5月以来，证券市场的跌速不亚于2008年的大熊市时期的股市跌速。目前，市场对于中国经济是否会硬着陆有着较大的不确定性，对于调控政策是否转向也有巨大的分歧。在我看来，政策短期转向的可能非常小。做就做到极致，“矫枉必过正”是我们政策的一贯表现。
在目前不确定性极大的情况下，证券市场短期转向是不可能的，中期来看，市场最好的表现也就是鸡肋行情，唯一可以给我些许信心的是“七·一”是否有维稳小行情。在这样的市况下，清空仓位是明智的选择。
对基金持有者的忠告
2005年以来，证券市场经历的大牛大熊，市场波动剧烈，基金产品的业绩波动频繁，今年的业绩优秀者，明年已不知道业绩还剩多少。特别是股指期货推出后的市场，市场的盈利模式发生了根本的转变，过去的投资理财方式已经显现出笨拙的一面。没有对冲策略的证券投资就像走在钢丝绳上，不知道哪一天遭遇滑铁卢，最近2个月的市场走势特别明显：波动剧烈，许多个股跌幅巨大，已经有私募清盘的现象发生。所有这些，盖因这些基金管理人投资方式只是靠天吃饭，没有稳定的盈利模式，特别在股指期货推出后，他们的管理方式没有跟随股票市场的改变而改变，另一方面，在没有知识储备的情况下，他们也无力改变。有报道，2011年1月至5月底，很多私募大佬折戟证券市场，其管理的产品大幅度亏损，最近的下跌致使很多结构化私募产品已经清盘。2011年会有许多私募惨遭清盘，这一点是肯定的。 所以该赎回还是尽快赎回的好。
在股指期货时代，一种有前途的理财产品是采用对冲策略的阿尔法理财产品。但目前市场推出的还仅仅是第一代对冲策略的产品（例如国泰君安的“君享量化”）-----这种产品的特点是，等待期现差达到一定程度时买卖ETF或沪深300一揽子股票同时对冲期指。目前这样的机会已经很少了，第一代对冲策略已经走进死胡同了。第二代对冲产品的特点是：利用自主研发的数量化投资组合管理系统买入自建的股票组合，同时卖出沪深300指数期货，实时恰当的对冲掉系统风险，赚取稳定的超额阿尔法收益。
第二代对冲策略是目前各个机构争相研究的重点，但做出这样的产品不是那么容易的。不久的将来，我们会推出基于对冲策略2.0的私募产品。
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