清理时限临近 伞形信托被清剿

张朝阳 原创 | 2015-09-30 10:22 | 收藏 | 投票
关键字:信托 复牌 劵商 伞形 

 9月17日,证监会下发《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》,明确三类需要清理的信托产品账户,要求券商在清理中不能”一断了之”,并提出了多种依法合规的承接方式。上述通知一度被市场解读为监管机构清理场外配资态度有所缓和。不过来自多家信托公司的信息显示,目前对伞形信托的清理仍在继续推进。

  近日,南方某信托公司相关业务人士透露,就其公司而言,伞形信托的清理节奏、清理方式与之前没有变化。在清理方式方面,该业务人士此前对中国证券报记者表示,与其公司合作的券商执行力度不尽相同。有的券商要求存量伞形信托业务在若干个交易日内全部卖出,停牌股票复牌以后3个工作日卖出;亦有券商要求只能卖出,不能买入。他说,公司对伞形信托的清理没有采取“非交易过户”等折中措施,最近还是在与客户沟通卖出股票,一些客户为了避免陷入更大的被动也开始选择主动卖出。
  四川长虹吧http://www.guba.com/list-1881-1.html报道:记者从另外多家信托公司也得到了类似信息,其中包括两家信伞形信托规模最大的信托公司。多位伞形信托业务人士表示,从技术上讲,伞形信托子单元以“非交易过户”形式清理,将之转换为单一结构化信托并非没有可能,但伞形信托子单元数量多,且多数规模较小,转换耗时费力,因此短期完成转换并不现实。
  在清理节奏方面,上述多家信托公司人士均表示,目前券商对伞形信托的清理仍有时限。某大型信托公司相关人士就透露,公司清理伞形信托原则上仍按照券商原定的时间表执行,但与券商保持着沟通和协商。
  此前有媒体报道称,监管机构要求对于存量规模10亿元以下的券商,计划在9月11日前完成;存量规模在10-50亿元的,计划在9月18日前完成;存量规模在50-100亿元的,计划在9月25日前完成;存量规模在100-150亿元的,计划在9月30日前完成;存量规模在300亿元以上的,计划在10月31日前完成。值得关注的是,9月25日,证监会发言人表示,将继续按照既定部署,平稳有序地推进场外配资清理整顿工作。
  “现在对如何清理单一结构化产品意见不一,但对伞形信托的清理已经达成了共识。”9月29日,某大型信托公司证券部负责人表示。在诸多业内人士看来,伞形信托这一业务在此轮牛市中上演了“最后的疯狂”之后,将就此终结。
  这种早年间为解决信托证券账户匮乏的业务模式,在这轮牛市中凭借着成立速度快、较高杠杆、投资灵活等特点迎来了第二春。一些配资公司更是借助外部交易系统将伞形信托子单元再次分组,形成“伞中伞”,这类业务杠杆更高,投资门槛更低。2014年7月份以来,随着A股走牛,伞形信托业务迅猛发展,特别是今年3月份以后,一些信托公司的伞形信托业务“多得做不过来”,甚至因此自提业务门槛。
  值得关注的是,今年2月以来,监管机构就针对券商参与伞形信托业务多次下发“禁令”。不过,由于伞形信托利益链涉及证券公司、信托公司、银行三类机构,在现有监管格局之下,受利益驱动,上述“禁伞”举措难有实质性效果。业内人士表示,“禁令”下发之后的4、5月份正是伞形信托业务最为“疯狂”的时候。
  在随后的市场调整中,包括伞形信托在内的杠杆资金如多米诺骨牌般倒塌,并加速了市场大跌。在经历了这场甚至可能引发系统性风险的“股灾”之后,A股市场的稳定自然成为监管层最关注的问题,涉嫌场外配资、虚拟账户的伞形信托因此被大举清剿。
 
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