基金管理费提取当与基金业绩挂钩

皮海洲 原创 | 2011-05-09 05:51 | 收藏 | 投票

  

    投资者千呼万唤的基金管理费提取办法改革事宜近期有了新进展。据《云南信息报》日前报道,4月中下旬,一份中国证监会向部分机构下发的《“十二五”资本市场征求意见稿》显示,对于屡屡遭受质疑的公募基金管理费率,征求意见稿表示将改善基金费率体系,降低管理费率水平。

    对基金管理费的提取办法进行改革,这既是顺应民意之举,也是基金发展的内在需求。公募基金自1998年面世以来,基金管理费的提取办法始终不变,即按固定费率来提取基金管理费,比如封闭式基金的管理费率为每年按基金规模提取1.5%,开放式基金约为1%左右。

    这种固定费率的基金管理费提取办法,在基金发展初期,为基金规模的迅速做大作出了巨大贡献,投资基金规模至2007年末能达到3.27万亿元的水平,固定费率的基金管理费提取办法功不可没。但随着基金规模的做大,现行的基金管理费提取办法已越来越不适应基金业发展的需要,改革势在必行。

    首先,这种固定费率的基金管理费提取办法割裂了投资基金与基金持有人之间的利益关系,使得投资基金名义上是为基金持有人理财,实际上是为基金公司谋私利,哪怕基金持有人损失惨重,基金公司仍然收取巨额管理费,严重损害了基金持有人的利益。如2008年60家基金管理公司的424只基金亏损了1.5万亿元,但当年提取的基金管理费仍然达到创纪录的307.32亿元;而2010年投资基金总共才赚了51亿元,但管理费却收了302亿元,基金管理费是基金盈利的6倍。

    其次,这种固定费率的基金管理费提取办法严重制约了投资基金本身的发展。由于固定费率是以基金规模为计提基准的,这就使得基金公司更加重视基金规模的做大,而不是基金理财水平的提高,从而使得基金公司虽然规模做大了,但却没有做强。

    而更加重要的是,正是由于基金理财水平得不到提高的缘故,加上固定费率的基金管理费提取办法使得投资基金与基金持有人利益之间的割裂,甚至是损害基金持人利益,这就使得越来越多的投资者抛弃投资基金。如去年尽管基金公司共计发行了145只新基金,募集新基金2351亿份,但去年末基金规模只有2.48万亿元,较2009年末的2.68亿元下降了约2000亿元。而今年一季度尽管有44只新基金成立,首发募资额达到752亿元,但一季度的基金规模由去年末的2.48万亿元下降至2.38万亿元。

    现行的基金管理费提取办法已严重制约了基金业的发展,对其进行改革是很有必要的。但这种改革不应该只是简单地降低基金管理费费率,而是应该将基金管理费的提取与基金业绩挂钩,实行“固定费率+业绩提取”的基金管理费收取方式。新的固定费率要大幅降低目前的费率标准,如将1.5%的提取标准降为0.5%;而业绩提取部分可按基金盈利计提5%~10%。这种计提方式可将基金与基金持有人的利益紧密联系起来,有利于促使投资基金提高理财水平,使基金的发展得到基金持有人的拥护,并最终向做大做强的目标迈进。

个人简介
资深财经评论员,专栏作家。1993年入市,21年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,所写文章以政策、时事热点评论、股票炒作心得体会为…
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