负利率的日债,央妈买上千亿都能赚钱,原来全靠它

郭蓉 原创 | 2017-02-14 14:50 | 收藏 | 投票
关键字:日债 央妈 

以前,美国最大的债主是谁?中国!

现在,美国最大的债主是谁?日本!

现在,日本最大的债主是谁?中国!

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美国国债有风险

以前美国国债市场风险较小,是比较安全的投资产品,但是2011年8月6日,国际评级机构标普下调了美国长期主权信用评级,从“AAA”降至“AA+”,评级展望负面。

这是美国历史上首次失去AAA评级。而中国作为美国国债的最大持有国,外汇储备就产生了安全问题。

近期中国减持美债的原因是为了应对美联储加息可能带来的冲击。也是应对特朗普上台之后,美国经济诸多的不确定。

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中国卖美国国债买日本国库券

近几年日元相对稳定,亚州经济发展趋势良好,中国选择了大量增持日本国债,大量抛售美国国债。

中国从去年6月开始,连续5个月减持美国国债,共计减持1283亿美元。虽然日本也在抛售美国国债,但是日本已取代中国成为了美国最大债权国。

早在2010年,美国参议院就表达过对中国这个最大债主的担心,中国持有的大量美国国债将“赋予中国一个可操控美国国内和外交决策的工具”,这次,美国人终于不用再担心中国会控制美国了。

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央行上千亿购日本国债

日本财务部数据显示,中国央行从2015年12月开始增持日本国债,截至2016年6月,持有的日本国债已累计达到10万亿日元(约合1000亿美元),创历史新高。

日本国债负利率

日本在2016年2月16日就首发负利率10年期国债,买了日本国债的人等于是把钱借给了日本政府,还要倒贴利息给日本政府。

2017年2月3日,日本央行宣布以固定利率0.110%的收益率水平无限量购买5至10年期国债,此次购债规模高达7239亿日元,这是自2016年11月17日以来的第二次固定利率无限量购债。日本央行在二级市场狂扫国债后,令日本短期国债息率应声下挫。

彭博数据显示,全球近30%的政府债券,其收益率都为负值。

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中国怎么从负利率的日本国债中挣钱?

央行作为美元持有方与日元持有方通过交叉货币基差互换进行套利。

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央行借出美元,就有拆进利率收入。

央行借入日元,就要向日元借出方给付日元利率+X(基差)。由于日元利率为负,基差就为负。

央行交出负的部分实际上是正收益。日元借出方还要给央行USD Libor(美元伦敦银行间拆放款利率)收益。所以央行是挣钱的。

这里要提出一个名词:LIBOR(London Interbank Offered Rate的缩写)指的是伦敦银行同业拆放利率。所谓同业拆放利率,是指银行同业之间的短期资金借贷利率。就是银行之间也需要互相借钱。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。

国际贸易专家宋泓在接受媒体采访时说:“人民币是不可自由兑换货币,外汇储备只能投资国债。要想有更多的投资渠道,一个长远的办法就是促进人民币国际化,让人民币成为国际货币,可自由兑换。到那时,外汇储备投资就会非常便利,我们就没有必要去买其他国家的债券了。”

 

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