基本面分析流程

林鸿波 转载自 多牛网 | 2011-02-07 12:32 | 收藏 | 投票
关键字:基本面分析 财务分析 

我们相信,不管做技术面也好,做基本面也好,每个人都会有一套自己的选股办法。对于采用基本面选股的人来说,不论你采用的是哪些选股标准,最关键的是,你有没有把握住基本面选股的最基本流程。今天,投资百科网就来说一说基本面选股时需要用到的最基本的分析流程。

  (1)寻找投资灵感

  投资灵感的来源有很多,比如电视、博客、网站、报纸、书籍、杂志等,如今像这样的媒体平台越来越多,信息传播的也越来越快。假如你恰好又具备一定的商业常识,必定能从这些媒体上的蛛丝马迹中获取到好的投资灵感。比如,你卖废报纸的时候,发现上个月收报纸的价格是4毛5,而现在是5毛,那你就可以想想,是不是接下来可以多关注一下纸业类上市公司的投资机会了。

  (2)分解公司基本商业

  了解所投资的上市公司商业模式是非常重要的事情,这一点在我们之前的文章中也反复提到过。具体来说,想要了解上市公司商业模式,首先需要你对这家公司过去至少3年的财务报表做一个回顾,然后运用最基本的财务指标(比如,利润增长率、每股现金流量增长率、每股收益增长情况,等)对这家公司是否值得投资做一个最基本的判断。如果上述指标传达的信息较为良好,那么你就可以进入下一个分析流程了。

  (3)深入了解商业模式

  了解一家公司的盈利模式,简单来说,需要了解以下几个方面的情况:

  a)公司的竞争优势是什么?假如公司拥有非常独特的、别家企业难以逾越的竞争优势,那么这是一家值得长期投资的公司;假如公司的竞争优势并不是十分突出,并且存在被替代的可能性,那它恐怕只能成为中短期的投资对象了。

  b)管理层绩效如何?通过回顾公司过去的业绩情况,可以很容易的看出这家公司的管理层是否值得信赖。比如遇到行业或经济危机时,管理层是如何处理的;遇到业绩下滑时,管理层是如何带领公司度过难关的,等等。

  c)公司运营战略相对竞争对手有优势吗?是否准确把握住了行业发展方向呢?

  d)成长性如何?

  e)运营风险是什么?这一点可以通过仔细阅读报表中的管理层对公司业绩探讨一章中获取,因为没有人比公司管理层更了解自己的公司了。正确判断公司运营可能会面临的风险,并做出自己的判断(公司是否有能力抵抗风险的能力),才能做到放心投资。

  4)分析财务报表 ( 本人可以为您提供个股的历史财务数据 )


  对上市公司做过初步的表面了解后,财务报表分析也是很关键的一个步骤,因为实实在在的数据相对管理层的演讲或文稿来说,可信度更高些。从损益表(income statement)、资产负债表(balance sheet)、现金流量表(statement of cash flows)这三张报表中,你可以知道公司的每股收益、每股净资产、每股经营性现金流、股东权益收益率的情况,等等。

  当然,仅仅知道公司纵向情况还不够,需要将公司情况与之竞争对手做横向对比才能全面反应出公司的真实经营好坏情况。

  (5)各种报表及其他关注点

  年报——通常你需要阅读至少3年的年报,从中找出公司的应收及利润增长率、股东权益收益率等,最重要的是要看清楚公司股东在报表中阐述的有关公司经营风险,以及管理层的应对措施。

  季报——通常你需要阅读连续的一到两个季度的季报,并与过去同期的季报情况作对比,从中找出有变动的地方,并从附注中找到造成这些变动的原因。

  股票软件——股票软件通常都会每日更新公司的最新公告及事件进展情况,比如股东进出情况、机构对股票的调研及报告、公司实施中的项目进展,等等。

  (6)自我问答

  可以说,上面的基本面分析都是从公司本身好坏作为出发点的,但在实际操作过程中,人的主观因素往往也起到很大的影响。因此,在选好股之后,投资之前,我们最好再问一遍自己以下几个问题:

  ·我对近来的经济数据和事件都有了足够的认识么?
  ·我目前做出的判断属于预判么?
  ·我有没有从不同角度看待目前的状况?(公司目前现金流不足是不是因为有项目正在实施中?)
  ·我对未来前景的判断有没有受到当前短期数据的干扰呢?
  ·我对某个行业的判断之所以如此有信心是否因为我获得了足够多且正确的行业数据呢?(比如我就是这个行业中的从业人员?)
  ·我是否考虑到了投资这家公司的负面因素呢?
  ·我是否对负面因素给予过分关注,而忽略了其他有利因素呢?
  ·我是否是以低于平均成交价位的价格买入了呢?
  ·在经济运行出现变化时,我的判断是否及时跟上环境变化了呢?
  ·我是否因为被目前的盈利所蒙蔽,而忽略了投资的潜在风险呢?
  ·我买入这只股票是不是仅仅因为我花了时间研究这家公司,觉得不能辜负我付出的时间,而并非因为这家公司的确值得购买?
  ·我在作出购买决定时有没有受到周围人的影响,是不是加入了人云亦云行列?
  ·在股价完全反应公司价值后,我是否因为贪婪而不愿意卖出呢?
  ·我用来作为判断依据的信息和数据是否准确有效?
  ·我是否准备了Plan B?
 

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