破位下跌以后A走向何方?

杜坤维 原创 | 2016-10-18 07:40 | 收藏 | 投票

    李大霄同志在发出三大“核弹”级重大利好等七条利好后,李大霄再度发布微博叫嚣空头,称别再顽抗了,投降吧!但是现实非常残酷,今天空头完爆多头,投降的是多头而不是空头,正如媒体指出那样,李大霄同志再次成为了市场的反向指标,李大霄同志不得不感叹空头总是和自己作对,让投资者遭遇巨大损失。

   上证指数报3041.17点,跌幅0.74%,成交额1805.94亿元,深证成指报10651.5点,跌幅1.01%,成交额2842.76亿元,创业板指报2167.86点,跌幅1.2%,两市上涨个股数量大幅缩减,截止发稿两市上涨个股不足600只,60余股跌超4%。。
    今天开盘倒是不错,但是红盘开盘以后人气明显不足,早盘沪深两市维持横盘震荡态势,煤炭、有色等资源股以及物流板块表现强劲,午后两点以后,受B股指数大跌超6%影响大盘也出现一波连续跳水,两市跌幅快速扩大,指数逐步下挫,临近尾盘,两市跌幅有所收窄。
         今天下跌与B股暴跌是有着一些关系,单如果把今天下跌全部归咎于B股下跌那是不客观的,因为首先是A股没有跟随B股上涨,而在11日上涨以后,股指一直维持一种缩量盘整,成交也没有超过11日,股指点位也没有高过11日,资金连续净流出三个交易日,沪股通资金也是净卖出3个交易日,显示市场资金做多不坚决出现观望心态,并不看好后市发展,缘何资金不看好后市发展,下文再行补述。
       从盘面看,只有债转股的信达地产和锡业股份涨停,但是两家股票涨停并没有带动债转股板块效应,信达地产涨停几度打开,市场分歧已经显现,加上媒体报道机构资金已经分批撤离债转股概念,说明债转股炒作已经接近尾声,按照笔者观点,债转股很难说就是天大利好,参与炒作一把无可厚非,但连拉涨停有点过火炒作,就信达地产而言,与债转股有多少关系呢?母公司是资产管理公司,与信达地产关联度不是很大,第一轮不良资产处置成功得益于房地产的爆发式增长,本轮不良资产处置就没有那么幸运了,受益程度几何应该适当的谨慎。当然锡业股份得益于债转股短期财务负担减轻,可以大大缓解财务压力,获得轻装前进,有一定利好作用,但在经济下滑下,产能过剩价格低迷确实很难改变。
       从市场表现看,只有有色、医疗保健、黄金和物流等少数几个板块微幅上涨,其他板块全部泛绿,成交量也出现小幅放大,说明市场已经出现一定程度恐慌,不管三七二十一抛股逃命,这对后市发展未必有利,因为市场投资者信心本身较为疲弱,每一次大跌都是一种无情的伤害。上涨无量下跌放量是今年市场的一大特色,而这一特色就是弱势市场的主要特征,所以笔者一直反对牛市说法,也不赞同慢牛说法。
   实际上本次反弹市场始终缺乏一个明确的领涨个股,带出一个领涨板块,虽然信达地产连续涨停,但示范效应不大,没能够带出整个债转股板块走强,回顾头来看,10月10 日的领涨板块是以信息技术为核心,但这一板块也仅仅是一日游行情,此后热点持续性依然很差,所以整个市场虽然看起来有点热闹,但是各为其主的炒作难以制造制造赚钱效应,从而吸引新增资金进场,从而让成交放大,从而让指数创出新高。
    股指之所以踟躇不前,就在于目前态势下,根本不存在慢牛基础,也就不存在慢牛走势,上证综指之所以站上3000点,与市场力量没有太强关系,而是神秘力量护盘所致,因此一旦护盘力量没能及时出手或者护盘力量不够强大,上证综指就很容易出现补跌。今天盘面上银行是有资金一度想护盘,但力度十分之弱小,对指数支撑也就十分之弱了。
    笔者早在年初就写过几篇文章,论述了股汇双杀的窘境,今天下跌也伴随汇率的下挫,10月17日在岸人民币对美元16:30收盘价报6.7396,较上一交易日跌141个基点。当日人民币对美元中间价报6.7379,逼近6.74,下调222个基点,创2010年9月14日以来新低,且创一周以来最大跌幅。人民币汇率下挫,对股市的影响来自两方面,一个是风险资产价格直接受压而下跌,另一个是央行为了维稳利率而收紧货币政策,市场流动性将受到明显影响,中国央行今日进行500亿元7天期逆回购和200亿元14天期逆回购,利率分别为2.25%和2.40%。 数据显示,公开市场方面今日有2500亿逆回购到期,还有55亿三年期央票到期。据此计算,今日央行净回笼资金1745亿元。
     现在问题是人民币汇率跌倒何处是一个底,市场分歧较大,(笔者认为汇率持续大跌的基础并不存在)市场也就没有了做多的底气,加上其他因素影响着市场的情绪,比如新股问题,比如减持问题,比如去杠杆的问题,新股快节奏发行减持肆无忌惮让市场新增资金与新增市值矛盾难以调和,让投资者的信心逐渐消耗殆尽,去杠杆实际上进一步加重了资金与市值的矛盾,也大大消弱了市场活跃资金的炒作激情,比如最新一位投资者开通账户数从20个降低到3个。让股市承担太多经济发展的重任,虽然不至于出现股灾,但是离牛市会越来越远。
     现在市场一大隐忧依然没有消除,那就是以万科为代表的地产板块没有出现明显调整,而地产调控趋于严厉下,成交和价格变动已经较为明显,地产板块股价依然坚挺笔者认为不太可能。
     中小创破位下跌较明显,上证综指也跌破5日线支撑,这一跌让技术形态已经变坏,KDJ指标已经在高位明显拐头往下出现空头排列,5日线也开始往下形成反压,空头完爆多头让投资者再一次受到伤害,股指要想重新走好,恐怕需要外部消息的刺激,但现在消息面似乎没有太多利好。
  市场一直期待地产调控出现跷跷板效应,股市会吸引楼市数万亿元投机资金进入股市,但是面对一个没有任何赚钱效应的股市,即使有资金退出楼市,也不会来到股市。
 但是今天市场出现破位下挫,并不代表股市有大跌基础,一个是汇率不可能出现大跌,因为这不利于中国经济大国形象,央行很快会出手干预,人民币汇率适度下跌,一个是市场化的结果,另一个是为了刺激出口也说不定,其次是新股发行压力很重,管理层绝对不能容忍股指大跌让新股丧失发行的指数基础,走得好的话测试一下20日线支撑就能企稳震荡,弱一点也就是测试3000点一线支撑而已。
  但股指企稳也不会出现趋势上涨,因为目前房价泡沫被管理层高度重视,市场流动性有继续收紧的必要,一方面是稳定利率,防止资本外流,另一方面房价下跌不明显。三是市场资金利率并没有出现明显升高。
    最后说一句李大霄同志缘何总是成为市场反向指标,就在于股市运行是一个系统工程,一项政策拆分开来或许是一个利好,甚至是核弹级利好,但是放在一个市场系统中,利好也会被利空所吞噬,因此并不是一项单独政策就能改变趋势,评价政策对股市的影响不能只见树木不见森林,而是应该更多做一个系统评价。
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