只要信披真实 “史上最差”又何妨?

曹中铭 原创 | 2014-07-28 08:39 | 收藏 | 投票 编辑推荐

    6月份再次开闸后的第二批新股正步入发行程序。12家新股中,有7家2013年业绩出现下滑,而从经营活动产生的现金流量净额的情况来看,则有8家新股下滑。不仅如此,这些新股中还存在诸多方面的问题而受到市场的质疑,因而被市场扣上了“史上最差新股”的帽子。

    数据显示,12家即将上市的新股当中,2013年共计实现净利润同比下滑近9%,7家净利润下滑幅度从1.4%到34%不等;经营现金流8家出现下滑,12家公司2013年合共实现经营现金流8.08亿元,同比下滑超过22.4%。这些数据与以往新股呈现出的高增长与成长性十足相比,简直有天壤之别。

    业绩下滑公司中,其实并不乏“特点”。如中材节能2013年实现净利润仅9079万元,同比下降33.61%,其幅度之大,在新股中是非常罕见的。禾丰牧业的业绩则遭遇了“三连滑”,2013年净利润同比下滑26.85%,进入2014年以来,受猪肉价格继续疲软,养殖业处于行业低谷的影响,今年上半年的业绩差强人意。长白山在2013年业绩下滑的基础上,今年上半年归属于母公司股东的净利润预计为-1591万元至-1425万元,发行还未启动,即开始宣告亏损,这在此前新股中亦是绝无仅有的。

    值得注意的是,鉴于此前新股发行注重成长性的现实,这些新股当初欲闯关IPO时,其业绩不应有如此大面积出现滑坡的现象,而经济周期转折点的到来,导致这些新股业绩出现下滑。而且,由于IPO暂停以及从上会审核到最终发行新股,个中还需要不少的时间成本,也可能使新股发行与其业绩下滑出现了“共振”,进而成为“最差”新股。

    但退一步讲,如果上述新股信息披露全部都是真实、完整与及时的,即使是“史上最差新股”,其实也没什么大不了的。至少,这些新股真实完整的信息披露,让市场与投资者看到了一家真实的上市公司。当一家信披不存在任何问题的公司出现在投资者面前时,用手投票还是用“脚”投票,明显更有利于投资者进行选择。即使是因为业绩下滑成为“最差”,而投资者投资后产生亏损,或者没有红利可分,那也是“买者自负”的结果。

    与“史上最差新股”相比,那些在招股说明书中表现出成长性十足,而挂牌后又快速“变脸”的公司,才是最该遭到市场唾弃的。自2009年以来,新股业绩“变脸”愈演愈烈,“变脸”的时间越来越快、范围越来越广、幅度越来越大,在华丽的包装下,一个个“人造美女”并没有为投资者带来“美”的享受,反而频频让投资者踩上业绩“地雷”,进而出现亏损。那些经过包装粉饰的新股,虽然没有被批为“最差”,但却凸显出上市公司与相关中介机构的“品德”最差,其为了上市而不择手段的卑鄙行为,难道又不是“最差”的?

    即使是禾丰牧业业绩连续三年下滑,只要其在招股说明书中如实进行了披露,我们也要向其表示尊敬。这不仅是一家发行人应尽的职责,亦是今后实行注册制的基本要求。如果新股发行中都像绿大地、万福生科那样上市前业绩高增长,挂牌后被曝光造假上市的事实,除了某些人能从中窃取巨额利益外,留给市场的只有“一地鸡毛”。那么,作为投资者,是愿意选择绿大地还是禾丰牧业?答案显然无须笔者多言。

    当然,要提升A股市场的投资价值,就需要提升上市公司的质量,这需要我们从完善制度建设,提升公司治理水平上下功夫。“史上最差新股”来了,但我们希望有更多质地优良、成长性好的公司“莅临”A股市场。

个人简介
独立财经撰稿人。
每日关注 更多
曹中铭 的日志归档
[查看更多]
赞助商广告