券商“红黑榜”透出什么信息?

曹中铭 原创 | 2010-09-07 08:21 | 收藏 | 投票

    股谚云:五穷六绝七翻身。自今年4月中旬到7月初,股指就像掉了线的风筝,从3200点左右直逼2300点一线,期间甚至连一次像样的反弹也没有出现。但是,就在市场近乎绝望之时,一轮反弹行情悄然来临。

    今年上半年的A股市场无疑是灰色的。勇夺全球IPO融资额第一的A股市场,跌幅却位居倒数第二位,仅仅只强于欧债危机发源地的希腊股市。IPO全球第一与涨幅的倒第二,一方面说明A股市场“圈钱”猛于虎,另一方面也说明我们的市场经不起任何的风吹草动。

    但至少一轮反弹已经来临,投资者也可以从中找寻少许慰藉。实际上,本轮反弹以来,为数不少的个股涨幅巨大,像成飞集成、美都控股、江特电机等涨幅均超过50%,而涨幅超过30%的个股也高达百余只。

    其实,在7月份还未到来之前,诸多券商纷纷对该月行情进行了展望与预测,不幸的是,某些券商的投资策略,不是踏对了市场节奏,反而与股指走势背道而驰。

    资料显示,去年《新财富》本土最佳研究团队的前十券商中,对7月份行情预判呈现出“两面倒”的格局。申万、招商等券商的预测基本上与市场走势相符合,海通与国泰君安则是“不知所云”,而国金与安信则根本不靠谱。

    如申银万国早在6月中旬发布的2010中期策略报告中,申银万国策略分析师袁宜就给出了下半年A股运行趋势震荡向上、对7月份A股行情乐观以及6月加仓的判断,符合2319反弹行情。在海通证券发布的两份7月投资策略中,一份认为7月市场难有大驱动,反复筑底将是主基调,与2319反弹完全相反。国金证券将目前的市场分为两个阶段,认为7月份市场运行进入第二个阶段,A股市场将验证经济下滑的预期。从前期研报来看,国金证券并没有做好2319反弹的预期;而从反弹之中的研报来看,国金证券认为本轮反弹仍然不具可持续性,在反弹之始就提出市场估值“存在向下修复的预期”,两个阶段预判都不完全符合2319的反弹行情走势。

    从不同的角度出发看问题,各家券商得出不同的结论其实再正常不过。但是,如果投资者听信券商的策略报告,并按其进行操作,那么就存在错失此次反弹的可能。

    从以往历年券商的年度、半年或季度投资策略报告上看,“预测”正确的只占其中的极少数。由于证券市场受到多种因素的影响,并且有时还会出现突发性事件,要对市场进行预测,显然难度并不小。事实上,对于来年行情的展望出现偏差以及所谓的“十大金股”成熊股等现象,市场早就见怪不怪了。

    问题在于,为什么此次前十券商中,有六家预判基本正确,而其它四家要么“唱反调”,要么“不知所云”呢?为什么多数券商能够登上“红榜”而少数券商只能位居“黑榜”呢?如果说对于一年的大势进行预测,其难度当然要大得多,这实际上也是券商预测常常“走麦城”的主要原因,但对下一个月的走势居然出现“唱反调”的现象,相关券商的研究人员却不能不反思一番。
 

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