创业板难免被暴炒 但可教育投资者

靳海涛 原创 | 2010-08-26 15:17 | 收藏 | 投票
关键字:教育 投资者 创业板 暴炒 

  政府并未干预深创投的投资行为,反而通过引导促进了商业资本投资,到今年年底,深创投管理的政府引导基金将达到30个。

  今日,创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见期结束,预示着创业板的推出步入“倒计时”阶段。该意见稿还是比较符合中国的实际的,而且中国的创业板也将会是各板块中表现最好的。他认为,创业板上市初期的暴炒不可避免,但关键是这可以让投资者得到教育。

  深创投是中国最早探索政府引导基金的本土创投企业之一,早在2007年1月,深创投在苏州成立了该地区的创业引导基金,首期资本金为1亿元人民币,现已增持为3亿元人民币。从此之后,深创投又与郑州、重庆等城市合作筹建政府引导基金。

  金融危机并没有影响深创投,因为深创投已经有十年的丰富经验。从去年底到今年初,可以说是本土创投的黄金时期,因为一些好的企业通过金融危机的洗礼显露出来,而且估值也较为合理。深创投也正在借这个机会进行扩张。目前,深创投管理的政府引导基金已经有23个,到今年年底将达30个。同时,深创投目前打算将投资位置前移,关注企业的成长初期,关注的是拥有知识产权的高科技产业和高端服务业。

  我自己投资项目中累计有30%实现了上市,但上市的不一定赚钱,有的还会亏钱,而未上市的未来上市可能会赚钱。投资比例和时间是相关的,如果投成长型项目,成七败三,而投IPO是成八败二,败有各种各样的,有的是把投资收回了,但是与预期所获得的收益不一样。

  关于风投投资失败的情况,造成失败主要有三大因素:一是人的因素,最主要是创业团队的人员,如果选错了人,即使非常好的一个局面,非常好的信息了解,你也把机会丧失掉了。二是对产品和模式的选择,如果选择的产品和模式被别人替代,会导致失败。被别人替代经常发生,有些是事先没有估计到,有的行业很好,但发展到顶峰的时候投进去,面临的局面是高处不胜寒,所以行业选择或者产品、技术、模式的选择是非常重要的。三是资本运作的掌握,资本运作对企业非常重要,有时候欲速则不达,有时候该进行却没有进行丧失了时机,丧失时机以后可能会导致失败。

  失败的因素很多,风投资金也在积累失败的教训,对失败进行总结,分析了四十多个原因是失败的因素,我们认为研究失败是我们不断积累的财富。

  注:原文首发于2009年6月5日,来源于2009(第十一届)中国风险投资论坛

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个人简介
深圳市创新投资集团有限公司董事长、深圳市创业投资同业公会会长,华中理工大学硕士,国家科技部科技经济专家委员会专家。
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