中资公司赴美上市 该鼓励还是该打压

皮海洲 原创 | 2017-10-25 07:14 | 收藏 | 投票

     进入今年下半年,中资公司赴美上市掀起一个小高潮。尤其是互金企业赴美上市,更是争先恐后,除了赴美上市的拍拍贷、和信贷和趣店,10月20日,美国证券交易委员会(SEC)又正式披露了中国金融科技企业融360的IPO招股书,成为今年下半年第4家赴美上市的中国互金公司。除此之外,业内还有多家互金公司正在为上市做准备,有些已经有审计团队驻场办公对企业进行上市前资质摸排。

 
    中资公司赴美上市掀起小高潮,这无疑是一件值得肯定的事情。实际上,还在一年多之前,在美国上市的中概股还在刮起私有化回归国内市场之风,以至监管部门不得不加强对中概股回归的监管,毕竟这种中概股的回归,不论是在国内市场还是在国外市场都产生了一定的负面影响。如今,不仅这种中概股回归之风被刹住,而且一批中资公司还掀起了赴美上市的小高潮,这种局面不论是从国内股市来说,还是从监管的角度来说,甚至是从企业发展的角度来说,都是乐于见到的。
 
    当然, 中资公司赴美上市掀起小高潮,这是由国内与国外市场的背景所决定的。就国内股市来说,虽然今年来,IPO发行速度前所未有,但由于IPO排队企业更多,导致目前IPO排队企业数量仍然有近600家左右,所以企业上市仍然面临着较大的排队压力。在这种情况下,一些企业为了早日上市,抓住企业发展良机,所以,仍然有部分企业放弃在国内排队,而直接赴境外上市,包括赴美上市及到香港上市。
 
    不仅如此,国内IPO上市门槛高,也将部分企业挡在了国内IPO的大门之外。比如,目前国内IPO非常关注企业效益指标,企业利润低于3000万元/年的基本上被挡在IPO的大门之外,而一些券商更是将门槛定在了5000万元/年。这让一些业绩并不突出甚至是亏损的公司很难在国内市场进行IPO。如融360今年上半年亏损了4904.3万元,这显然难以在国内上市,所以,这些企业选择了到境外上市尤其是选择了赴美上市。
 
    此外,随着中概股归回潮的平熄,中概股又再次得到了美国投资者的认同。比如,近年来,许多中概股公司在美国股市上也都获得了不错的涨幅,特别是首家赴美上市的互金企业宜人贷,上市一年半以来,股价上涨了15倍,市值也从2亿美元涨到如今的31亿美元。中资公司在美国市场上的良好表现,足以证明美国市场对中资公司的一种认同。这就为中资公司赴美上市再次创造了良好的条件。
 
    正是基于这样一些原因,中资公司赴美上市在今年下半年以来掀起了一个小高潮。而这种小高潮的到来,显然又是值得肯定的。
 
    一方面是有利于这些中资公司的发展。毕竟上市对于企业来说是一个良好的发展机遇,企业能够抓住机会上市,这对于企业的发展是十分有利的。尤其是在A股上市还需要排队很长时间的情况下,特别是一些目前还没有效益的公司,这些企业通过赴美上市,实现融资,显然是为企业的发展创造了一个好的条件。并且由于美股对上市公司的规范发展具有严格要求,中资公司在这样的市场环境下上市,因而更有利于公司的规范发展。
 
    另一方面中资公司选择赴境外上市(包括赴美上市)有利于减轻A股市场IPO的压力。毕竟目前A股市场面临着IPO堰塞湖的压力,如果所有的国内企业都只是选择在国内上市,这只会让IPO堰塞湖的压力越积越大。因此,允许一部分公司选择赴境外上市对于A股市场来说是有积极意义的。
 
    当然,在这个问题上需要避免过于狭隘的理解,认为企业赴境外上市就是优质上市资源的流失。对于这个问题,需要全面看待,一方面并不是所有赴境外上市的公司都是优质公司;另一方面即便部分优质公司赴境外上市,也有利于树立中资公司在国际市场上的良好形象。此外,就A股市场本身来说,也需要在多方面创造条件,既为一些优质公司在国内直接上市创造条件,也欢迎一些优质公司在合适的时机采取类似于“H+A”的方式回归A股市场,让国内投资者可以分享这些优质公司成长的果实。
 
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个人简介
资深财经评论员,专栏作家。1993年入市,21年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,所写文章以政策、时事热点评论、股票炒作心得体会为…
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