新股发行市盈率是扩容晴雨表
——新股发行市盈率越高，则股市扩容越受欢迎！
当上证综指从今年4月18日的最高3067点一路下跌至6月20日的最低2610点时，中国股市笼罩着一种恐慌情绪。两个月时间，43个交易日，股指下跌400多点，中小板与创业板次新股向下不断偏离发行价，新股上市首日大面积破发。正是在这一背景下，股民与机构投资者逐渐清醒过来，新股定价很快从两个月前的60——80倍的发行市盈率大幅下降至30倍左右，30倍以下，20倍左右，10多倍！股票发行绝对价逐渐从过去的动辄三、五十元降至15元以内、10元以内！这是投资者对发行人博弈的胜利！当然，这也是投资者理性的回归。
然而，事隔两月，当股市再次俯冲2430点时，新股发行市盈率反而从20倍左右重上50倍之上，即便近期股市大幅回落，新股发行市盈率仍站稳在30倍之上，这表明中国股市欢迎新股扩容，中国股民不允许新股发行市盈率下跌。因为新股发行市盈率表达了股民对新股的态度，它是股市扩容的晴雨表：新股发行市盈率越低，则股市扩容不受欢迎；相反，新股发行市盈率越高，则表明股市扩容受欢迎。
因此，新股扩容是慢还是快，这不由任何人说了算，更不是由证监会说了算，这要由股民和市场说了算数。今年6月下旬至7月初，不仅有大量新股破发，而且就连创业板和中小板的新股发行市盈率也低至只有10多倍，许多拟上市公司不得不推迟发行计划，有个别新股发行甚至出现失败。这表明股民不欢迎股市扩容！
但现在新股发行市盈率不肯低于30倍，而且目前新股上市首日破发也只是个案，这表明市场扩容仍有较大空间，投资者或股民仍然支持新股扩容。只要股民喜欢或愿意，任何人喊叫扩容太快都是不管用的。因为新股发行市盈率是股市晴雨表。
