楼市降温会否促进股市回暖？
各路专家学者纷纷放话，观点不一。不过，从近期的言论获悉，关于楼市崩盘的言论明显增多。那么，中国楼市真的要面临崩盘的危机吗？随着楼市降温，又会否促进股市的回暖？
根据数据统计，4月69城房价同比上涨，仅温州同比下降。从环比的数据分析，房价环比上涨的城市数据有了一定幅度的减少。此外，与3月相比，70城中有8个出现了环比下降的走势，分别是杭州、宁波、无锡、温州、金华、安庆、赣州以及惠州。
实际上，自今年年初以来，各种不利消息陆续冲击中国楼市。其中，管理层的政策态度转向是最明显的信号。
按照前期管理层对楼市的态度，将逐渐采取减少行政干预的手段，以促进市场化的改革进程，让市场归还给市场自身来调节。另外，从管理层的意向获悉，未来将逐渐将限购放松与否的权力交还至地方，由地方自行决定。
至此，地方对土地财政的依赖度一直存在。适逢管理层的政策转向，也符合了部分地方放松限购的意愿。
从近几个月的数据可以分析，中国楼市确实较前期有了一定的降温。但是，就此盲目认为楼市将崩盘未免缺乏一些有力的依据。
事实上，影响未来房价的走向主要存在几点因素。其一是地方对土地财政的依赖度；其二是中国楼市的刚需需求；其三是市场的整体利率走向。
针对第一点，地方对土地财政的依赖度依然明显。根据数据显示，45个限购城市中，有多个城市对土地财政的依赖度达到50%以上。其中，杭州对土地财政的依赖度高达156.4%。值得一提的是，因长期存在的分税制差异化发展的影响，地方的事权与财权的严重不匹配，加速了地方的政绩考核压力。因此，在此背景下，多数地方借助其他渠道筹集资金。近年来，大力发展房地产业，增加地方土地财政收入成为主要的资金筹集渠道。显然，就目前而言，地方依然没有摆脱土地财政的束缚。
针对第二点，中国楼市的刚性需求量是判断未来房价能否有效支撑的一大因素。实际上，经过近几年的房价大涨行情，各地的楼市刚性需求出现了一定的分化。不过，从一线城市的楼市刚需情况估算，目前仍然没有衰退的迹象。究其原因，主要在于上述地区的政治优势、经济优势、技术优势凸显，全国每年大量的高校毕业生仍然会优先选择到一线城市发展，也为当地带来充足的刚性需求。
针对第三点，可以理解为近期楼市降温的主要因素。近年来，管理层大力推动利率市场化改革，市场整体的利率水平出现了水涨船高的走向。2013年，以余额宝、理财通、陆金所、PPmoney为主的各类理财平台的迅猛崛起，吸引了大量的投资资金参与其中。不过，影响最大的莫过于传统金融机构。
互联网金融的兴起对传统金融机构的冲击是巨大的。以储蓄存款为例，长期以来，储蓄存款是中国银行业最稳定以及低成本的资金来源。其中，活期存款是占一国货币供应的最大部分，也是商业银行的重要资金来源。对此，互联网金融吸走了大量的银行活期存款，银行的贷款需求却不见下降。于是，银行为保证基本的存贷比比率，推出了各类“类余额宝产品”，来应对互联网金融的强烈冲击。
更为关键的是，面对日趋高涨的利率水平，银行为了满足保本盈利的需求，推高了相应的房贷利率。更有甚者，还出现了停贷的局面。面对房贷利率的波动，买房的人数有所减少。如今，虽然处于打破刚性兑付的关键时点，但是互联网金融对利率市场化的进程存在很大的促进作用。因此，相应利率仍将维持在相对的高位水平。
综上所述，因多个因素的综合影响，从而促使近期楼市的降温。不过，从主要城市房价运行趋势以及地方土地财政依赖程度等因素分析，楼市崩盘论似乎站不住脚。
针对楼市降温的现象，股民最关心的问题莫过于炒房资金会否回流至股市。
相比近几年的楼市行情，中国股市的表现明显逊色。四年来，股市累计回报率仍然录得负数。期间，股市经历了多次的股市改革，但最终的结果却令市场大跌眼镜，此举也是股市吸引力大幅下降的主要原因之一。
进入2013年，互联网金融的迅速崛起，不仅对传统金融机构构成影响，而且对股市形成强烈的冲击。按照投资回报率计算，四年间，股市投资回报率录得负数。而以余额宝为主的理财平台却能够获取5%左右的年化收益率，确实对深陷股市的股民们带来了福音。
笔者郭施亮认为，目前存在两大问题，其一是楼市降温还能延续多久；其二是炒房的资金能否进入股市。
其实，对于部分地区而言，其楼市降温的趋势或许已经确立。但是，对于主要的城市而言，目前仍然处于持续上涨的趋势，从具体的价格趋向判断，仍然找不到有力的转折依据。因此，楼市降温的延续性仍然有待观察。
再者，对于部分的炒房资金而言，面对众多的投资渠道，他们必然会选取能够获取最大投资回报率的投资品种。余额宝被打压，或许不会产生前期巨大的资金分流能力，对上述资金的吸引力也有所下降。不过，除此以外，符合上述资金投资的渠道也是非常充足的。
其中，类信托资管产品、银行理财产品以及部分理财平台的理财产品明显强势于股票市场。以某款在售的专项资产管理计划为例，其预期的年化收益率较大多数信托产品高。如果资金量达到300万以上的客户，其预期年化收益率有望高达12%以上。
于是，在此环境下，即使楼市呈现出持续降温的格局，资金也未必会流进股票市场，更无法促进股市的回暖。
笔者郭施亮认为，虽然中国股市成立至今仅有20余年的历史，但是因长期的扭曲性发展，股市中存在的漏洞确实很大。股市缺乏新增流动性是股市长期走熊的一个原因，但并非根本原因。要从根本上提升股市的吸引力，还得需要长期性的对症治疗。
