从股市的狂热中找回冷静和清醒

谭浩俊 原创 | 2015-03-24 08:53 | 收藏 | 投票

无论是资深投资者还是新投资者,无论是已经获得大量收益的投资者还是亏了钱的投资者,股市有风险、投资需谨慎这句话,可能永远都适用。不然,就可能出大问题,就会遇到无法面对面的风险。

 

然而,近一段时间以来,面对不断上涨的股指,相当事部分的投资者似乎都忘记了“风险”二字,陷入了近乎疯狂的状态,不惜一切代价地冲向股市。从新开股票账户来看,年初至319日,投资者日均新开股票账户数10.9万户。特别是39日至319日这两周,投资者日均新开股票账户数达到了17.7万户,比去年12月的股市疯狂期日均新开12.9万户的水平还出现了明显上升现象;从资金流入股市的情况来看,从年初至313日,证券公司客户交易结算银证转账净流入资金达1.18万亿元,日均净流入263亿元;从融资融券情况来看,截至316日,融资融券余额已达到1.29万亿元,较去年底增加了0.26万亿元,且日均融资买入额与沪深股票日均成交金额之比也与去年12月份水平相当,达到了16%左右。

 

虽然股市出现的狂热现象,说明了投资者对股市的信心增强,说明投资者对未来股市的前景看好。但是,在经济基本而没有出现明显好转,上市公司质量没有明显优化的情况下,出现如此狂热的景象,还是留下了太多的风险。即便目前的状况,尚不能与泡沫等概念联系起来,更多情况下可能是一种回归,只是回归的速率有点难以与现实情况匹配。特别是那些从未进入过股市的新投资者,也如此狂热地进入股市,可能已脱离了投资范畴,需要用冷静来处理一下了。

 

事实也是如此,股市冷还是热,最主要的决定因素还是经济的好与坏。在经济运行状况不很理想的条件下,就算其他因素能够将投资者的热情激发出来,也很难有可持续性。很显然,中国股市目前出现的情景,更多的是非经济因素带来的。如沪港通、信贷资金的连续天量投放、融资融券、养老金入市、降息、降准等。也就是说,支撑股市的经济基本面并没有达到股市狂热的要求。那么,狂热之下,风险也会不断积聚。一旦经济不能在预期之内走出下行通道,风险就有可能爆发。

 

也许有人会说,股市刚刚有所好转,就开始泼冷水,就认为股市会这样或那样,是否有点过于悲观了。从表面看,确实如此。但是,从中国经济的现状来看,则不是这样。为什么近一段时间以来稳定经济的政策不断,特别是连续两次降息。说到底,就是因为经济运行状不佳,尤其是实体经济普遍比较困难。没有实体经济支撑的股市,是没有条件和基础保持积极向上的态势的,也是基础极不牢固的,风险则是比较容易积聚的。

 

很多新进入股市的投资者,出手就是倾其所有,甚至不惜负债入市,这样的现象还是非常令人担忧的。一旦股市出现震荡,这些新进的投资者,可能会出现情绪和心理上的强烈反应,最终带来极难预料的后果。

 

我们说,在股市陷入低迷的时候,要采取一定的手段给投资者打气,提振他们的信心,避免因为信心消失对股市形成更加严重的打压,使股市更加低迷。但是,当投资者陷入狂热时,也要采取相应措施,给投资者泼一点冷水,让他们清醒清醒、冷静冷静,能够回到理智之路上,而不是共同狂热、共同冒进。

 

眼下的状态,显然是需要投资者冷静和清醒的时候,需要有关方面泼一点儿冷水的时候。虽然不能用经济基本面不太理想这样的语言,但可对融资融券等行为进行一些规范和约束,特别是可能存在的违规问题,应当更大力度地检查,以此来给投资者喷些清醒剂,泼些冷静水。就算会受到投资者的反对和批评,也比出现风险以后挽救好。

 

我们期待“改革牛”的出现,但冷静想想,很多方面并没有真正满足“改革牛”的需要,也没有达到“改革牛”的条件。更多情况下,还是投资者胃口被过度调高的结果。要想使“改革牛”真正形成,还是要依赖经济的复苏和改革的有序推进,依赖实体企业运行状况的改变和运行质态的提升。否则,基础不牢,地动山摇。

 

股市,需要冷静,需要清醒,需要回归到理性状态。狂热只能是暂时的,也只能是偶然表现的状态,而不能成为常态,更不能成为新常态。

 

个人简介
每日关注 更多
赞助商广告