怪异的中国股市:结构性牛市

龚忠智 原创 | 2015-01-11 13:11 | 收藏 | 投票
关键字:改革 股市 结构性牛市 

   2014年,A股牛冠全球,全中国人都在津津乐道谈论股市,场外的人更艳羡股民,殊不知,在这一轮牛市盛宴中,更多散户是欲哭无泪,同时由此创造出了“满仓踏空”、“满仓跌停”、“满仓套牢”等名词。 连谢百三都感慨“这轮牛市是所有牛市中最难操作的”。
       遥想2014年之前的牛市,只要牛市确立,随便买什么股,股民都会赚,因此大家都急着往里冲。2014年的牛市却非如此,可以说是结构性牛市,是蓝筹股的牛市,却是中小盘成长股的熊市。有股民感叹:“在熊市赚得钱在牛市亏光了”。
      结构性牛市产生的根源:
      一、改革
      2008年以来,外围经济形式向弱,至今也未有向好迹象,2012年以来,中国经济增速下滑,房地产又处于泡沫状态,在经济内外交困的大环境之下,新一届党中央及政府审时度势,提出改革策略,着力释放改革红利。2014年以来,金融、石油、电力等各方面的改革相继推出,改革成为了新常态,改革激活了经济活力,银行\电力等蓝筹股在改革预期之下,相继大幅走强。
       二、资金松绑
      中国股市乃资金推动型。要想股市上涨,资金面必须宽松。因此,在2014年初重启新股发行之季,央行放松资本管制,向市场上放水,特别是2014年11月初降息以来,央行向市场放水预期更加强烈,引导资金注入股市。另一方面,降息降低了企业融资成本,对负债经营的上市公司是大利好,对房地产等行业更是重大利好。房地产股的上扬进一步推动市场。
        三、两融推动
        以往,两桶油\银行等蓝筹股由于盘子过大,没有超级资本难以撬动,因此,不管银行\石油股票效益如何,股份却岿然不动。两融于2010年启动,2014年得到大发展,两融杠杆为市场注入万亿资金,由于有两融资金的支持,主力有信心做大盘蓝筹,为指数的上涨,创造了条件。
        四\“一带一路”走出去战略的推动
        房地产存在泡沫,不能再指望用房地产救经济,消费又难以拉动经济增长或对经济增起到明显的拉动作用,怎么办?消费拉不动,还得依靠投资,消化过剩产能,国内投资有限, “一带一路”走出去战略进入高层视野。
        国际经济形势低迷,经济增速缓的国家有投资需求,“一带一路”走出去战略正当其时,此一方面可以强化两国之间的关系,另一方面促进两国经济的发展。“一带一路”激活基建股一池春水,处在亏损边缘的带中字的基建股一骑绝尘,暴力拉升,牛气冲天。
       五\思涨成为市场共识
       管理层想股市涨,为新股改革铺路;股市熊了六七年,市场参与者都期盼牛市回归。当思涨成为市场共识的时,市场只缺星星之火,2014年11月的降息就是星星之火,有了此火,即可燎原。
       六\主力出奇的一致
      此轮牛市,主力思路非常清晰,就是一个点一个点的突破,先是券商股,天天全线涨停,之后是中字头的基建股,再是银行股的齐头并进等等,造成一个热点又一个热点,推动股市一波又一波地创新高。主力出齐一致的背后,貌似有股神奇的力量,不排除主力在贯彻管理层的思路或存在大限谋,先做多股市赚钱,推高股市后,做空期指再大赚一笔。
       七\市场资金毕竟有限
        改革重点在国企,改革红利最大受益者当然也是国企。资金想撬动超级大蓝筹需要大量资金,少量新增资金是难以撬动超级大蓝筹的,于是,主力从中小盘\创业板抽身去投资超级大蓝筹。蓝筹股的暴涨更是缸吸中小盘\创业板成长股的资金,造成中小盘\创业板的熊市,形成市场分化。
        大牛市亏钱,有股民感叹:A股怪异。在经济一路大好时,外围股市强市时,A股大熊,在中国经济向弱,外围股市偏软时,却逆市大牛;超级大蓝筹收益大好时,股价不断下台阶,而当这些大盘股效益下降或处于亏损边缘时,却暴力拉升。
         怪异拉升超级大盘股,带动股指暴涨,也不符合管理层的思路,于是管理层加快了新股上市步伐,意在给股市降温,股市的回调,却造成中小盘的再度杀跌。所以,面对猴性的A股,没有超级心脏,不建议重仓介入。

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