再论白菜价的银行股

仝兴洲 原创 | 2012-06-07 23:09 | 收藏 | 投票
关键字:价值 股票 股市 银行股 

    市场没有对错,但投资者所做的有对错之分。市场可以提供给我们做对或者做错的机会。赔钱了,就是做错,赚钱了,就是做对了。这样来说,我们怎样评级市场呢?市场总是有效?还是经常无效?不管是有效说,还是无效说,都不会给我们机会。总是有效的话,后来者没有机会买入好股,早来者没有机会卖出坏股。总是无效的,股市就没办法玩了,因为你不知道怎么玩。

    所以,我们就当股市是个客观存在,我们不去评判他的对与错,不去争论它到底是有效还是无效,我们可以等待股市给我们的机会,买入的机会,或卖出的机会。但一个根本问题是,机会来了,几人能抓住?如何抓住?机会的标准是什么?如何判断机会?总的来说,买入的大机会,一定是在危机中产生的。如果是一片欣欣向荣,股市的机会就快结束了。所以,股市总是逆人性的。

    在2007年的时候,有人想到过银行股能有今天的价钱吗?如果当时因为偶然事件跌到现在的市盈率和市净率,那我想人们会拼了命的抢筹。民生银行2007年4季度均价按照17元算,2007年底每股收益0.48元,所以2007年底的动态市盈率为35倍。如果当时市盈率为目前的6倍的话,股价为2.88元。股市中有些事情是我们无法预料,甚至无法想象的。银行股只按净资产的话,目前和国际相比价钱不低,但是按照盈利能力比,价钱已经很低了,盈利保持适当增长,2014年民生每股盈利能达到2.3元以上(假设2012-2014年分别增长40%、30%、20%),只有2.7倍市盈率。今年每股分红3毛,回报率4.8%左右,大大超越一年期定存。分红率能保持今年的水平的话,2014年分红回报率将达到11%。在这种情况下,将闲置资金买入银行股,是一个可供参考的选择。因为你可以不追求股价的收益了,只要分红就比存银行要好的多。我想会有一部分资金逐渐认识到这个人问题。

    从常识来讲,如果市场平均低于市盈率10倍,股票市场存在的意义就不大了,因为对融资者来说,失去了吸引力。但对投资者来说,是个好事,但追涨杀跌的羊群效应,也不会立即就对此作出反应。新公司不愿上市,已上市的公司,觉得价值被低估,有私有化冲动。所以,当市平均盈率接近或低于10倍时,会引发股市生态重估。

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