股东加速减持为上升行情敲警钟

　　进入12月，上证指数在下探1949.46点后，股市走出触底反弹的走势。尤其是12月14日，上证指数大涨89点，涨幅达到4.32%，创出近3年来上证指数单日最大涨幅。市场对后市行情的发展变得乐观起来，“反转论”、“牛市论”也因此而抬头。

　　市场是否因此而反转、甚至迎来大牛市呢？形势也许并不象某些投资者及某些业内人士所想象的那么乐观。实际上，随着近期行情的上涨，上市公司大股东及高管减持的加剧，已经为当前的上升行情敲响了警钟。据有关记者对深交所大宗交易数据进行统计后发现，12月大宗交易平台成交量较前三个月有明显的增加，而在14日以后大宗交易成交量进一步增大。12月3日～18日，深交所大宗交易平台累计成交5.40亿股，日均成交额为4497.60万股。而14日~18日三个交易日成交量进一步扩大，日均成交量为4569.58万股。而9～11月期间，深交所大宗交易日均成交量分别为3837.1万股、3353.84万股、3253.95万股。

　　随着行情的转暖，上市公司重要股东的减持也呈现出加速之势，这其实是意料之中的事情。本来，就是在股市行情低迷的情况下，上市公司大股东及高管的减持也是从未间断过。毕竟，这些股东的持股成本极其低廉，按市场上的任意价格减持，这些重要股东都能够获得暴利。而且有的上市公司高管为了能够早日完成对所持股份减持的目的，尽早将财富套现到手，甚至不惜选择辞职的做法。因此，面对这样一些上市公司股东，在股市行情上升的市况下，这些股东甚至还能够以上升后的相对较高的价格套现，这自然是求之不得的好事。实际上，正是基于这些大小非股东的套现，其套现压力也会随着股价的走高而增大，股价涨得越高，其套现的压力也就越大。更何况年底将至，这一因素也进一步增加了大小非套现的压力。

　　并且同样是因为年底将至的原因，上市公司2012年的业绩又将公布，对于那些业绩下降或变脸的公司，其大小非套现的压力进一步增加。如沙钢股份18日发布公告称，公司第一大股东中国高新投资集团公司通过大宗交易平台于12月12日～14日合计卖出2500万股。沙钢股份大股东为何大量减持所持股东，其原因或可从沙钢股份2012年业绩预告中看出端倪，公司在三季报中预计2012年1月～12月业绩预亏，亏损幅度为1000万元～3000万元。实际上，沙钢股份的解禁狂潮或许还未到来，沙钢股份有11.8亿的限售股解禁时间在12月30日，股票类型为定向增发机构配售股份。这不仅进一步加剧该公司大小非套现的压力，而且也不排除是导致公司大股东加快减持步伐的又一原因。

　　正是基于大小非减持的加速，因此，目前行情上涨的真正受益者就是这些套现的大小非。同时，那些有着再融资要求的公司也有可能成为上升行情的受益者。至于投资者这个群体来说，则并非是上升行情的受益者。虽然投资者会因为行情的上涨而受益，但在大小非减持、上市公司再融资，以及终究会重启的IPO压力面前，上涨行情的夭折是命中注定的事情，届时投资者将会为此付出更大的代价。也正因如此，对于目前的股市上升行情投资者有必要重新认识。毕竟在目前管理层不能有效解决大小非套现问题、IPO问题、再融资问题以及上市公司弄虚作假问题的情况下，股市行情的上涨都是不牢靠的，投资者最终都将会为此付出代价。