投资结果往往由目的决定

　　股市实在不适合短期投资，而长期投资的话，如银行、保险等金融等金融板块，目前的估值已低于两年多以前金融危机时的水平了，值得考虑持有，来等待其价格回归应有价值。

　　常与投资者交流投资心得和长期投资策略，但投资者所关心的却多是近日走势，想知道这几天是涨是跌，甚至很想知道具体涨到哪、跌到哪。查了网上财经专家文章的点击数，同样一位专家，与股市相关的文章，要比谈投资理论、介绍投资方法的文章的点击数多得多，这一现象说明了投资者关心股市，远多于关心其他投资品种。而股市投资者关心的又以短期的涨跌为多，至于是否有长期的持有价值，似乎就是次要的了。

　　然而，以短炒为目的的股市投资结果往往不理想。尽管都知道在操作上实现"低买高卖"，但在无法克服人性"贪婪"和"恐惧"之际，实际上往往是"高买低卖"。另外，如频繁操作，投资股市就注定是参加比"零和"游戏还差的"负和"游戏，因为每次都会被扣手续费和税金，多个回合下来，手续费和税金会把本金"吃"得所剩无几。短炒，最终投资节奏被打乱，"忙忙碌碌，一无所获"。

　　那么，如果以长期投资为目的又如何？似乎也相当困惑。

　　曾几何时，股市的确令人眼热。2001年6月份的时候，沪指冲到过2200点，当时舆论对我国资本市场取得的成就一片赞誉，股民也认为是最好的时代；2005年中到2007年10月的两年间，沪指从998点直上6124点， 年化回报超200%， 股市看上去真是太好的投资啦！ 如今又如何？2001年到现在，沪指还在2600点水平徘徊，这10年才涨了400点，年化回报不到2%， 连银行定期存款都不如。股市似乎真是一点都不值得投资。

　　其实，感觉最好的时候，往往是长期投资的"不佳"进场点，2001年6月和2007年10月就是很好的样本。 而感觉最不好的时候，正是长期投资的进场时刻。2005年中和2008年底，在对股市几近绝望之际，果断出手的都大获全胜这一事实便是明证。如此判断，以长期投资为目的投资股市似乎反而更简单。

　　不是总有"XX投资黄金十年"的说法吗？那投资计划上为什么不作十年的打算？有人说，我不能做长期投资，我等不了。那就得再想想是否要投资股市的决定了，因为股市实在不适合短期投资。

　　目前，市场似乎"内忧外患"：国际方面，美债被降级，引发全球市场大幅下挫；回到国内，CPI创新高度导致国内市场持续不振，似乎又到了感觉上的"最差时代"了。

　　不少人轻而易举地找出了股市低迷的原因：新股高价滥发之外，上市公司假造的业绩"大变脸"、ST垃圾股乌鸦变凤凰、机构研报忽悠投资者、老鼠仓屡见不鲜、B股问题尚未解决、国际板呼声又起、处罚违规和退市等基本制度尚不健全等等，这些问题如不解决，A股根本不能长期投资。

　　然而，这些问题在2006-2007年间早已存在，甚至比今天更凶猛，为何当时投资却有胜算？究其原因，低价已充分体现了上述风险了。

　　尽管最近市场可能还有一定的下调压力，然而须知道，低于应有价值的投资品种，即使会继续一段时间低谜，但始终会向上回到其应有价值的水平。如银行、保险等金融板块，目前的估值已低于两年多以前金融危机时的水平了，值得考虑持有，来等待其价格回归应有价值。