盈利“被增长”凸显投资者的悲哀

曹中铭 原创 | 2017-12-26 07:57 | 收藏 | 投票
    临近岁末,有媒体为投资者算了一笔帐。截至12月8日,沪深两市股票总市值为60.56万亿元,较2016年年末的54.71万亿元增加了5.85万亿元,剔除新股后增加了3.07万亿元。
而截至12月1日,期末投资者数量已突破1.33亿人。据此计算,今年A股投资者人均盈利2.31万元。
 
    如果2017年真的能达到人均盈利2.31万元的水平,岂不皆大欢喜?但该测算方式很快被另一组统计数据“打脸”。统计表明,今年以来下跌的股票的股东总数为11247.04万户,即若按去年底股民的持仓情况看,今年以来有65.39%的股民处于亏损状态。一个人均盈利不菲,一个超过六成股民亏损,到底哪一种测算方式更准确呢?
 
    应该说,对于2017年的股市,投资者从中获利者有之,产生亏损的同样大有人在。仔细梳理2017年行情,上半年上证50指数成分股表现优异,此后市场炒作标的扩散至整个蓝筹股中。下半年中小盘股有所表现,但好景不长,在上证指数上摸3450点后就出现了调整。
 
    人均盈利2.31万元与超过65%的投资者亏损并存,其实并不矛盾。与去年末相比,今年相关个股市值增长超过千亿的上市公司高达17家之多。其中,中国平安、工商银行、贵州茅台名列前茅,其市值分别增长6272.82亿元、4695.61亿元、3682.29亿元,虽然中小盘股出现下跌的多,但整体而言,股市总市值是增长的。但值得注意的是,像工行、贵州茅台等股票,虽然实现了全流通,便其国家股并没有在市场上流通,且由于国家股占据较大比例,其市值的增长,主要体现在国家股市值的增长上。但最终国家股增长的市值,被“拿来”均分到投资者头上,结果造成人均盈利2.31万元的假象。
 
    今年虽然蓝筹股表现不错,但蓝筹股在市场上的占比毕竟是少数,更多股票走的其实是下降通道。这其实是造成65%投资者亏损的主要原因。65%投资者出现亏损,而人均盈利达到了2.31万元,只能说亏损投资者的盈利出现了“被增长”的现象。因此,人均盈利虽然说法“靠谱”,但却不真实。
 
    今年在新股加速发行,市场增量资金不足的背景下,蓝筹股走出一波结构性行情。蓝筹股受追捧,中小盘遭唾弃。这就是今年的市场格局。由于A股市场投资者热衷于炒“新”、炒“小”,对于盘子较大、股价较高的蓝筹股不“感冒”,扎堆在中小盘个股中,而机构投资者高举价值投资的大旗,不断拉升蓝筹股股价,蓝筹股的整体上涨,又加剧了中小盘个股的失血,市场由此产生了蓝筹股普遍上涨,而中小盘整体性下跌的局面。最终导致持有蓝筹股的投资者盈利,而持有中小盘个股的投资者亏损的格局。因此,投资者今后要实现“盈利2.31万元”,成为盈利者中的一员,跟随市场大势是唯一选择。否则,踏不准市场节奏,就不会有盈利的节奏。
 
    目前股市处于调整之中,投资者在防范风险的同时,对于后市如何演绎还须进一步观察。一旦再次出现向上的行情,要想盈利,抓住其时的热点是不可或缺的。
 
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