多重利空来袭重挫A股

杨德龙 原创 | 2013-06-15 11:35 | 收藏 | 投票 编辑推荐
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  海外方面,由于担忧美日等主要经济体央行可能提前结束量化宽松政策,全球金融市场在端午节期间普遍下挫。美联储在年底之前将逐步削减购债规模,并最终退出量化宽松政策,可能导致热钱从新兴市场流出,重回发达经济体,海外热钱回落可能重挫新兴市场股市。美国5月制造业采购经理人指数(PMI)终值自初值51.9上修至52.3,环比4月走高0.2,表明尽管有财政自动减支的压制,美国经济仍在持续小幅复苏。欧元区5月制造业PMI终值上修至48.3,虽然仍低于50荣枯线,但创造了15个月的新高。同时,欧洲央行决定维持指标利率在0.50%的记录低点不变,维持边际贷款利率在1.0%不变,并维持存款利率在0.00%不变。欧央行行长德拉吉再次强调称,欧洲央行将在必要时一直保持宽松性货币政策,以确保经济复苏。但她预计欧元区经济会在2013年晚些时候开始复苏,主要支撑因素包括欧元区在减赤问题上的进展、金融市场逐步修复以及欧洲央行的宽松货币政策。

       国内方面,最新公布的5月份经济数据表现疲弱,多项指标出现下滑。5月份制造业PMI升至50.8,环比上升幅度不大,表明我国经济处于弱复苏通道。出口方面,在人民币持续升值后,出口企业已经纷纷表示竞争力有所下降,但央行行长周小川近来表示,不会让人民币出现竞争性贬值,未来出口走势仍不太乐观,更多需要依靠欧美经济的持续复苏才能出现改观。5月的进出口增速大幅低于预期,这种个位数增长的情况可能会延续到下半年。5月工业增加值、社会消费品零售总额、投资增速等经济指标均不乐观,信贷增长缓慢,表明经济实际需求不振。李克强总理表示,通过激活货币信贷存量支持实体经济发展,这从一个侧面表明货币政策短期内不会放松。预计我国经济增长疲弱的态势可能延续到三季度,目前仍处于低位运行的小周期,既不会强劲复苏,也不会出现大幅衰退。

      新股发行开闸的时间临近,对A股大盘特别是创业板冲击较大。6月7日,《证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》发布,增加了公募基金和社保网下认购比例到40%,增加机构定价权和参与度,同时也提高了机构参与询价和申购的积极性;明确扩大询价对象范围,公开发行股票数量4亿股以下的,增加至少20名个人投资者作为询价对象;4亿股以上的,则至少增加50名;对于上市后业绩变脸的公司,新办法明确对承销商及相关人员的问责机制,暂停受理其推荐的发行申请,并移交稽查部门立案稽查。这条主要针对近几年创业板上市公司发生许多业绩变脸、给投资者造成重大损失的现象出台的,对承销商和上市公司粉饰财务报表、虚增利润的行为进行严厉打击。本次改革在IPO开闸之前及时推出,有利于新股发行制度的市场化进程,对市场影响深远。

      总体而言,我国经济数据疲弱,中小企业经营困难,发达经济体逐渐退出量化宽松政策,引起热钱回流,IPO开闸在即,多重利空导致二级市场重挫,今日再次出现黑色星期一。在经历半年的小牛行情之后,创业板个股多数泡沫化严重,IPO开闸仅仅是刺破泡沫的一根银针,虽然已经回调了不小涨幅,但多数创业板个股还有很大下跌空间。相比之下,蓝筹板块由于有一定的估值支撑,下行空间相对有限,后市仍以震荡为主。随着中报的临近,多数公司的中报业绩不佳可能进一步打击股价表现。适当降低仓位,挖掘中报业绩可能超预期的个股,无疑是未来一段时间首选的投资策略。

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