作者简介： 何兴 深圳金汇控股总经理 资本汇认证天使投资人
经常有人问我早期投资会关注怎样的项目。我想借此机会来简单的阐述一下早期投资，即种子、天使到A轮这个阶段的项目我个人的一点思考。
我在真格基金看了将近 1000 个项目，有一些特定的关注方向，但整体来讲还是看人更多。为什么呢？因为在最早期的时候不像growth stage投资，你不知道会遇到怎样的项目，自然也就无法下定结论只看某个方向。而在growth stage, 你可以筛选市场上已经跑出来一段时间的项目，自然聚焦某一个赛道也就有了可能。那么看人的话有什么标准呢？我认为主要有以下几点：
第一，权威性。对自己在做的事情是否思路清晰、理解深刻，这是每一个 CEO 在跟投资人接触时，会被反复检验的东西，具体体现在 “你讲的是否清楚”、“你想的是否明白”。
这里要注意避免的陷阱就是盲目跟风，譬如大家看到 O2O 火了，就一窝蜂的投入进去，现在大家也看到了大部分项目尴尬的结果。
第二，格局观。就是创业者为什么要创业，因为创业者的初心决定着能做多大的事情。
例如，有一天晚上我们组织了一场 CEO 的心路分享，工猫老秦的分享让人印象深刻：“我是农村出来的，后来在长三角地区做蓝领招聘，有一回其他的农村兄弟来让我帮忙找工作，我把他们送到一个化工厂打工，事后知道那边老板比较黑心，偷工减料，农民工兄弟们的脚因为浸泡在酸水中都溃烂化脓了，申诉却得不到解决，我就终止了劳动关系。事情后来发展到，我带着一帮人突破工厂黑保安的堵截把这些兄弟救了出来……整个过程让我非常的难受，于是我就做了 ‘工猫’，口号就是 ‘让农民工有尊严的打工’。”
“让农民工有尊严的打工” 就是他的格局。其实，在聊的时候投资人会尝试用各种方式找到打动他自己的点，数据到最后反而不那么重要，因为这些随着发展都会变化。
第三，领导力。这里要区分 “leadership” 和 “managership” 两个词， managing 是确保下属各司其职，而 leading 则意味着能把团队带到应该去的地方。观察 COO 看的是其 management 能力，而 CEO 则是作为 leader 的能力，也就是看他的方向感、号召力，看他知不知道要往哪里发展。这是创始人在融资的时候要体现出来的一点。
反映到项目上，如果理解不到位，你很有可能招不来人跟你做事。
再往深入的说，
投资人会看你在整个创业过程中，体现出来的质量。这里的 “质量” 不是片面的学历、钱、曾经就职的公司等，而是一种经过时间积累后所自然散发的特点，别人可以通过自己的观察来感知的。比如此刻会场上的摄影师，他一直是站着做他要做的事情，即使在休息的时候也在审视照片。这就是无声胜有声的professionalism。
这里多啰嗦几句，有时候『人的质量』这个事情真的是从很微观的一些小事体现的。
譬如大家一起行动，你是不是经常迟到，你是否需要别人反复提醒 schedule。举一个特别常见的降低个人质量的例子：你会发现70%的创业者无法做到『简单直接的回答问题』。什么是回答问题，就是当你被问到"您的姓名？"的时候，告诉对方自己的名字而不是讲自己身高体重哪里人在xx地方呆了多久。很多人觉得这个例子太可笑了，但真的可以去注意一下自己身边是不是有很多这样的人。我们经常遇到问"现在是否盈利了？"、"团队全职了么？"、"你之前做过怎样类似的事情"、"你的产品现在有多少用户?" 这类可以用"是"或者"不是"或者简单一些数字来回答的问题时，对方能够跟你谈天说地绕来绕去不知所云的扯半天。Interestingly, 一个有趣的现象是，如果对方出现了这类情况，往往他对于自己做的事情的理解都不深，漏洞频频。那这背后是什么原因呢？是因为对方思考的通路无法做到清晰高效，自然也就找不到重点，所以导致会反映在很多方面。
以上就是关于一个人的 “质量”的思考。项目走得有多远取决于你的质量有多高。
再就是，投资人会看创业者努力思考和独立体验的能力。投资人聊项目的时候，他会跟你扯到天南海北，他是想知道 “你有没有在独自思考”、“你是否尊重事实去体验”。当创业者遇到没有体验过的东西，会不会信口开河。不努力思考的例子往往是这样的：创业者提出了一个新颖的模式，当投资人问到其壁垒、下一步、团队胜任力后，就开始支支吾吾，用"我们做的快一些、我们团队很有决心，我们大家都很团结"等这种完全『套路化』的理由去支持其观点。独立体验很常见的例子是：B 不了解 A，说了一堆 A 的问题，其中有些事实不正确，有些判断很主观，更糟糕的是，有时候连A都没听说过，就盲目觉得他们不行。其实这些行为都会很影响投资人对你的判断。
还有特别重要的一点，平衡利益的能力。如果你的生意有机会做大，那么将会吸引无数利益捕食者的关注。他们会通过各种渠道找来合作、寻求资源等，如果创业者不具备利益平衡能力，并且项目处在非常早期，那么是很危险的。
例如，有两个我们想投的项目，都是在后期人家基本敲定，我们想要挤进去的时候。创业者 A 的做法是，出让 1 个点给我们，让我们按照 3 倍的估值来投资。但是创业者 B 的处理方式是，按照现有估值让我们投两个点，再送一个点。
他们年纪相当，同样一件事情却选择完全不同的做法。A 提出的 3 倍估值，算下来也就多 100 万左右的钱，但是这个决定会让投资人心里不太舒服。但是 B 的做法就很有艺术，既保住了他的估值，又满足了投资人的诉求。
回头看看阿里和百度，也是一个典型的例子。从一定程度上来说，百度就是在各种利益的平衡选择中出了问题，所以才会引发近期一系列事端。
总结：权威性确保别人相信你知道怎么做，格局观确保别人相信你能做到的程度，领导力确保别人愿意跟你一起做。而平衡利益的能力可以在最大程度上保障你跟其他利益方友谊的小船不翻。
