在收到证监会《行政处罚决定书》仅仅一周之后，大智慧开始发起“反击”。根据上市公司的公告，其已于8月1日向北京市第一中级人民法院递交了行政诉讼材料，请求撤销证监会〔2016〕88号行政处罚决定书。经相关法院审查，决定立案审理。大智慧虽然提起行政诉讼，但其胜诉的可能性到底有多大呢？
通过立案调查，中国证监会认定，大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”等为名进行营销、延后确认年终奖少计当期成本费用等方式，共计虚增2013年度利润1.21亿元，违反了《证券法》相关规定。由此，证监会决定对大智慧及包括董事长、总经理张长虹在内的14名责任人员给予责令改正、警告、罚款等处罚。
此次大智慧根据《行政诉讼法》的相关规定，决定提起行政诉讼，请求相关法院撤销证监会的行政处罚决定书，既是上市公司本身拥有的权利，亦体现出市场相关方在维护自身权益的进步。至少，在“民告官”仍然极少出现的资本市场，大智慧提起行政诉讼，毫无疑问是需要极大勇气的。毕竟，诉讼的对象是监管部门。
大智慧提起行政诉讼，笔者以为有几个方面的考量。一是大智慧遭到证监会处罚后，多位律师开始代理投资者索赔的案件。而据有关律师估计，大智慧投资者索赔人数和索赔总金额可能创下新纪录。在2年诉讼时效内，大智慧索赔人数可能超过数千人，索赔总金额可能会突破五亿元。显然，这是上市公司不可承受之重。如果能够胜诉，那么投资者的索赔将无从谈起，上市公司方面也能避免因投资者索赔产生的损失。
二是上市公司对监管部门提起诉讼并且获胜的已有先例。因2011年、2012年定期报告存在虚假陈述的违规行为，风神股份遭到河南证监局的处罚，上市公司申请证监会行政复议又被驳回，因此风神股份提起行政诉讼，将河南证监局、证监会一同推上被告席。而郑州中院的判决认定河南证监局行政处罚决定、证监会行政复议决定认定事实不清、适用法律错误，程序违法，因而河南证监局与证监会败诉。显然，风神股份的案例给予了大智慧的信心。其提起诉讼，无疑欲重演风神股份的“故事”。
三是监管部门的处罚，已经影响到大智慧的并购重组等重大事项。此前，大智慧欲收购湘财证券，打造互联网+金融的业务模式，但由于被监管部门立案调查与处罚，将湘财证券收入囊中事实上已经不可能。而且，如果受到监管部门的处罚，也必将影响到大智慧今后的发展。大智慧提起行政诉讼，也有摘掉行政处罚的“帽子”，以为今后的发展打下基础的意味。此外，大智慧提起诉讼，或也有拖延时间，降低影响，动摇投资者索赔信心方面的考虑。
不过，即使是大智慧提起诉讼，笔者以为其胜诉的可能性也不大。从以往证监会作出的处罚看，真正能够“被推翻”的处罚结果几乎没有。即使是风神股份案件，由于证监会已上诉，最终结果还是个未知数。而且，除非大智慧被相关法院认定其违规事实有误，但这实际上又是不可能的。
上市公司违规理应受到惩罚，但如果以提起行政诉讼的方式，以求达到其它的“另类”目的，笔者以为是值得商榷的。即使提起行政诉讼是你的权利，但权利被滥用的背后，则凸显出诚信方面的问题。
