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6月底银行年中大考终于结束，市场上资金面紧张状态已趋缓和。那些较高收益银行理财产品利率开始下调。本来某国有银行6月底发售的保本固定收益类产品预期收益率是4.8%，而目前该款理财产品最高预期收益率只有4.3%。而这样的事例近期并不少见，理财利率下滑趋势已经呈现。
尽管，一些银行下调理财产品收益率，但是投资者期盼高收益率的渴望始终没有放弃。于是部分投资者将目光转向了仍保持高收益预期的结构性理财产品上，看看是否能够继续获得高收益。而银行发行结构性理财产品的预期收益率一般以区间形式呈现。
举个例子，招商银行发行的“金葵花焦点联动系列之股票指数表现联动(沪深300看涨型)理财计划 (90天)”。该产品为跟着沪深300指数联动的看涨型结构性理财产品，预期最高年化收益率为9.7%，而最低年化收益率是0.4%。
结构性理财产品是指将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品(如远期、期权、掉期等)组合在一起而形成的一种新型金融产品。结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产的表现。而根据挂钩资产的属性，结构性理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类和商品挂钩类等。
面对结构型理财产品的高收益预期，很多投资者抱着“赌一把”的心态，认为银行既然推出了这款理财产品，那这个最高收益率就有可能实现，何不去赌一下试试看？此时，投资者并不会去考虑收益率达标背后所制订的条件是否真正符合市场预期？以及背后暗藏着不确定性风险？
根据上海商学院课题组对发行的627只结构性理财产品测算显示，超过96%的结构性理财产品的实际收益低于平均预期最高收益5.8%，33.33%的产品实际收益率为最低预期收益率。这意味着，结构性理财产品中只有4%可以≥平均预期最高收益，1/3实现了最低预期收益。
那结构性理财产品的最高收益率为啥不靠谱呢？结构性理财产品到期收益是由固定收益和金融衍生工具所带来的收益共同决定的，银行在产品收益设计上通常将理财产品的到期收益率与金融衍生工具的最终投资标的表现相挂钩。投资者是否能够获得较高的收益率，取决于衍生金融工具投资的收益大小。
在这种结构设计下，结构性理财产品本身的特性决定了其达到预期最高收益率的概率较低。结构性理财产品的预期收益为一个区间，收益区间可以是从负值到一个较高的正值，即意味着投资者可能有超高收益回报，也有可能亏本的概率存在。例如，渣打银行的“QDSN”系列产品频曝巨亏—亏损最惨重的达到95%之巨。高收益必然伴随高风险，这就是投资铁律。
对此，笔者建议投资者购买结构性理财产品一定要把风险放在首位，不要抱着“赌一把”的心态一味追求预期最高收益率。而对于没有结构性理财产品投资经验的投资者而言，应尽量回避该类理财产品。现在教大家如何避免在购买结构性理财产品时踩上地雷。
首先，投资者在购买挂钩类理财产品前，应该尽量选择自己熟悉的标的市场挂钩的产品。投资者要对该挂钩品种的走势有一定判断，结合银行理财产品的收益计算方法分析，产品获得预期高收益的概率是否较大，再做投资决策。
再者，结构性理财产品是否保本，目前来看，保本型产品居多，但一定不要认为保本就是100%保证本金安全，要认真阅读产品说明书中的保本比例，有的产品为部分保本产品，如保本比例为90%，则意味着有可能出现亏损10%本金的可能性。投资者在购买结构性理财产品一定要看清楚投资类型、保本比例。
举个例子，客户苗先生2015年6月在恒生银行购买了“步步稳”系列理财产品。苗先生一次性投入411万元，一年投资期满后，亏损41.1万元，亏损本金10%。该款银行理财产品挂钩标的主要以基金、股票为主，收益类型虽为保本浮动收益，但是保本比例为90%。也就是说，最坏的情况下产品可能会亏损10%的本金。
最后，做好分散投资，获取市场平均收益率。结构性理财产品达到预期最高收益率的概率相对较低，也有亏损本金的概率，因此投资者在购买时，最好是作为资产配置的一部分，不把所有鸡蛋都放在一个篮子里肯定是没有错的。
现在很多投资者只看结构性理财产品的预期高收益率，并没有考虑过多数的预期收益很难达到，甚至还会出现亏损，因为结构性理财产品收益由其挂钩的标的物决定。所以，并非每个投资者都适合购买结构性理财产品，总之，结构性理财产品对投资者的要求较高，普通投资者千万不要抱着“赌一把”心态去尝试。
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