炒新痼疾为何难以根除?

郭施亮 原创 | 2014-01-20 06:54 | 收藏 | 投票 编辑推荐

炒新痼疾为何难以根除?

 

  本月17日,纽威股份作为IPO重启后的首只新股正式上市交易。值得一提的是,就在纽威股份上市的前一天,上交所发布了新股交易监管信息,拟防范新股的炒作风险。然而,截至当天收盘,纽威股份大涨了43.49%,且盘中创出了A股临时停牌的纪录。

 

  根据116日上交所发布的新股交易监管信息显示,将对新股上市首日集中竞价阶段、连续竞价阶段等时点实行严格地限制。同时,规定了盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上的,将会临时停牌30分钟。上涨或下跌20%以上的,将会停牌至当日的1455分。

 

  纵观本月17日纽威股份的表现,确实非常抢眼。其在开盘后的两秒钟内,就触及了首次的盘中临时停牌规定。对比近年来新股开盘后的临停速度,纽威股份可谓刷新了A股的临停纪录。

 

  对此,估计有不少投资者会产生如下的质疑,即在严格的监管制度下,纽威股份的表现为何还会如此火爆?炒新痼疾为何难以根除

 

  实际上,在A股市场的历史中,“炒新热”实属A股市场的一大亮点。以20123月为例,当期深交所与上交所先后出台了抑制“炒新”的规定,且明确要求了新股首日涨跌波幅以及换手率等限制。然而,在严格的规定下,当期上市的新股仍然难逃暴炒的命运。哪怕是当期表现最差的中国交建及京威股份,其首日涨幅仍然分别达到23.33%6.9%。而如今,纽威股份作为在上交所上市的首只新股,其首日表现出现了暴涨的走势,也恰恰反映出当前A股市场的“炒新热”仍然没有消退。

 

  2012年四季度以来,IPO已经停发了一年有余。期间,A股整体表现却没有因IPO停发而出现回暖的行情。反之,却呈现出重心逐渐下移的姿态。在过去一年多的时间内,除了创业板市场的整体表现尚属理想外,主板市场的吸引力却持续下降。需要注意的是,在IPO停发阶段,“打新一族”当属其中的受害者。据不完全的数据统计,作为职业的“打新一族”,其凭借着相当规模的资金量,能够在申购新股的过程中实现年均15-20%的年化收益率。而他们凭借着相对理想的年化收益率水平大大超越了稳健型、甚至是部分积极型的投资者。不过,随着IPO新规的颁布,打新一族的切身利益却受到了很大的影响。

 

  根据近期颁布的新股市值配售规定,不仅明确了市值申购门槛需要达到1万元以上,而且还明确规定了持有一定数量非限售股份的投资者才能够参与网上申购。即某一“打新”者欲申购某只新股,预期申购量为1万股,则他必须同时具备10万元的持股市值。可见,相关的规则无疑影响了传统“打新一族”的投资思路。更有市场人士认为,“炒新”或比“打新”更加符合实际。因此,在这一规定下,也从一定程度上激活了市场的“炒新”热情。

 

  另外,就在纽威股份正式上市的前几天,管理层发布了《关于加强新股发行监管的措施》规定。而根据资料显示,受措施的影响,已有7家公司暂停了IPO的发行。

 

  谈及这里,需要提到“奥赛康事件”。奥赛康因转让老股的数量是发行新股数量的三倍而备受市场质疑。期间,媒体还传出了奥赛康财务及主营产品等问题。

 

。在今年110日,奥赛康发布了紧急公告,宣布公司暂缓发行,或择机重新启动发行。面对超高发行价、极不合理的老股转让模式等问题,奥赛康事件瞬间成为市场热议的对象。

 

  管理层颁发了《关于加强新股发行监管的措施》的规定,迎合了当时市场的呼声,配合规定拟压制了部分不合理的发行企业。虽说部分企业已经暂停了IPO的发行,但是却产生了另外一个现象,即间接压低了企业的发行价格。

 

  正如前文所述,当前A股市场的吸引力持续低迷,且在新规的压力下,不少“打新一族”逐渐演变成“炒新一族”,市场的“炒新热”似乎有迅速抬头的趋势。于是,在管理层严管企业发行价格等环境下,从某种程度上为炒新者提供了更大的炒作空间。

 

笔者认为,“炒新热”的持续出现,也正凸显出A股浓烈的投机气氛。需要注意的是,虽说A股市场过度的投机气氛从表面上看或源自于人性中的一种“赌性”,但是从进一步的角度分析,不完善的市场机制、朝令夕改的市场制度等却加剧了股票市场的投机气氛。于是,炒新痼疾也难以除。

  

 

 

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个人邮箱 guoshiliangbo@163.com 郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东…
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