从首开股份看近期房地产板块走向

欧国峰 原创 | 2010-03-20 12:50 | 收藏 | 投票
关键字:房地产 反弹 首开股份 

 一、    主要结论:

1、 考虑到周末效应,20日若不能守稳年线,短线有可能回调,19.60元有支撑;如果继续上行,下一个压力位是21元的半年线区间;

2、 考虑到估值水平和近期反弹成因,20日的年报若无高送转或不足够,不排除下周会重新走弱——20日的市场表现,将集中体现市场的主流预期,上攻21元意味着预期强烈;

3、 如果整体仓位较重、持有首开股份数量较多,建议20日逢高减持,如果走势稳健甚至独立则减持1/31/2,有走弱迹象则减持1/3;如果整体仓位7成以下、持有首开股份数量少,则继续持股;警惕当日冲高回落并收跌,如果跌破19元则全部卖出。

二、    相关依据:

1、  首开股份近日的强劲反弹,主要因——

1)房地产政策性利空阶段性平稳,对市场热度的打压有限;

2)北京房价连续四周环比成交量回暖,新房价格在大体稳定的情况下,近4周环比成交变化分别为-50.8%-21%3.6%45%(也带动了北京城建、金融界等当期房地产股走稳);

3)超跌因素,20097月下旬至20102月下旬,累计跌幅超过40%

4)高送转预期,截至20093季度末的每股公积金4.84元、每股未分配利润1.60元,总股本11.5亿股,20097月以接近14元定向增发筹资46亿元,具备高送转的财务能力和外部压力;

5)北京市国资委实际控制,受益保障房建设的预期;

62009年业绩预增50%以上。

 2、上述因素的深层次分析——

1)调控政策阶段性企稳的概率高,但如果失效,不排除后期有更大力度政策,以及此前的“微调”,譬如318出台的78家央企将退出房地产业务——对于地方房地产国企,这可能从短期心理、拿地等方面构成某些利好,但从18日香港中资地产股的尾盘走势看,影响尚不清晰;

2)周度数据,仅可视为阶段性波动,2010年趋势尚不明朗,新房量价高位震荡的概率高,一线城市增速放缓;

3)超跌反弹的性质,也意味着持续性不足够强,暂时合理反弹高度15%20%

4从历史年度分红情况看,管理层回报投资者的意识比较差,考虑到其现金流并不宽裕,送股的概率高于分红,按“2%法则”意味着104”以上才能支撑当前股价;

 3、股票估值和技术分析——

  1)有一定估值优势,PETTM24.60倍、PB2.50倍,均略低于行业中值;但PCF-55.27,远低于行业中值5.34——这意味着,与房地产板块联动的可能性更高;

2)从绝对估值来看,机构普遍预测的合理区间是22元至24

352周最高价是28.2元、最低价是11.9元,目前距离最高价37%,脱离最低价67%

42月下旬以来,频频底部放量,18日已收在年线上方,下一个关键阻力位是半年线;

5)日线和一小时线均达到布林线上轨,同时布林线开口放大;

620097月至今,形成下降三角形形态,2月下旬向下跌破后、放量重返下轨。

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个人简介
2000年毕业于西北大学,近4年专职投资,此前任《华商报》记者、经济日报社《经济》杂志高级记者、《投资者报》高级编辑、银河证券投资顾问。
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