黃金调整关口未收复,短期仍处弱势调整

何树源 原创 | 2010-12-13 14:00 | 收藏 | 投票 编辑推荐

      纽约联储(New York FED)周五(12月10日)宣布了第二轮量化宽松政策(QE2)的下一轮购债计划,根据这一计划,美联储将于2010年12月13日至2011年1月11日通过18次市场操作购入1050亿美元的美国国债。美联储表示,这1050亿美元国债中,有750亿美元国债属于6000亿美元资产购买计划中的一部分。另外300亿美元属于到期的抵押贷款支持证券(MBS)再投资部分。尽管如此,美国债市仍大幅走低,强劲的经济数据打压指标10年期美债目前跌幅达15/32,收益率升至3.27%。诺贝尔经济学奖得主史提格利兹 ( Joseph Stiglitz ) 周六在圣地亚哥表示,美国联邦储备区 ( Fed ) 收购公债的计划让资本大举流进新兴市场,造成「相当大」的风险。史提格利兹表示:「他们制造出来的流动资金不会流向美国,帮助经济成长,反而会流入不需要资金的亚洲和其他新兴市场。全球多数国家已开始作出响应。他们进行资本控制、干预汇率、对这些流入资金征税等等的各种措施。」联储局到明年 6 月底前将额外收购 6,000 亿美元公债,此计划称为第 2 轮量化宽松或 QE2。联储局主席伯南克 ( Ben S. Bernanke ) 11 月 3 日在「华盛顿邮报」 ( Washington Post ) 评论版撰文表示,祭出此措施是为了提振美国经济成长。史提格利兹在 Banco de Credito e Inversiones 主办的经济研讨会表示,联储局推出的 QE2 提供银行投资亚洲和其他新兴市场的资金,这些地方已在去年摆脱经济衰退,复苏速度也较美国和欧洲还快。他认为,资金流入增加会使新兴市场的货币汇率升值,也有可能制造资产泡沫。根据国际金融协会 ( Institute of InternationalFinance ) 10 月发布的报告,今年新兴市场的私人资本净流入将攀升 42% 至 8250 亿美元,相较于去年的 5810 亿美元。这个协会代表逾 400 家金融机构。美国股市上周五收盘走高,以上周以来最大单日涨幅结束了一周来的清淡交投。上周五股市的走高得益于乐观经济数据的温和提振。美国商务部上周五表示,美国10月份国际商品和服务贸易逆差收窄13%以上,至387.1亿美元,9月份贸易逆差经向上修正后为446亿美元,初值为440亿美元。美国劳工部上周五公布,11月份进口价格较10月份上升1.3%。10月份进口价格攀升1.0%。路透社/密歇根大学12月份中旬消费者信心指数升至74.2,11月底为71.6。接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计,12月份中旬消费者信心指数为73。12月份消费者预期指数升至66.8,11月底为64.8;现状指数从82.1升至85.7。美国商品期货交易委员会上周五公布,截至12月8日当周投机性净欧元空头合约总计15290份,较此前一周的7248份增加了111%。当周的净欧元空头头寸规模为25亿美元,远高于此前一周的11.7亿美元。欧元看跌人气激增是因为欧元区主权债务危机再度引发担忧,且美国可能延长布希时期减税措施的消息令美元人气改善。

      欧洲方面,欧洲银行业监管委员会周五发布了更加严格的金融服务业薪酬方针,其中包括对银行业大多数雇员奖金的预付现金比例不得超过20%的规定。这对于银行业而言是个坏消息,因为欧洲的银行将不得不寻找其他付薪方式,以免自身处在与其他地区同业竞争的不利地位上。在欧洲经营的投资银行近来已一直在提高员工工资以弥补奖金限制给员工造成的损失,但这反过来也增加了银行的固定成本。葡萄牙总理苏格拉底上周五表示,该国能够自主应对财政危机,无需向国际货币基金组织(IMF)求助。他还称,葡萄牙等国所面临的问题是系统性的,而且与加入欧元区有关;欧元区成员国与相关机构需要齐心协力捍卫货币联盟,葡萄牙将采取一切必要措施来整顿财政预算,帮助国际市场恢复信心。欧盟各成员国领导人将于12月16-17日开会,讨论欧洲债务危机扩散问题。预计取得实质性进展的可能性较低,德法两国上周五对增加欧洲救助资金规模和发行欧元债券的提议表示反对。德国总理默克尔(Angela Merkel)上周五在与法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)会晤时表示,目前拒绝接受扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模的提议,并称发行欧元区联合国债的做法也不会产生效果。而萨科齐对这两个问题的态度与默克尔不谋而合。默克尔表示:“我想说的是,对于德国来说,目前扩大援助基金规模的问题还未提上议程。爱尔兰申请的资金仅为援助机制总额的10%不到,因此这一问题目前不在议程之内。” 萨科齐也指出,在发行欧元区联合债券这一问题上,法国与德国的立场完全一致,同时,法国也反对增加欧洲金融稳定基金规模的提议。此外,在完成二十国集团(G20)峰会目标这一问题上,特别是在进行国际货币体系改革的问题上,法国将与德国"并肩作战"。 而欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)对于欧元区联合债券的提议表示支持,他指出:“我相信欧元区债券终究会在未来的一天出现,它能够作为应对资本市场上、针对某一国和整个欧元区非理性市场波动的工具。” 巴克莱资本(Barclays Capital)驻纽约的汇市策略师Aroop Chatterjee表示:“很显然,欧盟各国对诸如发行欧元债券的提议等长期稳定机制缺乏共识。我们预计,在拿出一些解决方桉前,欧元/美元将继续受压走低。” 他表示:“我们的观点是,欧元最终会摆脱主权债危机的影响,但这显然需要政治意愿。”英国房产公司Rightmove周一(12月13日)公布的一份报告显示,英国12月房价连续第二个月大幅下滑,因购房者担心就业保障且抵押贷款条件更为严格。Rightmove认为,这些因素再加上其他限制条件,将意味着2011年的房价水平很可能平均下跌5%。据该机构最新公布的数据显示,英国12月Rightmove平均房屋要价指数月率下降3.0%,相比去年同期则微幅上涨了0.4%。11月数据为月降3.2%,年增1.2%。虽然数据月度跌幅尚不及过去2个月的情况,但房价的总体趋势已显示,潜在购房者已经没有信心作出像买房这样的大型采购决定,而且抵押贷款条件依然十分严格。英国全部10各地区的房价悉数下滑,英格兰中西部房价月率跌幅高达5.0%,价格降幅最大,紧随其后的是西南地区,跌幅为3.4%。威尔士地区降幅最小,为1.3%,东安格利亚和英格兰北部的跌幅也较温和,为1.5%。上述调查在11月7日-12月4日之间对全英73,108处待售置业价格进行问询而得出。

      亚太方面,中国外汇管理局(SAFE)副局长邓先宏周日(12月12日)在恩必特经济论坛会议上发言表示,中国面临热钱等投机性资金大规模流入的风险。邓先宏表示,外币逆差、汇差成为吸引外钱流入、寻机套币的重要因素,外国纷纷通过资产本地化、负债外币化调节自身资产负债结构,而资金跨境流动不确定性,对我国造成潜在的风险。他表示,当前全球经济形势,使得我国跨境资金具有较大的不确定性,既可能大规模流入,也可能大规模流出,有潜在的较大风险,国际融资可能持续流入我国,进一步加大资本市场波动,加大通货膨胀压力。邓先宏并称:"近年来,我国国际收支持续双顺差,外资大量净流动,尽管这两年有所缓解,但是国际收支失衡的问题依然突出,金融危机充分暴露了我国国际收支平衡产生的负面影响,因此促进国际收支平衡十分重要,必须对我国改革开放战略进行战略性的调整。"邓先宏还提出了6点外汇管理方面的对策,其中包括推动资本流出,鼓励企业境外投资和并购,拓宽资金流出渠道,支持人民币跨境贸易结算贸易的开展,加强风险防范等。还包括依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则,逐步稳健推进人民币项目和兑换。他还指出,人民币升值压力仍然存在,而且比较大,中国作为世界第二大经济体是最早复苏的国家,成为国际攻击的主要目标,人民币汇率问题,也成为美国等发展经济施压的主要对象。对于中国的经济,邓先宏指出:"从中国的宏观经济形势看,当前的中国经济形势总体好,经济发展趋稳,但是有一些不利因素,通胀问题较为突出,输出型通胀压力增大,11月CPI同比上涨5.1%,地方融资平台的作用使得社会流动性充裕,成为推动国内通胀预期上升的一个重要因素。"值得一提的是,邓先宏认为美联储(FED)11月初提出的量化宽松政策对该国经济的提振作用有限,还将在中长期内对全球经济带来较大的风险隐患,为全球经济蒙上了阴影,可以说是为刺激本国经济复苏,而进一步转嫁危机。他并称,由于经济周期不同步,加之量化的宽松货币政策,国际上的投资大量涌入新兴市场国家,进一步加大新兴市场的通胀压力。将对金融市场造成较大冲击。他同时表示,美国量化宽松货币政策强化了全球其他国家对美元贬值的预期,将美元以外的货币置于不利地位,全球货币战、资源战、贸易战悄然兴起,将进一步加剧全局经济不平衡。邓先宏认为,随着美国经济前进不明朗,美国将扩大量化宽松货币政策的规模,不排除推出第三轮量化宽松货币政策的可能性。而对于近期愈演愈烈的欧洲主权债务危机,邓先宏称,主权债务危机存在进一步加深和蔓延的可能性,对全球经济金融带来的巨大不稳定性因素和风险,影响了全球经济复苏进程。韩国央行(Bank of Korea)周一(12月13日)公布的数据显示,因原材料价格上涨,该国11月进口物价指数年率升幅创6个月以来最高。央行公布,韩国11月进口物价指数年率增长8.2%,为5月以来最快,当时增幅为11.3%。此前韩国9、10月进口物价指数年率分别增长7.8%和8.1%。11月出口物价指数年率上升1.9%,为2009年4月来的最大年率升幅。此前韩国9、10月出口物价指数年率分别下降0.4%和增长1.0%。数据还显示, 韩国11月进口物价指数月率上升2.1%,10月为下降0.9%。11月出口物价指数月率上升1.2%,10月为下降1.7%。周六发布的中国官方数据显示,中国11月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升5.1%,是2008年7月以来的最高升幅。这份数据很可能令外界更加担心,通货膨胀上升将促使政府采取更多紧缩措施。中国11月份的CPI升幅高于10月份的4.4%,也高于15位经济学家的预期中值4.7%。为控制通胀,中国央行在此数据公布前,提高存款准备金50个基点。澳大利亚政府周日发布了一项银行业改革方案,旨在提振行业竞争力、保护消费者权益和扶持小型贷款机构。根据方案,政府将授权澳大利亚竞争与消费者委员会披露价格暗示行为和批准担保债券的发行,同时再向证券化市场注入数十亿资金,并加大对较大型银行的监管,以确保金融体系的长期安全性.股市即市方面12月13日到笔者截至发稿时止:

 

  白銀技術分析走勢:

       伦敦白银方面,上周银价在27.96至30.68内运行,收报28.55美元。近月走势处一上一落,但每创近期高位则见后劲不继;周线图相对强弱指数于高位呈横行,银价则守稳4周平均线,目前4及9周平均线为27.9及26.26美元,未有失守银价仍处涨势。日线图中较重要之25天平均线,从八月守稳至今,同时是近三个月之上升通道底部,现处27.57美元。 本周预期早段波幅在27.90至29.33美元内运行,阻力支持为28.82及27.90美元。

  即市方面,今早预测早盘于27.90美元至29.33美元之间上落。技术上,上方重要阻力位29.33 / 30.31 / 31.95美元 ,下方支持位为 28.78 / 28.48 / 27.88 / 27.32 。

  重要参考价 :

  预测波幅:27.31 ~ 29.33

  阻力位:30.31 > 31.95 > 32.70 >36.31

  支持位:29.33 > 28.78 > 28.48 > 27.88 > 27.32 > 26.97 > 26.75 > 26.41

  (白銀1小时图︰)

  

  黃金技術分析走勢:

  全球金融海啸印证黄金永远是乱世之中最具魅力的投资商品!由于国际金融情势动荡,避险资金转入金市,研究机构纷纷上调黄金目标价,明年国际金价每盎司上看 1,500 至 1,600 美元。受美元走弱之带动,国际金价今年涨势凌厉,全年有逾 40% 的涨幅。黄金现货价格每盎司 12 月 7 日盘中上冲至 1431.0 美元,再创下历史新高。黄金分析师表示,此波金价攀高,与美元汇价直直落有关。美国重启量化宽松,向市场释出资金,助长商品价格飙高。美国联邦储备局 ( Fed ) 主席伯南克日前接受媒体访问时,除了捍卫备受争议的联准会 6,000 亿美元购买公债方案,也表示不排除未来可能还会有第 3 轮的量化宽松政策 ( QE 3 ),消息传出后,金价再度飙扬。分析师表示,2001 年反恐战争开打战以来,地缘政治风险升高、通膨疑虑未除,加上全球金融海啸发生后,各国政府展开量化宽松的货币政策,市场上游资充斥,美元续贬,写下金价 10 年长多,目前的金价在 1,400 美元附近盘整,国际研究机构预期后势依然看涨。南非标准银行 ( Standard Bank ) 预期,美国采取 2 次量化宽松措施,提高市场流动性,美元恐将趋贬,这项效应可能延续 12 至 18 个月,提供国际金价中期支撑,预期明年金价可能上涨至 1,500 美元,向上走势将持续至后年。加拿大帝国商业银行 ( CIBC ) 表示,全球经济不稳定,美元持续走贬,使得贵金属投资与避险需求持续成长,因此上调今年、明年与后年的黄金年度平均价分别为 1,225 美元、1,600 美元、1,700 美元。若从宏观的面向分析,基于供需面及技术面,黄金未来 5 年每盎司有上看 1,600 至 2,100 美元的实力。分析师表示,黄金从 2001 年约 270 美元,涨到现在 1,430 美元,10 年来上涨 429%。金价涨多了,市场对黄金后势看法分为两派,一派认为黄金有泡沫化疑虑,一派如罗杰斯等投资大师则预期,未来 5至 10 年才将进入黄金真正的上涨波段。近 10 年金价涨势凌厉,但回顾历史,这还不是黄金涨得最凶的 10 年。1970 至 1980 年间,受到石油危机影响,国际金价从 40 美元狂飙到 850 美元,足足涨逾 20 倍。相较于 1970 至 1980 年间的涨幅,近 10 年黄金涨幅仅有 4 倍多,且就供给面、需求面及国际经济情势看来,未来 5 年黄金应有挑战 1,600 至 2,100 美元的实力。因中国周五加大抗击通胀的力度,中国央行提高50个基点的存款准备金,拖累黄金价格下滑。同时,美国贸易逆差收窄幅度超出此前预期,因出口飙升至两年多来的最高水平。这份贸易数据提振了市场对美国经济的信心,也引发投资者撤离黄金等避险资产,转战股指期货等风险投资。周五COMEX黄金报收1384,最高1392最低1374,波动18美元。大方向上笔者仍然坚持长期看多黄金的思路,因为从周K线来看,MA均线一直处于标准的多头排列,并且金价受MA10线有效支撑。日K线,长下影线的小阴线,下方依旧有逢低买盘,但短期MACD的死叉压制了金价。小时图,黄金在构造一个1370-1400的小区间震荡,可进行短期的区间内高抛低吸操作。技术上,黄金长期上涨形态保持良好,但短期由于跌破1400关口,需进一步寻找支撑,通过盘整蓄势来积累突破阻力的动能。         

  即市方面,今早预测早盘于 1,376.00美元至 1,401.00美元波动。

  

  (黃金1小时图︰)

  

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  重要参考价 :

  预测波幅:1365.00 ~ 1409.00

  阻力位 :1401.00 > 1409.00 > 1417.00 > 1423.00 > 1433.00

  支持位 :1387.00 > 1376.00 > 1365.00 > 1361.00 > 1351.00 > 1334.00 > 1328.00 > 1322.00 > 1290.00

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