债王做空欧债会做空美元吗

吴东华 原创 | 2015-05-12 12:26 | 收藏 | 投票

此前,德国10年国债收益率是负值,而一周前是0.049%,但是上周突然升到0.682%,主要是全球新老债王均做空德国国债产生的,但是,欧元继续升值,笔者此前预测说过欧元将进入升值周期,目前欧元在1.12附近,丝毫不改升值趋势。

 

当德国国债利率负值时,新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)、老债王格罗斯(Bill Gross)均将德国国债视为千载难逢的做空机会。格罗斯更是形容10年期德国国债是“一生难得一次的做空机会”。

 

很明显,这是抓住物极必反的道理来做空德国国债的,另外,也是从德国国债过度失衡,必然会产生走向均衡的修正过程,就是套利机会。

 

就连空头投资基金的主管Seabreeze Parthers Management的主管卡斯(Doug Kass)也说:“欧洲国债近零或负的收益率展示了投资泡沫,这甚至让16年前纳斯达克的泡沫相形见拙。记住我的话,在某个时点,我会因为做空这些债券而致富。”

 

5000亿欧元离开欧债,那么,欧洲股市就会上升,由于这些资金是欧洲内部的,不可能流入美国,更何况美国的股市、美元均没有投资价值了。所以,欧洲资金没有留学美国。

 

欧债大跌,让欧洲的投资者投资股市,但是美国股市已经太高,美元指数也处在高位94.5附近,从笔者的预测来看,美元指数至少可以下跌到85附近,下跌12%左右,做空美元是旱涝保收的,为什么不做空美元呢?

 

债王为何不做空美元呢?

 

笔者认为,两大债王毕竟受到美国政府的威慑力影响,不敢做空美元。但是,不敢做空美元并不等于美元就不会贬值,笔者认为照样贬值。

 

现在,最纠结的是瑞银,一方面在最新报告中认为欧元兑美元进一步贬值,预测欧元兑美元的汇率未来三个月和六个月的预测值分别是1.051.08,另一方面,瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele说:“目前这一观点面临的风险与过去相比更趋平衡。风险变得均衡对投资者建仓具有重要意义,因为目前投资者仍相对看多美元。从风险/回报的角度出发,在战术资产配置中看空欧元/美元已不再合理,因此对其观点转为中性。”欧元刚刚开始升值,许多人还活在欧元贬值的气氛中,只有等到欧元兑美元升值到1.2时,市场主流才看多,但是,欧元已经从1.04上升到1.2已经升值15%了。

 

笔者认为,不管瑞银是否纠结,但是,瑞银看空欧元的预测将是错误的。第一,欧元兑美元走势图日K线已经盘出30天线,周线出现双底形态,月线出现日月并排的阳包阴走势,均显示出欧元底部比较扎实,而且欧元开始盘出底部的趋势已经明显。

 

由于欧元总体进入升值周期,债王做空欧债让欧元贬值只是有限的,相反为抄底欧元提供了一个机会。总体来看,债王做空让欧元小幅回调并不能改变欧元升值趋势。

 

综上所述,笔者认为,新老债王做空欧债,但是顾忌美国政府,不敢做空美元,不过,不会改变欧元升值趋势。

 

个人简介
吴东华,中国预测欧美元趋势第一人,商务部中国企业走出去研究中心顾问,BWCHINESE美国>中文网专栏作家,中国国际经济合作学会国际经济研究员。经济论文被英美香港等海内外一百多家报刊杂志等各类媒体发表、引用和深度报道. 研究…
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