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在2015年之前，人民币始终呈现在“对外升值，对内贬值”的趋势之中。人民币的升值加速了海外资金流入投资中国资产领域的步伐。而随着房地产业兴起带动了国内经济的高增长。但人民币对外升值，也给国内带来购买力的贬值，也就是10年通胀，10年货币贬值，资产泡沫快速膨胀。
于是，早先贷款购房的人发现，10年前他们贷款买房，每月需还2000多元，觉得这种日子要暗无天日的过上几十年，结果没想到10年后，贷款还得差不多了，房价却涨了5-10倍，顿时觉得自己当年购房置业很有“先知先觉”的能力，后悔当年没有再聪明些，多买几套房产，恐怕现在更加值钱了。
不过，从去年第三季度开始，人民币结束了对外升值，虽然央行一再重申，人民币不具备对外贬值的基础。但多数学者认为，随着中国经济下行压力增大、国内货币政策的持续宽松，人民币汇率要想维持高估值并非易事。又鉴于人民币走国际化进程，央行未来对人民币汇率会采取有序的、暗暗的、慢慢的贬值办法。
现在问题来了，人民币升值的时候，为什么会出现内贬外升？而现在人民币贬值的时候，国内人民币的购买力是继续贬值还是升值呢？之前10多年，人民币之所以会外升内贬，主要是我国实行的是结售汇制度，外币资产要流入中国必须兑换成等值的人民币。而随着进入中国的外币越来越多，国内的基础货币就会投放得越多，造成流动性泛滥，通货膨胀据高不下，出于避险的考虑，各路资金都选择了能够“保值增值”房地产。
而现在反过来，人民币呈现贬值趋势，外储开始流失。国内外游资既赚到了人民币升值好处，又享受到内地房产升值的红利，现在这个局玩完了，于是抛售人民币资产，换成美元，人家要带钱走了。由于基础货币投放减少，使得央行印出来的钞票无处可投，只能投给了房企（争当地王），以及投向了个人房贷市场，使得国内一二线市场房地产泡沫愈加膨胀。
人民币汇率迅速跌破6.6关口，意味着人民币汇率被高估了，也就是说人民币不值这个钱。因为央行每年印出大量钞票，投放出去，基础货币和资产价格迅速膨胀，如果还不贬值，那么用不了10-15年，中国将买下整个世界。现在中国北、上、深等一线城市房产价值已经可以买下半个美国。所以，人民币汇率自身有贬值的需要。
当下，中国央行面临两难抉择：一方面，如果想保持人民币汇率继续高估，减缓游资辙离进程，就必须要抛售外储。如果是这样，我国的外储会很快被消耗殆尽。5月份我国外汇储备仅剩3.1万亿美元，比两年前的4万亿美元的外汇储备峰值，足足减少了9000亿美元，暴减幅度高达23%。这意味着，过去10多年的中国外贸成果将损失殆尽。
另一方面，如果听任人民币汇率按照市场趋势走。虽然能使外储不失，但随着人民币贬值趋势形成，使人民币计价的资产惨遭抛售，中国的一二线城市的资产泡沫会马上崩溃，三四线城市房地产业长期低迷。最终导致中国经济和金融危机的爆发。
人民币汇率进入新的贬值通道，央行再通过之前的手段来维持人民币较高估值已非明智之举，现在只能选择渐进、慢慢的方式任其贬值。同时，国内外游资若看出人民币贬值趋势形成，也不会长期持有人民币资产了。所以，当大量资金流出中国之时，房地产泡沫也会随之崩溃，存量资金又会重回实体经济，回归创投、科技领域，只是国内经济过去的高增长时已马上终结。
