基金行业的出路

　　2011年，惨淡的公募基金正在面临着一轮新的危机，其过于依赖的发行渠道银行尤其是四大行，明年将有大比例减少基金代销的意向。这意味着，在“存量游戏”盛行，新基发行重于持续营销的公募基金业，除了那些有着银行系背景的基金公司外，许多中小基金将不得不另寻出路，否则将踏上存量份额不断流失，新基金发行无门的“死亡之途”。公募基金销售的主渠道银行，其骨干四大行将从明年起对每月新基金主代销的数量进行限制。其中，建行计划在明年压缩主销售基金的数量，即变为每个月主销售基金数量在2只左右。农行则计划每月主代销的新基金不超过3只。农行和建行之外，据业内人士透露，中行和工行也可能有此意向。由于四大行目前在新基金发行渠道中所占据的绝对优势地位，一旦四大行对其代销产品进行限制，其对于基金发行的影响将不言而喻。“要想银行加大对基金产品的发行力度，无非是靠两点，要么产品本身具有足够的口碑和吸引力，要么就是给银行的利益即渠道佣金足够高。”该人士表示，一些中小基金公司的新产品，在市场上并没有多大的吸引力，受到基金公司本身实力的限制，这些产品也给不出很高的尾随佣金，这也就意味着，在四大行对每月主代销产品数量进行限制后，这些产品将被排除在大行的渠道之外，其发行也将更加困难。

　　今年三季度以来，新基金发行的压力日益增大，募集期延长已经司空见惯，不少基金公司对于新产品的募集目标也一降再降，没有银行股东背景的基金，首募能超过10亿份的凤毛麟角，甚至有产品踩着2亿份的红线成立。业内普遍认为，无论是从总份额、总资产规模还是投资者的信任程度来看，中国公募基金业都已经到了一个瓶颈期。

　　基金发行之所以困难，渠道仅仅是原因之一，主要问题是今年在大环境不好的情况下基金普遍亏损，这样一来自然没有人愿意买基金，新基金要取得投资者的信任，仍然要拿业绩来说话。一个天天亏钱的产品如何能让持有者信服？一个整年亏损的理财服务如何能让投资者去买单呢？实实在在的投资回报才能挽回投资者的信心，也才是基金业的立身之本。