点准“死穴”是救市的关键

曹中铭 原创 | 2015-07-06 07:49 | 收藏 | 投票

     一切来得太突然。6月12日上证指数还创出了牛市行情的新高5178点,7月3日就跌破3700点,暴跌幅度超过1400点。暴跌也成为这两周A股市场的一种不正常的“常态”,投资者的损失是不言而喻的。

 
    6月15日至26日连续两周的暴跌,让监管部门也开始坐不住了。显然,短期内股市如此幅度的暴跌,并非是正常的“调整”那么简单,而监管部门也意识到了这一点。自6月27日开始,监管部门连连发出救市“金牌”。6月27日央行降息降准,6月29日养老金投资办法征求意见,期间还有基金业协会、证券业协会、13位私募大佬等轮番出场,但仍然没有阻挡住股市下跌的脚步。在此背景下,周三晚监管部门再次连发三道“金牌”,分别为降低交易成本、券商自主确定两融平仓线,以及进一步拓宽券商融资渠道等。
 
    尽管监管部门先后出台诸多措施维护股市的稳定,但周四的股市仍然“我行我素”。而且,若非“两桶油”在尾市强力护盘,股指的跌幅无疑会进一步扩大。股指持续大跌,市场人气严重不足,诸多救市的举措几乎没有产生实际的效果。股市何去何从,显然牵动着每一位投资者的神经。
 
    从牛市“瞬间”跌入熊市,既见证着股市的变化无常,也凸显出投资股市的风险所在。其实,股市可能出现调整此前已有征兆。如IPO大幅提速,大小非减持疯狂,两融业务中的融资余额超过2万亿,整个市场除了银行股等少数板块之外,其它个股的市盈率都高高在上,等等等等,实际上都对股市向上拓展空间形成了压力。
 
    事实上,在此轮股市下跌过程中,配资资金在其中扮演了非常不光彩的角色。由于配资资金的杠杆较高,像1:5的配资,只须2个跌停就会爆仓,而配资盘的强制平仓又会波及到其它股票的股价,进而会引发1:3比例的配资盘的爆仓,如此形成恶性循环。另一方面,如果股市大幅下跌,融资盘也存在爆仓的风险,超过2亿万的巨量融资盘犹如“达摩克利剑之剑”高悬于市场上方,也对投资者心理上形成巨大的压力。这亦是救市效果不佳的原因之一。
 
    此外,从监管部门发布的利好看,有的作用相对有限。如拓宽券商融资渠道,对此投资者不会有真切的感受,其利好效应也无形中会打折。有的则属于远期利好,无法解股市的燃眉之急。如养老金入市问题,尽管号称将有6000亿的资金入市,但养老金投资股市的方案还属于征求意见阶段,真正投入股市还须一段时间。
 
    笔者以为,鉴于目前A股市场的特殊情况,救市不仅要下猛药,更要点准“穴位”。而且,还需要多措施并举,如此才会产生共振,才会产生“扭转乾坤”的效果。笔者建议,在监管部门严厉查处恶意做空期指的情形下,一要果断宣布新股IPO无限期暂停;二要免征股市交易印花税;三是宣布建立股市平准基金,并且规模不低于1万亿;四是大幅提高期指开空单的保证金比例;五是采取切实措施限制大小非的减持;六是大幅提高上市公司再融资门槛。监管部门如果能推出这些救市“组合拳”,股市还会如此下跌吗?
个人简介
独立财经撰稿人。
每日关注 更多
曹中铭 的日志归档
[查看更多]
赞助商广告