重温:部分中小盘股泡沫已超越6124点

张可兴 原创自 新浪博客 | 2011-05-30 13:37 | 收藏 | 投票

此文写于2010年9月9日,那时的创业板指数已经1000多点了,时隔半年,很多高估的股票慢慢的在价值回归,似乎到了现在很多投资者才能看的更加清楚了,但是会让人们大失所望,特别是那些在当时仍在买入这些早已严重高估股票的投资者们,很有可能会为此付出代价。

 

                            部分中小盘股泡沫已超越6124点

 

如果经历过2007年的大牛市,那些在股市高位买入股票的投资者并在2008年初没有卖出的人,当时都会感到十分懊悔,为什么不将手中的股票卖出而规避08年的巨幅亏损呢?为什么面对如此之高估值,大家不仅不卖,还在给已经严重高估的股票,找各种继续上涨的理由?贪婪,让整个市场都疯狂了,估值已经不再是投资者衡量投资价值的指标,涨幅较大的股票还会继续涨似乎成为共识,甚至可以没有任何确定性理由,人心、题材、不切实际的成长预期都成为继续推高股价的依据。但是,结果往往事与愿违,股市最基本的规律迟早会发生作用,贵的东西一定会便宜下来,当然便宜的东西也一定会贵起来,07年底在几乎所有股票都贵的离谱的情况下,也就造成了08年的泥沙俱下。

但是,可惜的是,人们永远无法从倒车镜中预知未来。而恰恰眼前正在上映部分相似的一幕:很多中小盘股票疯狂的股价早已超越了2007年大牛市6124点的估值水平。而与此对应的一些优质蓝筹股的估值水平甚至接近05年或08年的低点。人们似乎为这种冰火两重天找出了一些看似合理的理由,周期性,大市值涨不动等等。

然而,我们究竟该为那些“弱周期性”和“中小盘”的股票付出多少溢价呢?那些以新经济、医药、消费为代表的股票未来的成长性就真的远远好于“周期性股票”吗?至少我们并不这么认为。而且我们相信在不远的未来,那些银行、保险、地产为首的优质的“周期性股票”未来的成长性一点不比所谓“弱周期性”的股票差,而且他们大幅跑赢指数的概率非常高。更为重要的是以现在的估值水平,很多中小盘股票的利润即使再成长三倍,估值依然不便宜,而部分优质蓝筹股即使不成长也比他们便宜。那些现在被人们看好和弄得近乎发疯的“非周期性”、“高成长”股票们,真的都会如人们美好愿望那样业绩成长数倍吗?恐怕相当一部分做不到,即使部分真的实现,又需要多少年呢?股价还会跟着上涨以继续维持现在这种不合理的估值水平吗?

我想,结果可能会让人们大失所望,特别是那些目前仍在买入这些早已严重高估股票的投资者们,很有可能会为此付出代价。

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投资策略:以四折的价格买入高成长的好公司 投资目标:持股3-5年,回报5-10倍 投资理念:买股票就是买企业的部分或全部股权 投资原则:第一、不要亏钱;2、记住第一条 风险控制:超低价格买入和只投资于熟悉的企业…
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