最精炼债券的概念与特性

　　    对于债券的概念而言，债券是一种有价证券，是表明一种债权，是债务关系的凭证，是具有类似经济合同的法律效应。财股网专家指出，对于债券的特征而言，债券既具有价证券的共性，又具有自己的特性。通常情况下，财股网专家提醒投资者，债券的特性主要有：

　　(1)债券持有人有权按债券票面规定，向发行人按期收回本金和取得利息；债券发行人有义务按票面规定到期归还本金和付息。

　　(2)债券的发行人与债券的持有者，通过发行债券和购买债券进行筹资和投资，体现的是债权债务关系。

　　(3)债券持有人有权在债券未到期的期间，按票面规定在证券市场流通转让；债券发行人无权干预。

　　(4)债券持有人无权参加债券发行单位的资金经营管理，对其经营效益的好坏也不负有连带责任J债券发行人有权使用所筹资的资金。

　　(5)债券的利息率是在债券发行时规定的，在债券到期前即使银行存款利息率进行调控，或者提高，或者降低，债券发行人和债券持有人都无权变动。债券同股票，都是有价证券，都是直接融资工具，对于发行者是获取所需资金的筹资手段，对于投资者是获取收益的投资手段。

　　财股网专家表示，事实上，债券与股票之间又存在有明显的区别：

　　区别一是债券是一种债权凭证。作为一般债券持有人，不具有参与发行单位资金经营管理的权力；股票是一种所有权凭证，持股人股东虽然没有直接使用发行公司资金的权力，但具有股东参与股份公司经营管理的权力。

　　区别二是筹资的效用不同。债券筹资，发行者所筹集的资金，必须到期归还固定的本金并付息，不管发行单位资金经营情况如何，盈利状况好坏与债券投资者无关。股票筹资，发行者所筹集的资金，可以长期使用，不归还本金，但股东参加税后利润的分配。

　　区别三是索赔权不同。在发行单位破产时，债券作为债权凭证，索赔权优于股票的索赔权。股票作为所有权的凭证只能在剩余资产分配中具有索赔权。

　　区别四是收回本金的方式不同。债券除了可以通过流通转让收回本金，债券到期后债券持有人有权向发行人索取本金，而股票一般不能向发行人要求退股收回本金，只能通过证券市场卖出股票收回本金(或高于、或低于，或等于本金)。

　　区别五是发行主体不尽相同。国家和地方政府，金融机构和?企业(包括股份公司)都可以是发行债券的主体，可以发行债券进行融资，而股票的发行主体只能是股份公司。

　　区别六是风险和收益不同。债券是按期还本付息，利息率略高于银行存款利率，受到法律保护。股票的股息发放，由股份公司盈利的状况而定，不是到期固定发放，没有确实保障。股票在证券市场的转让，受股价波动的制约，能否收回股本，能否取得低价买进高价卖出的原价收益，也没有确实保障。

　　综上所述，财股网专家经验总结得出，债券的风险小于股票的风险，债券的收益也会小于股票的收益。一般来说，如果股份公司盈利情况好，股息和红利的收益有可能大大超过债券利息；如果股票持有人在证券市场上抓住时机取得低价买进高价卖出的收益，也会大大超过债券的收益。