A股发行价格定格于2.68元，中签率为9.29%，农行A股发行算是有了最终答案。
农行还未询价，市场上的贬低之声就不绝于耳。其中，多数声音认为，农行发行价格不应超过2.50元，极端的甚至认为不应高于2元。如果与工、中、建等另三大行当初的发行价格相比，如果农行以低于2元的价格发行，确实有点“委屈”。好在农行定位在2.68元，按照诸多基金经理的说法是“好于预期”。
与“好于预期”不同的，是农行A股四大承销给予的不合理估值。中信证券曾认为，农行的估值区间为3.02元-4.07元。作为承销商，中信证券的高估定然有其理由，毕竟农行如果能够高价发行，其承销费用收入也会增加，承销商与发行价格之间存在着利益联系。
但退一步讲，认为农行估值应该在3元以上的中信证券，如今面对着不到2.70元的发行价格，或者说如果农行挂牌价格低于3元的话，中信证券是否会大举建仓农行呢？
当初市场贬低农行，在农行的中签率上也表现无遗。今年2月份发行的华泰证券，曾创出了14.43%的中签率，华泰证券的中签率也不幸成为“史上第一高”。如果说农行因为巨量发行才导致其中签率较高的话，那么首发不超过8亿股的华泰证券居然能够摘取中签率第一的高的桂冠，多少也表明了市场对于该股的基本态度。
事实上，华泰证券挂牌后走势，已对其“史上第一高”的中签率作出了最好的诠释。以20元/股的价格发行的华泰证券，挂牌经过短暂的冲高之后，股价便一泻千里。截至7月8日，其最低价曾探至12.45元，较发行价格打了六折三，也是自去年新股IPO重启以来破发最为严重的新股。
农行不被市场看好，除了中签率高是一“佐证”之外，似乎从机构投资者网下申购中也可以找到答案。在各类机构动用的1451.25亿元网下打新资金中，32家基金公司的105只基金总共动用资金351.43亿元。60家基金公司只有半数出动捧场农行，相对于681只基金的数量，105只基金的“有限”参与，其比例确实较低。
但是，中签率的高低，却并非是衡量新股是否存在投资价值的唯一指标。2006年中国国航发行时，由于市场的不认可，中国国航不得不缩减发行规模，其时也创出了此前史上最高的5.33%的高中签率。但事后中国国航的走势表明，“市场总是错的”！
以2.80元价格发行的中国国航，开盘即遭遇破发的尴尬，然而，随着大牛市行情的不断深入，中国国航股价最高曾上摸30元的大关，暴涨10倍之多，成为上一轮大牛市的大牛股之一。
在包括基金等机构投资者不看好农行的背景下，笔者以为对于农行今后的走势没必要那么悲观。2.68元价格发行的农行，无论是从投资价值的角度，还是从分红的角度，其实都值得投资者期待。
