默许人民币贬值!未来你的钱袋该咋整?

张平 原创 | 2016-09-15 13:39 | 收藏 | 投票
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 时隔四年,央行首次年中重启28天期逆回购操作。中国央行将进行600亿元28天期逆回购,同时进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购。另外,公开市场中秋节前有600亿元逆回购到期。中国央行28天期逆回购中标利率2.55%,上次(25日)28天期逆回购操作中标利率2.60%
说到逆回购,其实就是央行借钱给商业银行(商业银行拿债券抵押),每隔一段时间央行就会公布数据,各方早已习以为常。不过值得注意的是,这是28天逆回购时隔7个月来首次现身。2013年以来,28天期逆回购一般都在临近春节期间发行,而今日28天逆回购则是近四年来首次在年中出现。
面对,央行罕见年中28天逆回购,业内专家表示,一方面是中秋与国庆双节临近。与2014年和2015年相比,2016年双节距离较近,因此央行存在集中释放长期流动性、减少操作频率的意图。
另一方面,央行降准已被中期流动性工具所替代。当前地产泡沫膨胀,美联储加息在即,均对货币宽松形成一定的制约,所以年中28天逆回购意味着,年内降准的可能性已不大。
那么,央行货币政策如果继续宽松下去,会否引发人民币贬值、资本外流的浪潮呢?答案是肯定的。经济学家樊纲在接受电视采访时表示,中国本轮经济结构调整正在进行,经济增长可能不会提速,但已经见底。中国外储规模巨大,适逢人民币贬值,资本外流之下外储下降很正常,此时资本外流是个好事,未来还会见到更多的外流。
樊纲还表示,中国政府应该鼓励私人领域的资本跨境流动,放宽管制,包括推进QDII2,适当放宽个人换汇额度。当前美国处于加息周期,美元长期看涨,人民币不应该跟着美元涨,而应该跟着其他货币走弱。中国政府会适度控制汇率走势,允许人民币缓慢贬值。
就在稍早之前,人民日报海外版,刊登题为《人民币是负责任的国际货币》的文章称:纵观发达国家、国际主要货币的汇率史,短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形,并非罕见。因此,无论从波幅还是中枢水平来看,人民币的近期走势并不值得过分忧虑。审视人民币汇率的方向与趋势,仍需持有更长周期的历史视角。
对此,笔者认为,考虑到人民币正在走国际化道路,币值的稳定十分重要。所以,人民币汇率在短期内小幅贬值、宽幅波动的概率很大。鉴于美元长期走强,国内经济正处于调结构过程中,人民币兑美元汇率可能会是一个逐步走低的过程,汇率18离我们并不会太远。那么人民币贬值,对百姓生活影响几何呢?
第一种是出境游的人。对普通百姓来讲,人民币贬值影响最大最直接的就是出国旅游了。数据显示,2015年,我国内地公民出境游达到1.2亿人次,人民币此轮贬值,部分旅行社为了减少成本,会提高境外游的报价,尤其是去往美国的线路。而在境外购买化妆品、名包、名表的人,也不得不多掏腰包了。
第二种是人民币贬值增加赴美留学费用。对于赴美留学的学子而言,人民币贬值意味着一夜之间父母要多花好多钱。实际上,人民币汇率在7月开始的急跌,也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了很多。
笔者建议,短期内有使用外汇打算的客户,可以观察几天汇率波动,找个相对低的位入手即可,分批分段来分摊风险。对于那些有留学打算的的家庭,外汇资金用量较大,可先换汇做外币理财。
第三种是海淘族。人民币贬值将影响海淘族的利润。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右,有的甚至能便宜一半,这也是不少海淘族舍近求远的原因。但是,人民币贬值,同一种商品海淘族们需要比以前支付更多的人民币,很多海淘族恐怕就要付出更多的价格来购买同种商品了。
第四种是房地产投资者。2008年国际金融危机之后,美联储采取了新一轮量化宽松政策(QE),货币之水流向全球各地,大量流动性进入中国,推升了人民币汇率。由于中国政府一直对房地产采取鼓励支持政策,当人民币长期升值预期成立,马上激发更多国内外资金买房的欲望。
而自去年8月以来,人民币汇率出现了3次趋势性贬值,这已让投资者产生忧虑,最终会有更多资金撤出房产领域,尤其是那些早期从海外涌入国内的资金,会因人民币贬值而流出中国,或不敢再轻易进入中国市场。在多种内外压力合力助推下,国内住房资产价格下跌在所难免,房地产泡沫破裂只是时间问题。
事实上,出国旅游和留学的成本增加只会有增无减,但在人民币贬值期间,投资者可以适当转换投资方向,人民币贬值同时也将带来一些投资机会,早在2016年初,国内部分敏感的投资者就已经关注到人民币潜在的贬值风险,开始主动对境外资产进行配置。
首先,国内高净值人士可去海外购置房产。许多国家房产以美元计价,投资者在美元升值之前购入房产,在美元升值后,房子的市价将会上涨。当前美国经济逐步呈现复苏态势,美国的房地产也被国内投资者所看好,随着美元走强,美国股市、债市疲弱,选择海外投资房地产不失为明智之举。不过,投资美国房地产要缴纳不等的房产税,这恐怕会加重持有大量房产的成本。
再者,对于国内一些中产阶层来说,投资境外保险产品相对与其他的理财产品而言比较稳妥一些。今年上半年,配置香港保险,既可获得较高回报率,又可给自己添加一份保障,已是许多中国内地居民的共识。所以配置香港保险也是不错的选择。
最后,在海外投资产品中,美元投资类产品门槛较高,且投资期限较长。除去汇率波动因素,这些产品的预期收益率普遍较国内理财产品低。而外汇投资类产品投资周期相对较长。例如,股权产品一般是投资期34年,加上退出期达45年。
因此,随着中国资本项目的逐步开放,更多内地投资者将走出国门,那么海外债券类固定派息产品就成为投资者的较佳选择,这类产品受外汇波动影响较小,利息较为固定,可以作为在汇率不稳定行情下投资者可选的稳健类投资之一。
 随着美元指数逐步走强,未来人民币兑美元将会进入长期贬值的通道。这对于享受惯了人民币升值的留学生、出境游客、海淘族等群体来说是重大利空。那么我们又如何管理好口袋里的钱?这恐怕是一个较为棘手的难题,海外好的投资项目也很多,这需要我们走出国门,去不断探索和发掘。
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