总量控制下的交易，在西方是专门用来形容碳交易的，用英语来说就叫“帽子和交易”(cap and trade)。总量控制就像一顶帽子，任何商品一旦戴上这顶控量的帽子，马上便身价倍增，饱受市场的关注与追捧。二氧化碳这个原本虚拟的并无使用价值的品种，正是因为戴上了这顶帽子，就可以动辄以数十欧元计价。对于投资者而言，“十二五”期间，如果能找准几顶这样的“帽子”并在适合的时机戴上，那么绝对能够在资本市场上冠冕堂皇一番。
稀土就是“帽子”投资思路下的最好例证。2006年起，我国实行稀土矿开采总量控制管理。2010年3月国土资源部发布《2010年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，继续对钨矿、锑矿和稀土矿实行开采总量控制管理。
2010年7月，商务部公布2010年第二批稀土一般贸易出口配额，全年配额同比下滑39.52%。随后便引发了稀土永磁板块的爆发行情，包钢稀土从2010年7月份的30多元一路暴涨到11月份的90多元，涨幅超过200%。
根据2010年10月商务部发布的《2011年农产品和工业品出口配额总量》，包括钨、锡、锑、钼、铟、镁在内的稀有金属都被设置了出口配额限制。有消息称，国家已经计划对包括稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽、锆在内的10种稀有金属进行收储，除了钨矿、锑矿和稀土矿外，其他稀有金属矿种也有被“戴帽”可能。能否“戴帽”以及何时“戴帽”，已经是投资者关注资源股时的首要考虑点。
除了稀有金属矿种外，还有一个潜在的“戴帽”资源值得关注：焦煤。近日有媒体报道称，国家能源局将研究方案对焦煤等稀缺性煤炭品种实施保护性开发，并且前往山西进行调研。我国焦煤特别是焦精煤和肥焦煤最为稀缺，其中优质炼焦煤资源预计将在50年内枯竭。与稀土相比，焦煤更为稀缺，比如稀土可用600年，而焦煤仅能用50年。而我国炼焦煤资源量分布不均，其中55%在山西，但在近些年过度和无序的开发中，焦煤资源受到较大损害。同时，我国焦煤的品种结构也不太合理，使短缺更为明显。
从2008年开始，国家开始对出口炼焦煤征收10%关税，对焦炭类产品征收40%关税。此次调研，意味着政府对焦煤资源状况有了进一步的认识，后续详细的保护政策可能会出台。一旦有关焦煤的保护性开发政策出台，煤炭的价值将被市场真正认可。焦煤股必将从煤炭股中脱颖而出，与动力煤同样享受低估值的时代将一去不复返。因此，这个即将戴帽的品种也值得关注。
再来分析一下水资源总量控制的潜台词，与其他稀有矿种资源略有不同的是，一直以来，人们总是认为，水资源取之不尽、用之不竭，因此其价值根本无法与稀有矿种进行比较，更不可能像它们一样被“戴帽”后去进行配额交易。然而，根据当前的形势来看，持这种想法的人们太过乐观了。
现实情况是，从人均与重要性角度而言，水在我国属于极度匮乏的资源，国家在政策上实行最严格的水资源管理制度，给全国、地区、流域甚至是重点区域重点行业重点企业的用水总量“戴帽”，已经是实现两型社会发展的必然。水权流转，就是运用市场手段，将宝贵的水资源之帽，戴到最需要它的地区和企业头上。尽早熟悉这个“戴帽”规则，就可以尽早在资本市场中觅得先机。
