归富投资:好公司便宜买是致胜之道

孔改发 原创 | 2014-03-06 09:15 | 收藏 | 投票

 一、公司简介

    上海归富投资管理有限公司成立于2009年,主要成员均是将资产管理作为终身事业的资本市场资深人士。投资团队核心人员均拥有16年以上证券市场从业经历,具备丰富的资产管理专业知识和行业经验。公司以"简单、有效"的管理原则,坚持"廉贾归富"的经营理念,实现公司、客户与社会的共赢。

    公司是一家小型资产管理公司,共有四名投研人员,管理1只公开产品和数个专户。

    二、投资理念

    归富投资坚持价值投资的理念,认为公司盈利增长是推动其股价长期上涨的内在因素。不过好公司不代表就是好的投资标的,好的公司再加上便宜的价格是归富投资买入股票的基本要求。

    归富投资以中小成长股为主要投资标的,首先选取符合未来长期发展发向的行业。归富比较偏好两种行业,一种是可以长期消费和重复消费的行业,另外一种是可以创造新需求的新兴行业。在个股的选择上倾向于具有垄断优势、毛利率高的公司,这样的逻辑在于高毛利率的公司一定有其行业独特性,如果毛利率高,业务又能做大,这样的公司理论上就是好公司。对于现在市场上的概念股炒作归富一般都不会参与,能否赚到钱是归富选择公司的一个标准。

    平时投研人员主要是通过独立研究发现好的公司,好公司的价格一般都比较高,归富会等到一个市场相对低迷,整体估值下来的时候才会出手,另外如果有其他一些致短期股价下跌的因素归富也会积极关注。整体来看,归富所做的事情就是追求成长与估值的平衡。

    三、投资风格

    公司代表产品归富长乐1号成立于2010年8月底,成立以后即遭遇三年熊市,不过该产品仍然逆市取得30.17%的收益,每年均位居行业前二分之一,其中11年和13年均位居行业前四分之一。最难能可贵的是该产品回撤很小,11年仅下跌10.2%,属于低风险中收益的稳健型产品。

    归富把自己定位于稳健类投资风格,致力于在保证本金安全的前提下追求持续稳定的收益。在仓位上公司比较保守,不会空仓也不会满仓,大部分时间都保持三到七成的仓位。在组合上也适度分散,5到10只股票,平均每只股票15%的仓位。其实在追求好公司和好价格的过程中,归富已经在事前规避了大部分的风险。

    四、格上点评

    格上理财认为,归富投资属于小而精的投资公司,投研人员均具有多年机构从业经历,投资经验丰富。"好公司便宜买"的投资逻辑简单实用、大道至简。公司追求长期稳健的收益,业绩表现为低风险中收益,是稳健型投资者的理想标的。

    附录

    基金经理介绍:

    张关心:合伙人、总经理兼投资总监

    经济学硕士, 17年证券投资经历,曾就职于大型私募,先后任研究发展部经理,资产管理部经理,公司董事、常务副总经理。 在宏观经济分析、上市公司研究和证券投资管理方面具有丰富经验。

    旗下代表产品净值走势图

    归富长乐1号净值走势图(成立日:2010-8-31)

    免责条款

    本报告中的信息均来源于公开可获得资料,格上理财研究中心力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此投资,其风险和责任自负。本报告不构成针对个人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送,任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知格上理财,并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。

个人简介
格上理财研究中心私募研究员
每日关注 更多
孔改发 的日志归档
赞助商广告