买？还是卖？

炒股似乎是很简单的一件事，需要决定的就是“买？还是卖？”

炒股似乎又是极其艰难的一件事，因为要决定买，首先要能断定股价将会上涨；而要决定卖，则要能断定股价将会下跌。而要断定股价是会上涨还是下跌，则需要拥有水晶球。但对一般人来说，要获得水晶球无疑太难，于是就只能靠猜。

不过，在积累经年的猜股市活动中，培养了一代又一代的伟大的股市猜测者，并归纳总结出了无数的猜股市的方法。只是各种方法所依据的方面相差实在太远，使得当今股市如同古时的武林，门派林立，且各持祖传的，加上后人不断发展充实后形成的秘籍，在股市中各显身手。股市自然也就因此热闹非凡，绝难平静下来。

然而，新近的中国股市，在所有的股市猜测方法中，更加入了新的猜测依据，那就是，这次股市是国家要其上涨，所以，必然会涨涨不休的，目前远未走到头呢。不是已经有人认为股市可以涨到10000点吗？

有政府支持股市上涨的背景，这个理由自然会得到不少人的相信，有报道称，在温州，当地房产部门人头爆满，因为许多业主都想尽快办理房产登记，以便能够抵押融资，好跑步入股市。

但也有报道指出，近期股市的保证金余额已经不再上升。同时，融资余额也停止了增长并小有回落。

在抵押房子获得贷款进入股市成为市场热点的当下，保证金总量却不再上升，说明了大资金已经在逐渐退出。而融资余额的开始下降，说明了专业一些的敢于融资的投资者，也开始获利了结，至少不愿再扩大风险敞口了。

因此，当大盘不断上涨，保证金余额却连续数周原地踏步，甚至逐步减少，应该就是牛市即将见顶的信号，或者说至少是股市短期见顶的信号。若再加上融资余额的开始下降，更强化了市场即将见顶的信号。

如果从实际的经济形势来看，似乎更支持了这种观点。

首先，中国制造业仍显疲弱。产能严重过剩，企业负债率居高不下，就业也成为政府担忧的问题。今年一季度制造业形势大幅走弱，四月份，也没出现好转。PMI预览值49.2，处在近一年最低位，新订单指数则创下一年来的新低。

　　常说股市是经济的晴雨表，但从实体经济方面，我们确实看不到明晰的向好迹象。因此，如果这轮股市上涨确实是政府行为所推动，那么，正如一位分析人员所说，本轮行情如果就仅仅是由于资金快速流动，冲击而成，那么行情就不会有第三浪和第五浪，而是一浪上冲，直至衰竭。

在上证指数已经接近4400点的当下，买？还是卖？显然仍旧是每个股市参与者要面对的问题。

更显然的是，我们做出决定的依据仍然是靠猜测得来，尽管看起来是符合逻辑的。