央妈变相加息释信号,连续收阳风险在累积

杜坤维 原创 | 2017-01-26 07:44 | 收藏 | 投票

      今天低开高走,次新股高送转走强, 截至收盘,沪指报3149.43点,涨0.22%,成交1267.7亿元,深成指报9977.96点,涨0.37%,成交1566.1亿元,创业板指报1870.7点,涨0.51%,成交438.85亿元,两市共计45股(含ST股)涨停,7股跌停,共计成交2833.8亿元(上一交易日3060.7亿元)。沪股通全天净流出0.11亿,深港通净流入2.91亿。

  股指地量水平上涨,已经是四连阳,五连阳又如何,因为市场那么小的成交说明投资者参与度越来越低,股指上涨更多体现的是一种政府的意志,希望大家红红火火过大年,新年以后,护盘必要性降低,股指上涨动力又在何方?
   股指上涨动力一个是业绩成长下的估值推动,但17年依然是L型,经济下行压力在川普的政策挤压之下,不回太好,高增长业绩很难,16年据说是下跌5%,另一个是资金推动,那就是流动性泛滥,比如14年开始的央行降准降息,流动性开始泛滥,中国股市出现了资金牛杠杆牛,现在是央行利用MLF变相的加息10个基点,货币政策转向稳健中性,在流动性方面不一定马上开始快速紧缩,但不断推高资金利率去杠杆仅仅只是开始,因此资金面将不会再有宽松,资金面一定是适度偏紧的,流动性牛市已经结束,另一个问题是IPO,快节奏不可能更改,因为实体经济嗷嗷待哺,亟待股市输血。
   货币政策笔者认为有必要补充一点,央行对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元,其中6个月1385亿元、1年期1070亿元,中标利率分别为2.95%、3.1%,较上期上升10BP。但是通过逆回购回笼了资金,1月25日央行以利率招标方式开展了300亿元逆回购,14天和28天品种各150亿元,中标利率分别继续持平于2.40%和2.55%,鉴于今日逆回购到期量为2000亿元,故今日公开市场单日净回笼1700亿元,连续三日净回笼资金。而单日净回笼量从昨日的900亿元陡升至1700亿元,单日净回笼力度明显加大。大家可以清楚看到两者之间的资金利差水平,55个基点和71个基点,资金利率大幅提高,央行出发点就是斩断利用短期资金不断滚动做长线套利,债市率先做出反应,1月25日,上交所1天期质押式国债回购利率(GC001)全天最高冲至27%,尾盘震荡加剧,收盘报12.125%,全天加权平均利率在16.555%。而深交所的1天期回购利率也盘中最高冲高至18%。
  所以债市牛市已经结束,楼市牛市可能开始震荡,至于股市保守一点没有大错吧!专家们更是直接认为债市楼市房市要当心!
   从今天盘面看,次新股高送转是最靓点的题材股,次新股估值偏离度依然比较高,只不过是很多个股跌幅近半跌幅巨大超跌反弹而已,要想趋势性全面走牛根本不可能,从指数看止步于半年线,后市有围绕半年线争夺的可能。至于高送转也得睁大了眼睛,防止被原始股东的减持高送转搭配挖坑。
   笔者早几天写过一篇文章《假日维稳股指暂时止跌 防止壳资源个股风险势在必行》,年关临近,大跌有损政府形象,不管是主板指数还是中小创都一样,但趋势上涨慢牛依然是浮云,结构性机会肯定会有,结构性风险也存在,风险主要来自于涨幅巨大的国企板块,一些亏损的壳资源板块,定增为IPO让路让壳资源很受伤,投资者应该予以高度的重视。千万别踩中退市个股,17年退市肯定会加强。指数连收阳线就是这一特征的体现,权重轮番护盘,周三是联通,周二是银行两桶油,周四暂时不知道,只有风险方面,因巨亏而可能戴帽的中国一重连续跑位大跌,而大智慧则是接近跌停,昌九生化是一个多事之秋的壳资源也是大跌,笔者多次点评的长春一东到位盘整以后放量跌停,笔者之所以不看好长春一东就在于绝对股价高,即使注入资产也不一定能够支撑目前股价,何况估值水平高的离谱,之所以高位横盘就在于主力资金不能出货。军工个股湖南天雁也是大跌,笔者认为某些涨幅巨大的军工板块个股后市风险极大。
    从今天指数看,笔者认为没有大的风险,不管小阳小阴参与意义都不大,年前涨的越高年后调整压力越大。尤其是次新股国企改革板块风险是很大的,但国企板块结构性机会犹存,风险是指涨幅偏大的个股,机会是指涨幅不大的个股。
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