信托财富管理报告(六)

高志杰 原创 | 2012-05-14 07:59 | 收藏 | 投票
关键字:信托 财富管理 私人银行 

第六章  公益信托

 
 

公益信托泛指救济贫困,发展教育、文化、艺术、环保、医疗卫生及其他社会公益事业而设立的信托计划。公益信托作为国家鼓励和支持的信托业务之一,是高净值人群履行社会责任,提高社会认同度的一种重要方式。

一、传统公益信托模式

从美国等信托文化浓厚的国家来看,传统公益信托模式主要是结合个人税务规划、财产传承来开展的,核心是委托人设立慈善信托,受益人与慈善机构共享信托财产,主要模式有两种:

第一种模式是慈善剩余信托,委托人将名下资产设立信托,指定慈善机构作为受益人,委托人保留从信托中支取年金的权利,而将信托到期剩余的财产交给慈善机构。信托年金,可以采取定额的方式,也可以采取按资产比例提取的方式。

第二种模式是慈善先导信托,与慈善剩余信托的现金流模式不同,委托人将名下资产设立信托,信托财产每年支付年金给慈善机构,信托到期后剩余财产交给委托人的继承人或指定受益人。

在我国,由于税收制度尚不完善、慈善机构信任危机、公益信托设立审批机制繁琐等问题,传统公益信托模式在我国的发展受到制约。直到5.12汶川地震发生后,公益信托的作用得到重视,银监会下发了《关于鼓励信托公司开展公益信托业务支持灾后重建工作的通知》,鼓励信托公司依法开展以救济贫困、救助灾民、扶助残疾人,体育事业等为目的的公益信托业务。但是遗憾的是,依然没有解决公益信托的具体审批和操作问题,对于公益信托的认定、税收、财务制度等方面都无法确定,给公益信托的设立和运营带来了很大困难。尽管如此,一些信托公司还是做出了有益的尝试,率先发行了公益信托计划,如“百瑞信托·郑州慈善(四川灾区及贫困地区教育援助)公益信托计划”、“中信信托·中信开行爱心信托计划”、“华润信托·金管家-爱心传递集合资金信托计划等。

二、基金型公益信托

我国对于基金会采取了严格审批的态度,高净值客户个人或者公司想成立私人基金会并不容易。而信托具有资产隔离、灵活等特点,《信托法》中又指定了信托监察人制度,为基金型公益信托提供了立法支持。与传统公益信托不同,基金型公益信托强调信托计划的长期可持续性,强调本期公益资金的使用不损害后期使用的权利,具体体现为信托支出保持在公益信托投资收益的一部分,而剩余信托收益纳入信托本金,保证信托本金以不低于通货膨胀率的速度同步增长。

基金会是一个为了实现特定目的而积累和分配资金的实体,基金会可以分为公募基金会和私募基金会。私募基金会不允许向公众募集资金。对于超高净值客户来说,私募基金会有利于实现多重目标,包括慈善、家族价值、所得税抵扣、资产保护等,并且可以同时保持家族对于基金资产的控制力,培养继承人的适当财富理念。基金会的期限通常是长期可持续的,家族来源于基金财产的现金流只有少量的基金管理费,基金财产本身及其收益需要用于慈善事业,基金会的税收效率是最优的,在保持年度支出的情况下,基金收益通常是免税的。

基金型公益信托是当前环境下我国慈善事业的重要发展方向。信托公司作为受托人,不仅具有自身的信誉保障,而且具有较高的投资能力和较低的运作成本,有利于化解当前公募基金会的信任危机和高成本困局。

三、信托公司公益服务

公益事业是信托公司非常适合发挥作用的一个领域。信托公司公益服务主要包括三个方面:

首先,信托公司自身发起公益信托,高净值客户可以通过参与信托公司的公益信托计划来参与慈善活动。以百瑞信托为例,百瑞信托于200810月推出了河南省内首支真正意义上的公益信托计划——《百瑞信托•郑州慈善(四川灾区及贫困地区教育援助)公益信托计划》,百瑞信托作为慈善公益信托的受托机构,对信托计划进行长达10年的无偿管理,该项目采用开放式设计,引入郑州慈善总会作为信托监察人对资金投向进行监督,最大限度的保证项目运作的透明性,逐渐建立起通过公益信托进行定向捐助的特色慈善捐赠模式。

其次,信托公司可以为高净值客户提供公益咨询服务。借鉴国外信托公司在税务咨询、慈善产品、慈善捐赠计划等方面的经验,为我国客户探索合适的公益信托计划,提供合理的捐赠咨询建议等,在高净值客户表达慈善尽到社会责任的同时,达到财务优化。

最后,信托公司可以为基金会等公益机构提供专业的资产管理服务。信托公司是专业的非银行类金融机构,尤其是在非资本市场投资领域具有较高的投资能力。目前,信托产品预期收益率可以达到7%-13%。对于公益机构来说,通过信托公司进行资产管理,有利于提高投资收益,同时降低投资管理成本,优化投资过程。

随着社会公益环境的逐步改善,公益信托相关实施细则有望逐步完善,高净值人群财富的积累和社会公益意识的增强,信托公司公益事业服务将是一个非常重要的发展方向。

 

 


结语

今天,华夏五千年文明焕发青春,迸发出新的活力,生产力不断释放,中国经济正在创造新的世界奇迹,国民经济长期稳定增长,从而满足人们日益增长的物质文化需求。经济的持续增长,必将创造规模空前的巨大财富,从而将对于财富管理提出更高的要求。

信托作为一种崭新的制度安排,可以同时在财富管理和财富传承中发挥作用,承担起信托发展的历史责任。信托计划以其起点高的特性锁定了财富管理市场中的高端客户群,信托公司可以通过优质、丰富、多样化、灵活的产品体系为相关的高端客户提供一对一的私人理财服务,从而,促进财富管理市场的活跃和繁荣。放眼未来,信托将成为推动财富管理市场健康、快速发展不可或缺的积极因素,百瑞信托作为信托业的一员,将充分发挥行业领先的研发优势,加大资产管理和业务创新,探索信托公司的财富管理之路,为高净值客户提供多样化的产品配置和全方位的私人财富管理服务。

 

个人简介
信托理财专家,金融战略顾问,美国特许金融分析师(CFA),百瑞信托高级研究员,管理学博士,应用经济学博士后。
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