私募股权投资基金术语释义

　　资产等级  asset class

　　一种投资的分类：例如股票（股权）、债券（固定收入）或现金 （货币市场）。 

　　

　　并购  buyout              

　　全资收购一家公司或者掌控企业部分股权。 

　　 

　　资本所得税 capital gains tax

　　一项针对低价买进的资产出售后利润变现所征收的税，最常见的资本增加是来自于出售股票、债券、贵重金属以及财产所得的变现。 

　　

　　附带利益 carried interest              

　　私募股权公司属于经理人的分润。附带利益通常以基金所获全部利润的多少百分比呈现，通常为20％。即基金管理人将取得基金产生盈利的20％，其余80％的利润则分配给投资人。 

　　

　　股息的资本重整 dividend recapitalization (dividend recaps) 

　　被收购公司借款以支付现金给拥有该公司的私购公司。此股息支出将显示为公司资产负债表的债务。这是收购公司在退出之前将投资变现的方式。 

　　

　　退出 Exit             

　　私募股权基金从投资生利的策略。有可能直接将公司卖给另一家公司、与另一家公司合并、卖给另一家私募股权基金、或者通过iPo使公司再度公开上市。 

　　

　　转手 Flipping               

　　短时间内购买或卖出股权以求盈利。  　　

　　

　　私有化going private              

　　私募股权基金收购公司（或公司的部门）是通过购买公司的控股或是将其公开上市的股票全数买下，使目标公司仅拥有单一股东，也就是这家私募股权基金，且不再公开交易。 

　　

　　对冲基金  Hedge funds 

　　由一群投资经理组成管理团队，经营管理一大笔资金，主动投资于各类市场，通常是短期、高度杠杆融资型，包括外汇、商品、衍生型商品、股权等，以赚取基金业绩的报酬。由于涉及未规范性、复杂性以及杠杆型投资带来的高度风险，对冲基金通常只对专业人士、机构或委任投资人。典型的避险基金将净报酬的20％ 作为绩效表现佣金。随着对冲基金越来越多购入公开股权市场，并且协助私募股权并购，他们成为与私募股权基金不同而另类投资。 

　　

　　垃圾债券Junk bonds 

　　债券是一种负债证券，释出者欠拥有者一笔债务，并有义务在日后返还原借款金额与利息。垃圾债券则是低于所谓的“投资等级”的债券。投资等级的债券是被评为最小或低风险的。由于垃圾债券具有高投机的成分，高盈利的同时也伴随著高风险。垃圾债券是用来借款以资助私募股权并购。 

　　

　　杠杆融资leverage 

　　运用负债来购得资产、建立营运以及增加盈余。 

　　

　　杠杆融资并购    Leveraged buyout     (LBO)  

　　使用借款（发行债券或贷款）或负债的资金达成收购。通常被收购公司的资产将用作贷款的担保抵押。负债能高达目标公司总资本的90－95％。此笔负债会呈现在被收购公司的资产 负债表上，而该公司的流动现金则被用作偿还此笔负债。杠杆融资并购的目的，是使公司无须投入大笔资本即能达成高额的收购。 

　　

　　私募股权  private equity             

　　持有未上市公司－不在股票交易之列－的股票。尤其是私募股权特指基金募集的方式，例如在相对于公开市场的私募市场募集。 

　　

　　私募股权基金Private equity funds             

　　私募股权公司所投资的一大笔资金。私募股权基金大致上会组织由该私募股权公司掌控的有限合伙公司或有限责任公司，成为该基金的合伙公司。所有投资决策都由此合伙、同时管理基金投资营运的公司，来做成，称为投资组合 。大部分私募股权基金只提供给机构型投资人以及拥有可观净值的个体。此点通常也是法律要求的，因为私募股权基金相对于一般共同基金所受到的规范较少。 

　　

　　释放价值  Unlocking values 

　　转换公司流动现金为并购基金的代号。释放价值的策略包括出售资产（有时还会回租）、出售实体财产，而非出售房地产，以掏空公司储备现金，同时利用资产去担保新的贷款。这些实务操作产生巨大的自由流动现金，因此称之为公司的资产被释放了。 

　　

　　创投  Venture capital                

　　一种私募股权资金，通常由创投基金经理、具机构背景的外部投资人提供，投资在初创或成长中的企业。