第二季黄金可能经历修正,因为市场预期第二轮量化宽松届时将到期。Prospector Asset Management 总裁 Leonard Kaplan 表示,黄金涨势将持续到利率开始上调,之后会看到毕生难见的崩跌,他相信金价将在 2011 年第三季触顶。标普的 Larkin 认为金价可能在 1,500.0 美元的整数关口触顶,在此水平上市场交易商不愿继续买入。关于峰值价位,65% 的受访者称黄金的下一轮跌势将始于介于 1,500.0 美元的高点。周四COMEX黄金报收1386,最高1395最低1381,波动14美元。结束了此前连续两个交易日下跌的局面,因有关通胀的担忧情绪以及美国国债收益率的下滑推动投资者重返黄金市场。好于预期的上周首次申请失业救济人数报告引发了市场对通胀的担忧,进而提振了金价。技术上,金价仍守在10日和20日移动均线上方,两个关键技术指标给予市场多头信心,长期继续看多。日K线,报收带长上影线的小阳线有企稳迹象,指标上MACD出现死叉,但价格仍受MA均线支撑。小时图,金价在布林带区间内震荡,方向性不明,以短线顺势操作为宜。

    即市方面,今早预测早盘于 1,387.00美元至 1,401.00美元波动,投资者可于此区间上落买卖。技术上,预测早盘反弹向上测试1,401.00 / 1409.00后,投资者可于 1,401.00 / 1409.00 美元附近沽空,升破 1,405.00 / 1413.00 美元以上止损。目标可定于 1387.00 / 1376.00 / 1365.00。

  (黃金1小时图︰)


               
  

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  重要参考价 :

  预测波幅:1351.00 ~ 1401.00

  阻力位:1401.00 > 1409.00 > 1417.00 > 1423.00 > 1433.00

  支持位:1387.00 > 1376.00 > 1365.00 > 1361.00 > 1351.00 > 1334.00 > 1328.00 > 1322.00 > 1290.00

 

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