苏渝:拿超募资金放高利贷理应叫停

  苏渝

  东边日出西边雨。在央行不断收紧根的当下,一边是大量中小企业求钱若渴,一边却是超募的上市公司把钱像倾盆大雨般随意挥洒出去。

  在今年上半年的164宗IPO中,预计募集资金为717亿元,实际募集资金却达到1607亿元,超募比例高达124%。手握如此多的闲钱,又没项目可投,于是,“放高利贷”、以钱生钱就成了一些上市公司热衷的盈利模式。统计数据显示,截至8月25日,沪深两市共有52家公司对外或对关联公司提供了委托贷款,数额达160亿元。贷款利率最低12%,最高达到21.6%,远远超出目前商业银行基准年利率6.56%的水平,属于典型的高利贷。

  上市公司“放高利贷”不仅加大了经营风险,而且违反金融法律法规,其弊端如下:

  其一, 扰乱了现行金融秩序。上市公司搞委托贷款以盈利为目的,它与现在国家紧缩银根的政策相左。一方面银行没钱放贷,另一方面企业却大放贷款,这与国家控制通胀的大方向相悖。而且,20%左右的利率是一般制造业企业很难承受的,不少资金流向了地产领域或被用于炒贵金属期货等,从而间接抬高了房价、物价。

  其二,导致上市公司荒废主业,靠剪息票生存。超募公司以高出银行利率数倍的高利放贷,让一些老上市公司也跟着眼红,在主业难赚钱时专心搞起了副业。比如近年来主营业务连续亏损的ST波导6月30日就发布公告称,公司6月22日向青海中金提供的一年期9000万元委托贷款已收回,相应利息同时结清。按照公告中13%的月利率计算,ST波导这笔贷款的利息收入有1404万元,该公司正是靠这笔利息收入才成功扭亏。再如武汉健民(600976,股吧)日前披露的中报显示,公司业绩增长的主要原因是公司对外委托贷款取得了1304万元收益。如果上市公司都去放贷而不注重主业,必然会对实体经济产生负面影响。

  其三,增加了经营和信用风险。凡是贷款都有风险,不可能包赚不赔,即使运作非常规范的银行也不例外。在银根紧缩的背景下,委托贷款的高利率虽能给上市公司带来不错的收益,但贷款不能收回、发生逾期或展期的情况也随之而来。今年以来,已有多家公司发布了贷款延期公告。比如今年1月,维科精华(600152,股吧)公告向绍兴某地产商放贷1.5亿元,期限为6个月,年利率14.4%,而8月2日公告称该地产商发生严重的资金链问题,导致还款生变;再如莱茵置业(000558,股吧)7月11日公告,其去年7月14日向子公司杭州莱德公司提供的1亿元委托贷款到期,公司同意委托贷款期限在原基础上延长半年。借贷风险一旦出现,将演变成公司经营性的亏损风险,受损的是广大投资者。

  基于以上种种弊端,监管部门有必要及时叫停上市公司用超募资金放高利贷的行为。

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个人简介
原系平安证券高级投资顾问,取得证券投资分析师资格,现为重庆福祥投资管理公司副总裁和重庆喜地山置业有限公司副总经理兼策划总监。早年为专业作家,出版有中、短篇小说集,报告文学集,电视剧集,并15次获全国及省市文学奖,…
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