创业板,请继续诡异下去!

郭施亮 原创 | 2015-02-04 01:46 | 收藏 | 投票

创业板,请继续诡异下去!

 

  在中国的牛市行情中,如果您看不懂,那就对了。确实,回顾本轮牛市行情,最大的赢家基本属于持股不动的投资者。然而,与之相比,频繁操作的投资者往往会错失行情,整体收益率却远远低于持股不动的人。

 

  实际上,如果这一策略运用至创业板身上,那么将会更加明显。

 

回顾最近两年创业板的走势,基本不被市场所看好。然而,在一片的质疑声中,创业板却迭创历史新高,并突破1750点大关。

 

  对于创业板,更多评论认为,其严重高估的基本面根本无法支撑其价格。但是,随着创业板指数的持续攀升,却一次又一次地抽打看空者的脸。而坚守阵地的,往往获取高额的投资回报率。

 

  就目前而言,虽然创业板指数创出了历史新高,但是其平均市盈率也高达70.41倍,对应的总市值也达到了2.44万亿,相当于主板市场总市值的1/15。那么,面对诡异的创业板,究竟是什么因素支撑其持续性的上涨呢?

 

  有数据统计,2014年创业板整体的盈利增速出现了快速的提升。其中,据机构推测,2014年创业板的盈利增速有望提升至27.4%,较2013年出现一定的增长。而从已经公布的创业板上市公司的业绩情况来看,在412家创业板公司中,有275家出现业绩报喜的迹象,占比整体数量近70%。更值得一提的是,在业绩报喜的上市公司中,就有36家以上的上市公司出现业绩增长超过100%的态势,形势一片大好。

 

  相比之下,主板市场去年的盈利增速水平却略为逊色。其中,其全年盈利增速也将低于2013年的同期水平。

 

  业绩增速明显是创业板上涨的直接动因。不过,在其业绩大幅增长的背后,却是轰轰烈烈的企业并购现象。

 

  实际上,在创业板上市公司规模式并购的背后,早有新规给予推动。

 

  20145月,创业板再融资新规出台。其中,修订后的办法除了放宽创业板上市公司再融资财务条件外,还推出了“小额快速”等创新机制以降低行政门槛。显然,此举从一定程度上提升了创业板并购的进程,为其加快并购,提升企业的运行效率创造了有利的条件。

 

  笔者郭施亮认为,基本面好转是创业板走牛的一个直接推动力。但是,与此同时,作为“国家队”社保基金对创业板等品种的深扎,却是加快了创业板的上涨节奏。

 

  纵观本轮上涨行情,主板市场与创业板市场存在明显的分化走势。换言之,当主板市场出现明显上涨的走势时,以创业板为首的中小市值品种的表现却略为逊色。但是,当主板市场的走势相对滞涨时,创业板等品种却出现明显的上涨走势。因此,这种翘翘板效应也表明了当下市场严重分化的现状。

 

  虽然经历了本轮主板市场的蓝筹股行情,部分大资金出现了转移的迹象,但是对于大部分大资金而言,其仍然是深扎其中,由此也给创业板的持续上涨奠定了基础。

 

  由此可见,在大资金仍未大规模转移之前,创业板市场出现大幅下跌的可能性并不大。同时,从当下创业板的运行趋势来看,整体表现尚属良好,向上运行的趋势格局仍然健康。

 

 值得一提的是, 创业板成立至今,已有近6年的时间。但是从具体数据来看,自创业板开市至今,已经为中国创造出上千名亿万富翁。然而,在众多亿万富翁榜单中,不仅包括了上市公司高管,还包括了影视明星、社会名人等。

 

  不过,在创业板造富的同时,其造假效应却相当明显。然而,自其成立以来,屡现造假的上市公司,却不见一家得以退市的企业。可想而知,在我国违规成本极其低廉的大环境下,确实给部分利益者创造出巨大的财富。待利益者带上巨额财富出逃时,实际上也深深损害了中小投资者的切身利益。

 

  不过,创业板遭遇持续性的爆炒已经是无法回避的事实。而随着创业板高估值现象的持续上演,其诡异性也就愈发明显了。

 

  那么,诡异的创业板到底还能走多远?笔者认为,就目前而言,虽然创业板的高估值压力是一道巨大的障碍,但仍然不能轻易言顶。显然,对于诡异的创业板,也只能让它继续诡异下去了。  

 

个人简介
个人邮箱 guoshiliangbo@163.com 郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东…
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