风险投资投资时一般要研究投资报酬情况,大多数风险投资者认为,确定投资报酬数额应依据公司的内部收益率。大多数风险资本公司主张计算内部收益率的期限为五年。下面为投资报酬与内部收益率换算表。
投资报酬倍数与年数
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内部收益率%
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五年二倍于原投资
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15
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五年三倍于原投资
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25
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五年五倍于原投资
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38
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五年七倍于原投资
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48
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五年十倍于原投资
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58
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每一个风险投资者都有自己的投资收益目标,如果其收益率低于20%,则不会有吸引力,如果高达100%,则是非常理想的目标。实际上,收益目标与投资类型紧密相关,如果有很多投资抵押,风险投资者要求的投资报酬也应降低。投资报酬高低与被投资公司所处阶段或类型有直接关系,很明显,在“起步阶段”或“转折阶段”(生死阶段)的投资报酬要高于“可转换的债务投资形式”或“第三循环”阶段的投资报酬。
下表乃投资阶段或类型与内部收益率之间的对照关系。
投资类型
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适宜的内部收益率%
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开创阶段
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50以上
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第一阶段
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40—60
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第二阶段
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30—40
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第三阶段
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20—30
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转折关头
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50以上
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可转换的债务
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30—50
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如果有足够的投资抵押品且公司的“现金流量”预测数值良好,风险投资者将要求较低的投资报酬;风险越低,其收取的投资报酬也越低,但其最低限度的内部收益率为20%。此外,很多风险投资者是“杠杆式”的资金,只有在投资内部收益率远高于其借款利息时,他才可能投资,而且,这种投资急需尽快获取投资报酬。