张晓军介绍说，2008年以来，证监会对150多起操纵市场案件进行了调查，正式立案80余起，行政处罚决定41起，法院对其中7起进行了判决，18名当事人被判处。近三年操纵案件数量上升，最高非法获利1.68亿元，而近期2起操纵案件，操纵者选取多个小盘股，累计交易亿元，获利数千万元，证监会将于近期移送公安机关。笔者认为监管层严厉打击股价操纵对大盘绩优股是一个最好的利好。
中国股市有一个世所罕见的现象，那就是大蓝筹股市盈率只有5倍上下，却是乏人问津，走势低迷，俨然就是资本市场的僵尸股，而中小盘股市盈率高达百倍甚至千倍，却是换手率惊人，日换手率20-30%是司空见惯，超过40%甚至超过50%也是屡见不鲜，资金全部围着中小盘概念股打转，整个深圳市场交易量超过沪市的一倍还多，尤其是创业板市值只有9000亿元，但成交量居然与沪市不差上下。
针对这种现象，上交所是看在眼里急在心里，但也是无能为力，在短短不长时间里，两次提出要提振蓝筹股的活跃度，提升大蓝筹股的吸引力。具体措施是对沪市50指数实施差异化交易，按照市场猜测，那就是T+0交易，提高分红水平，提升蓝筹股回报率，推出个股期权，但笔者认为三者都不是很靠谱，或者说是作用难以奏效。
首先T+0交易只能是增加资金利用率，而不能提振蓝筹股的回报，只有短期效果，而无长期功效，是不可能扭转市场本身的趋势。其次增加分红更不靠谱，在现有除权和红利税存在机制下，分红越多意味着市值损失越大，何况还要得到财政部的许可。三是引入个股期权，现在大蓝筹低迷多多少少与期指套利制度有关系，引入个股期权只能是多一种做空手段而已，提振蓝筹股吸引力恐怕是一厢情愿而已。
笔者认为大盘蓝筹股之所以成为僵尸蓝筹与中国股市的投机氛围有关，几乎所有资金都是围绕着题材股打转，这才是大蓝筹股价不振的主要原因。
中国市场之所以愿意恶炒中小盘股，而不愿意投资了蓝筹股，是有根本性原因的，因为中国投资者以中小散户居多，他们最喜欢的就是跟随市场热点追涨杀跌，这给了资金充足的套利空间和机会，而监管制度的缺失和执法环境的松懈，给了游资大佬充分的操作空间，中小盘股由于市值较小，可讲故事较多，题材丰富，更适合游资的操纵，也就是更有把握完成建仓出逃锁定利润。而大盘股由于盘子较大，市值较大，游资实力往往不足以操纵股价，而且大盘股机构资金云集，游资大佬搞不好就会遭遇机构资金的暗算而功亏一篑，笔者记忆当中，游资大佬曾经交易过两次大盘股，均以失败亏损告终。一次是次新股中国建筑，一次是中国铝业，均遭遇基金的成功阻击，不能全身而退，只能选择黯然离场。
而中小盘股就完全不同，由于市值较小，概念众多，市场跟风者众，而机构实力也较为有限，即使遭遇机构阻击，凭借游资实力也足以应对，对于一个拥有足额资金的熟练操盘手而言，操纵股价可以说是轻车熟路。以最近金轮股份为例，金轮股份在18个交易日内创造了4.4倍的涨幅，就是游资接龙赛的结果，春节前最后一个交易日，排在买入榜第二、第三的国元证券广州体育东路营业部买入392万元。国元证券广州体育东路营业部在春节后首个交易日2月7日迅速卖出逾411万元，出现在卖单第三的位置，2月12日，中信证券上海溧阳路营业部闪现龙虎榜，以203万元名列买单第一;2月13日，该营业部以卖单第一的身份现身，出货逾213万元。广发证券广州洛溪新城营业部与上述国泰君安营业部在2月13日同时现身龙虎榜，当时列买单第二名，买入金额超过1059万元;随即于2月14日卖出约1130万元。可见游资们均成功获利出逃。
游资之所以敢于刀口舔血，大肆炒作新股，在于管理层对游资炒作的一种宽容态度，尽管管理层制定了严格的股价操纵规章，但是在实际工作中并没有得到很好的落实，面对每天极高的换手率，股价的大幅上扬，可以说成交和股价均出现明显异动，但是管理层总是置若罔闻，不予理睬，更不会主动介入。导致市场资金有恃无恐，不断演绎恶炒实例。既然炒作中小盘股容易获利，关键是短期内能获得暴利，管理层又不予以监管，市场自然而然都去炒作概念股，中小盘股。而大盘股由于盘子大，需要资金量庞大，几个亿下去往往不见一丝涟漪，不是单个游资可以成功炒作的，而靠分红获利，每年不到3%的收益，自然难以获得资金的青睐，长此以往，大蓝筹股就渐渐被市场慢慢遗忘，鲜有资金光顾，自然交投清淡，失去人气，成为僵尸蓝筹。
从个股来说，中小盘股票由于抗市场风险能力小，经营风险大，业绩波动大，应该给于较低的估值，这是成熟市场的价值观。但到了中国却是变了味，其背后就是容易操纵股价获利，而不是在于成长性如何，资金看中的是适度的市值，容易操控获得短期利润，而公司成长性与股价无关。要改变这种不合理的状态，笔者认为就是严格执法，对市场炒作之风予以最严厉的打击，一旦发现股价异动成交异常，就对其停牌核查，当然不是像现在一样进行自身核查，而是管理层深度介入，调查有无资金在进行违规交易，一旦发现违规交易，存在股价操纵，按照相关规则以上限处罚，让恶意炒作者得不偿失。只有从严打击市场操纵行为，市场没有恶炒之风，市场投资观念就会发生改变，从炒作投机转向到价值挖掘，从而认可大盘蓝筹股经营稳健分红稳定的魅力。
股价的涨跌与资金介入程度呈正相关，只有加大市场炒作中小盘股票的投机风险，资金才有可能从中小盘股中撤离，市场投资风格才会转化，大盘蓝筹股才有可能吸引资金关照；否则只要投机炒作盈利还是那么容易，又不必承担任何政策风险，市场就不可能改变炒作中小盘股的风气，市场资金就不会改变围着中小盘股打转的习气，大蓝筹依然乏人问津的局面就不可能改变。
因此笔者认为提振大盘蓝筹股的最有效办法就是严厉打击股价操纵，遏制市场过度投机行为，让资金操纵股价获利变得不那么容易，让资金自动撤离有较高经营风险的概念股，向绩优大盘股靠拢，才能提高大盘绩优股的市场活力。本文来自证券时报网
