救市不是救金而是救心

江濡山 原创 | 2015-07-07 09:46 | 收藏 | 投票

今日救市战役,胜算把握多大?

 

万众瞩目的A股“救市”战役,今天上半场已经鸣锣收兵。说实话,救市状况不理想,让管理层有些“傻眼了”!这说明A股存在的问题远比预想的复杂和严峻。我还是前天说的那句话:救市不是救金而是救心---只有救出信心、救出好心态,各路资金魂魄自然会“灵魂入鞘”、各归正途。

 

恐慌情绪再度蔓延

 

总体来看,上午大盘按照预期的那样高开,虽有却是一路走低,除过国家队重点买入的有限的一些蓝筹品种外,各个题材股几乎是全线下跌,题材股高开走随后稀里哗啦,所以稳住指数意义不大。很多个股从涨停到跌停,振幅超过15%的股票比比皆是,市场恐慌情绪再度蔓延。国家队全力护盘国有大盘股,虽然指数未跌,但是两市跌停股再度超300家。股指期货的变脸,加剧了A股大盘的下行“动力”。在这种情况下,谁淡定谁就有可能被被埋葬。说实话,A股已经形成了狼来了的“羊群效应”。

 

下午还有较大救市资金入场

 

按照正常情况推算,即使今天早上银行业务系统运营后,有限落实高层的救市弹药输送方案,最快也要到上午11:00左右,把弹药送进战壕。因此,今天下午会有更大规模救市资金入市。在我看来,单是“傻呵呵”地把救市资金砸进股市,是一种蛮干,更好的策略是:一行三会的首脑人物要出来喊话助阵,各大媒体要策略造势,必要时总理也应当出来喊几声。没有声势的战役,要么是偷袭、要么是傻干。

 

投资者还是要对“党和政府”保持信心

 

无论怎么说,中国国情决定了,股市完全在权力可控范围内,只是用猛药用到什么程度才不至于副作用太大。今天下午不仅救市资金更大,也会总结上午经验;如果下午收高、稳住军心,明天就可以加力助推。从技术层面看,大盘高开后回踩,是符合逻辑的,上午高开之后很多投资者跑步离场,等大盘企稳才后他们还会再度入场。大震荡也是必然,不必过分焦虑。在目前情势下,对党和政府保持信心是“必须滴”,也是唯一选择。

 

预后策略建议

 

如果今天“首战告捷”,后续策略加力,而且政策要加大配合护佑,更重要的是政府从资金和政策两个层面要策略发力,保障股指稳定在所谓的“4500”之上。同时开启深层次的资本市场的改革,并加力监管。应当成立一个由经济学家代表、投资者代表、政府代表三方组成的资本市场监督议事委员会,以恰当的方式实质性参与政府重大决策事务。更重要的是要把西方纯自由市场经济环境下运行的、已经没有实质意义的一些“衍生”交易,逐步清退出场。当初引进这类衍生品的决策,就是一个败笔。

 

如果今天救市失利,则应当采取两项措施:一是股市全线停牌休整,利用一周时间研究对策;二是股指期货暂停半年,丢卒保车,将来开不开、何时开启股指期货,以后再议。

 

个人简介
江濡山,哈佛大学肯尼迪政府学院访问学者、高级研究员;香港环球经济电讯社(GEDA)首席经济学家。
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