海普瑞破发,破掉的是什么

皮海洲 原创 | 2010-05-13 06:13 | 收藏 | 投票
关键字:海普瑞 

 
    5月11日,也即海普瑞上市的第4个交易日,这只头顶“IPO第一高价股”桂冠的股票,毫无悬念地破发了。该股发行价为每股148元,11日的最低价是144元,收盘价为144.25元,“IPO第一高价股”破发成为事实。

    也许在一些人看来这是一件好事。新股破发至少可以给那些二级市场上的炒新者以教训,抑制炒新之风,对那些投机炒作者是一种打击。甚至通过破发,还可以让那种打新者也感受到打新的风险,让那些打新者能够理性打新,进而促进新股的理性发行。

    不过,笔者对此不敢苟同。在一个充满投机的市场里,通过破发来让投资者吸取教训,让投资者走向理性与成熟,其效果是非常有限的。如果通过破发真的可以让投资者吸取教训的话,那么面对中国股市新股的一次次破发,我们的投资者早该成熟起来了,中国股市的新股发行早就变得理性了。实际上,破发除了让投资者承受实实在在的损失之外,它带给股市的积极意义是不确定的。而这一次海普瑞的破发,更是将中国股市里一些丑陋的东西撕开来给人看。

    一直以来,各级监管部门无不时时刻刻都在声称对投资者利益的保护,打开证监会的网站,“保护投资者利益是我们工作的重中之重”的醒目标语就会映出眼帘。但具体到海普瑞的上市来说,监管部门显然把对投资者利益的保护抛到九宵云外去了,并没有表现出对投资者利益负责的精神。

    海普瑞之所以能够成为“IPO第一高价股”,该公司自我标榜的“中国肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业”无疑是最大的卖点,这也是该公司核心竞争力之所在。正如海普瑞在招股说明书中表述的那样:“如果国内其他企业通过美国FDA的认证,将有可能降低公司的竞争优势,进而对公司业务产生影响。”但实际情况却并非如此。该公司股票发行后,媒体方面就对该公司FDA认证的唯一性提出质疑,中国生化制药工业协会秘书长徐康生也表示,除了海普瑞,目前包括烟台东诚、常州千红、河北常山在内的多家肝素钠原料药生产商均已获得FDA认证。但面对市场的强烈质疑,深交所对此置若罔闻,在海普瑞FDA认证唯一性问题没有厘清的情况下,仍然匆匆忙忙地安排海普瑞于5月6日上市,丝毫没有对投资者负责之意。深交所这种做法,事实上只是对海普瑞公司负责,造成海普瑞上市的事实。至于海普瑞上市后会否破发,那就听天由命了,投资者因此而亏损,活该他倒霉。

    实际上,如果监管部门真的对投资者负责的话,完全可以暂缓海普瑞上市,待该公司FDA认证的唯一性问题核实清楚后再作定夺不迟。如果“FDA认证的唯一性”属实,那么,至少海普瑞可以不用在质疑声中上市,其上市后的表现也会好于现在,而即便是破发,那也只是一个市场选择的问题,不存在监管部门保护投资者不力的问题。而如果“FDA认证的唯一性”不属实,那么海普瑞招股说明书明显涉嫌欺诈,海普瑞的上市资格就应该被剥夺,如此一来,也就不存在海普瑞上市后的破发问题了,投资者的利益因此得以保护。可见,海普瑞破发,其实就是监管部门为了确保海普瑞上市而牺牲投资者利益的结果,它是中国股市重视融资而轻视对投资者利益保护的又一铁证。

个人简介
资深财经评论员,专栏作家。1993年入市,21年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,所写文章以政策、时事热点评论、股票炒作心得体会为…
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