有意把自己打造成“西部零售航母”的重庆百货，无疑是一家绩优蓝筹股。2011年，该公司实现营业收入250.12亿元，净利润6.09亿元，每股收益1.62元。今年一季度，实现每股收益91.09亿元，净利润2.70亿元，每股收益为0.72元。因此，该公司的业绩是可以让人满意的。
但该公司股票二级市场的走势却不能让人满意。自去年8月上摸50元以来，股价处于单边下跌状态。股价从50.04元一路下跌到今年1月中旬的低点26.40元，跌幅高达47%，远远超过同期大盘跌幅。而今年以来，该股虽然随大盘一起出现反弹，但整个走势平淡。包括社保基金在内的投资者，都处于亏损状态。
重庆百货的走势再一次验证了蓝筹股在A股市场遭抛弃的命运。虽然今年以来，管理层一再引导投资者买进蓝筹股，证监会主席郭树清甚至表示蓝筹股表现出罕见投资价值。但中石油、工商银行这些蓝筹股的总体走势仍然不佳，重庆百货的走势同样也是如此。
不过，虽然同样是蓝筹股，但重庆百货的命运是不应该与中石油、工商银行这类巨型航母相提并论的。毕竟重庆百货的总股本只有3.73亿股，流通股本只有1.36亿股，这是很容易受到市场追捧的。实际上打开重庆百货的K线图，该公司的股票走势，确实有过两波激情燃烧的岁月。一波是从2005年到2007年的那轮大牛市，重庆百货股价从4.42元上涨到38.34元，股价上涨了8.67倍。另一波是2009年到2010年重庆百货的又一波大牛市，由于宏观面中国经济于2009年4万亿救市，同时更由于该公司2010年的资产重组，重庆百货的股价从10.36元上涨到57元，涨幅高达450%。而后面的这波行情完全独立于股市大盘。
但经过2010年的疯狂之后，重庆百货的走势已明显告别激情燃烧的岁月。尤其是去年8月到今年1月这段日子，股价边下跌。虽然在郭树清倡导蓝筹股的号召下，部分二线蓝筹股的市场表现可圈可点，但重庆百货仍然是市场的弃儿，这与公司优异的业绩形成鲜明的对比。之所以如此，其原因有三点。
一是从市场的角度来看，经过了2010年的疯狂之后，重庆百货在二级市场的股价有一个沉淀的过程。尤其是在重庆百货成功重组之后，二级市场的股价需要重新定位。所以股价出现下跌在一定程度上属于正常。
二是重庆百货的重组完成后，该公司业绩的增长较为平稳，低于市场预期。如2011年度营业收入同比增长17.91%，净利润同比增长14.69%；而今年一季度，营业收入同比增长15.00%，净利润比上年同期增长10.50%。这些数据在上市公司中堪称平淡无奇。
三是在利润分配上，重庆百货一直扮演着“好孩子”的形象，除1996年上市当年推出过10送7股的送股方案外，从1997年到2011年的15年间，该公司每年坚持现金分红，其中2011年甚至推出了每10股派4.5元的分红方案。然而，这样的分红对于二级市场投资者来说，既无投资价值也无投机价值。毕竟2011年重庆百货的平均股价在40元之上，每股0.45元的红利实在算不上什么。
也正因如此，尽管重庆百货是一家地道的重庆企业，但就目前来看，该股缺少了些许重庆的“辣味”。除非该公司的业绩增长能给市场以良好的预期，或者该公司在利润分配上也能迎合市场的口味，在现金分红的同时，也适时进行股本扩张。否则在告别激情燃烧的岁月之后，重庆百货的走势只能归于平静。
